贺宛男：PPI终于出现了拐点 宏观面积极变化引领股市金融反洗钱培训的目的上扬

三大微观数据及货币政策东西改变本周“扎堆”露脸，由此触发了A股的上涨行情。

这三大改变是：1、高企坚硬了一年之久的PPI触顶回落，CPI和PPI剪刀差收窄；2、前11个月进出口数据出炉，同比添加22%，人民币汇率创三年半新高；3、央行全面降准0.5个百分点，开释流动性1.2万亿元。

微观数据的改变及央行全面降准更多开释的是活跃信号，资本商场也一改之前的牛皮盘整格式，呈现了一些活跃改变。

沪指一周涨1.63%，深成指涨1.43%，上证50涨4.1%，沪深300涨3.14%；而创指和科创50别离跌0.32%和0.63%。

特别是沪指，已连涨5周，且连破3500点与3600点两大关口；熊了一年的上证50和沪深300也总算迎来了久别的上涨。

下面咱们简略剖析一下这三件微观大事。

首先是本周二(12月7日)，央行宣告从12月15日起，下调存款准备金率0.5个百分点，从8.9%下调至8.4%，可开释流动性1.2万亿元。

但当日股市反响平平，沪指仅上涨0.16%，深成指还有所跌落。在笔者看来，之所以没有引发大涨，原因是央行降准主要是让实体经济获益，股市当然也可能有活水，但最多仅仅“零头”罢了。

接着，本周三(12月8日)，海关总署发布前11个月进出口数据：以人民币计价，我国进出口总值35.39 万亿元人民币，同比添加22%，比2019年同期添加24%；按美元计价，前11个月进出口总值5.47万亿美元，同比添加31.3%，比2019年同期添加31.9%。当日沪指大涨42点，涨幅为1.18%。

明显，进出口大增的背面是人民币增值，一起也阐明外需还比较微弱，内需也有所回暖。

公然，次日(12月9日、周四)，媒体报道称，到12月8日16∶30日间收盘，在岸人民币兑美元汇率收报6.3535，创三年半新高；人民币一篮子汇率指数也处于2015年“8·11汇改”以来的最强势水平。而正是人民币不断走高，才引发外资不断进入A股商场。

有媒体报道，本年以来至11月30日收盘，外资经过陆股通算计净买入A股3431.77亿元，已超上一年全年的2089.32亿元，“新老蓝筹”则是未来加仓方向。

最重要的仍是国家统计局于周四发布的11月CPI和PPI数据：其间CPI重回“2”区间，上涨2.3%；PPI从上月的13.5%回落至12.9%，二者剪刀差由上月12个百分点收窄至10.6个百分点。

笔者一个多月来屡次撰文以为，PPI不断创前史新高是A股难以走强的首要原因。咱们的PPI(工业品出厂价格指数) 从本年1月的1%，以罕见的微弱和坚硬走到10月的13.5%，工业品购进价格指数更是从本年1月的1.4%，走到10月的17.1% 。 上游原材料本钱大涨13-17%，下流消费品价格只涨1-2%，这让绝大多数的中下流企业赢利从何而来？企业盈余下降乃至亏本，股市又怎么涨得起来？现在PPI总算呈现了拐点，股市上涨的最大要挟总算离咱们而去，这当然是功德！所以，沪市在周三上涨42点后，周四再涨35点(最高涨50多点)。

问题是，接下来会怎样？笔者注意到三个现象：一是虽然本周沪指和深成指涨幅均逾1%，但两市4550只买卖个股中，上涨股约占48%，跌落股倒要占52%；并且沪市的周成交量约比上星期添加10%，深市的周成交仍是下降的。二是170只总市值千亿元以上的大盘股中，上涨股与跌落股的份额约为75: 25；而1000来只流转市值20亿元以下的小盘股中，涨跌比约为30:70。三是自10月底上市的成大生物破发之后，并无新股破发，而本周新股破发又起，周五上市的没有盈余的科创板新股迪哲医学，发行价52.58元，收盘41.1元，破发起伏21.83%；而本周跌幅最大的正是数家次新股：12月3日上市的洁雅股份，周跌幅23.86%；12月2日上市的高兴智行，周跌幅18.82%，以及C观想、C迈赫等。当然都是小盘股。

这三个现象是否阐明沉寂了一年多的“茅指数”或大盘股行情，会不会东山再起？现在尚不能确认。但至少本周贵州茅台重上2000元整数关，收盘2090元，周涨幅达6%，“茅指数”中如中国中免涨12.56%，海康威视涨10.54%，通威股份涨 10.14% ， 万华化学涨7.98%，五粮液涨7.65%；乃至连被称为“三傻”的安全、美的、格力，也跃跃欲试。还有如伊利股份增发120亿元遭到众多大组织的追捧。再看看本年北上资金持股市值前十，仍是茅台、宁德、美的、招行、隆基、中免等股票，所有这些不能不引起投资人的重视。