零跑汽车赴港IPO：去年净亏超亿 4年内将推款新车 盈策;

零跑轿车递送招股书。

港交所站显现，3月17日，浙江零跑科技股份有限公司(下称“零跑轿车”)向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、花旗、摩根大通、建银世界。

招股书显现，2020年，零跑轿车合计交给8050辆电动车。2021年，零跑轿车合计交给4.4万辆电动轿车，约为蔚来、小鹏等车企同期交给量的一半，位居造车新势力第二队伍的下流。

从财务数据来看，2019年、2020年、2021年零跑轿车营收别离为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元，公司权益持有人应占年内亏本别离为9.01亿元、11亿元、28.46亿元，经调整净亏本别离为8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元，毛利率别离为-95.7%、-50.6%和-44.3%。

零跑方面表明，将聚集于15万元至30万元的新能源车商场，经过推出更多车型组合来完成规划效应。但从其现在的商场体现来看，要遭到资本商场的认可，零跑或还需要在销量数据和盈余才能方面展现出更多潜力。

上一年交给4.4万辆，4年内将推8款新车

招股书介绍，零跑轿车成立于2015年，为一家智能电动轿车公司，自主研制、出产智能电动轿车中心体系及电子部件中的要害软硬件，打造了智能动力体系(Leapmotor Power)、自动驾驶体系(Leapmotor Pilot)、智能座舱体系(Leapmotor OS)。零跑轿车从底层开端进行体系及电子部件的渠道化开发，能够在不同电动车型之间灵敏运用，可节省本钱、提高研制功率。

零跑轿车自研零部件示意图，来历：招股书

在产品方面，招股书显现，零跑轿车聚集于15万元至30万元的新能源车商场，在曩昔3年中共交给3款车型。2020年，零跑轿车合计交给8050辆电动车；2021年，合计交给43748辆电动轿车，同比增443.5%。

另据招股书，其2022年1月和2月交给量总计为10300辆。无论是从年度交给量来看，仍是从月度交给量来看，零跑轿车的交给量数据大约都是国产造车新势力头部企业同期的一半左右。

制图：汹涌新闻记者吴遇利

2019年7月，零跑轿车开端交给智能纯电动轿跑S01；2020年5月，开端交给智能纯电微型车T03；2021年10月开端交给中型电动SUV C11.

其间，T03为其主力车型，补助后价格为6.89万-8.49万元，2021年销量为39149辆；最近敞开交给的C11补助后价格为15.98万-19.98万元，2021年销量为3965辆。

零跑主力车型，来历：招股书

业界此前遍及认为零跑轿车单车价格过低，盈余空间有限，若C11销量能稳步提高，则有望大幅拉升零跑的均匀单车价格，进一步带来盈余的或许。但在竞赛如此剧烈的造车赛道上，如若C11未能如愿拉动销量，零跑或许将与其最终的时机坐失良机。

此外，零跑轿车表明将于2025年末前推出8款新车型，在此期间每年都将推出1-3款新车。其间，一款中大型轿车C01将于本年第二季度推出，并于第三季度敞开交给，该车与C11根据同一渠道打造，搭载90度电池，NEDC续航路程700公里。

零跑车型规划，来历：招股书

在产能方面，据招股书，零跑轿车已建立了完好自主制作才能，其坐落浙江省金华市的工厂用于出产电动轿车及中心体系、电子部件。现在该工厂的年产能为20万辆车。

一起，零跑轿车表明计划在浙江省杭州市建造新的出产基地以进一步扩展产能。

此外，零跑轿车表明，其供应链现在也面临着芯片缺少、价格上涨等问题，不过其已于2021年战略性地贮存了若干原材料，包含电子零部件及电芯。

亏本继续扩展，毛利率仍为负数

招股书显现，零跑轿车2019年、2020年、2021年营收别离为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元，公司权益持有人应占年内亏本别离为9.01亿元、11亿元、28.46亿元，经调整净亏本别离为8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元。

零跑轿车经调整净亏本与年内净亏本对账，来历：招股书

分板块来看，2021年，其轿车及部件出售为30.58亿元，同比增396.7%，首要源于主力车型交给量添加；轿车监管积分出售收入为7190万元；来自服务的收入为130万元，系车辆延伸质保、车联服务等轿车相关额定收入。

在研制投入方面，2019年、2020年、2021年零跑的研制投入别离为3.58亿元、2.89亿元和7.40亿元。到2021年12月31日，其研制人员占比为33.9%。2021年研制投入的添加首要系新车型的研制开销和研制人员添加。

在出售费用方面，2021年其出售费用为4.28亿元，一方面因为出售服务络的扩展，其门店从2020年的95家扩张至2021年的291家；另一方面则是因为营销推行活动的添加，尤其是为新车型C11所做的宣扬。

就现金流来看，到2021年12月31日，零跑轿车的现金及现金等价物为43.38亿元。零跑轿车方面表明，2021年其流动资产情况较2020年有所改进，得益于融资带来的现金流量。

值得注意的是，其近三年的毛利率别离为-95.7%、-50.6%和-44.3%。零跑方面表明，跟着赢利较高车型的交给量提高以及出产规划的扩展，有望进一步改进其毛利率水平。

来历：招股书

在盈余才能方面，零跑轿车不只受较低的单车价格约束，B端非个人客户占比高也是一个重要影响要素。遍及来说，大客户议价才能高，购车的批发价格往往大幅低于个人顾客购买价格，留给车企的赢利也更低，这也是为何近年来比如哪吒等车企，都常常着重自己个人客户占比上升的原因。不过从招股书能够看出，零跑轿车大客户的收入占比正在逐年下降。

招股书显现，2019年、2020年、2021年，零跑轿车来自最大客户的收入别离占到全年总营收的6.8%、5.1%、2.3%；同期，來自前五大客户别离占全年总营收的27.1%、16.2% 、9.5%。

关于募资用处，零跑轿车介绍，估计净额中的40%将用于新车型、自动驾驶技能、三电体系技能等方面的研制；25%将用于提高出产才能，例如将于本年开工的杭州工厂建造、提高工厂自动化水相等；25%将用于扩张事务和提高品牌知名度，其间包含于2023年前往欧洲商场开设海外旗舰店等海外事务；10%用于运营及一般公司用处。