「600713股吧」明星股频频抛出减持计划 拟减持市值近1600亿

今年以来，随着A股持续向上突破，当股价被炒高之后，一份份密密麻麻的减持公告便纷至沓来。特别是进入3月份以后，已实施股东减持、公告股东减持计划的上市公司数量和规模均明显增多，这种“越涨越减持”的现象令市场出现焦虑情绪，有的认为是对上市公司发展前景不乐观所致，也有的认为是当前市场进行到一定阶段的产物。我们究竟应该如何看待近期重要股东频繁套现呢?

“大股东要考虑市场的实际情况，合情合理减持，不应该率性而为，反对无原则的清仓式减持;而投资者方面，要尽量避开大股东持股比例很高、同时有明显减持意愿的公司，君子不立危墙之下。”对于近期上市公司密集公告减持的现象，申万宏源证券首席分析师桂浩明这样建议。

明星股

频频抛出减持计划

今年的行情涨得有点令人猝不及防，截至4月12日收盘，上证综指涨幅已达27.86%，创业板涨了35.6%。个股方面，更是精彩纷呈，不过，当股价被炒高之后，一份份密密麻麻的减持公告便纷至沓来。

4月11日晚间，化工股龙头浙江龙盛公告称，因个人资金需求，公司董事阮兴祥，以及董事、副总经理兼董秘姚建芳将在未来6个月内减持其所持公司股份分别不超过500万股、216.37万股。此前因江苏响水爆炸事件，浙江龙盛在十个交易日股价翻倍，成为炙手可热的大牛股。

今年以来股价涨幅一度超过2倍的同花顺，于4月9日晚披露了公司股东新一期减持计划，计划减持的股东包括持股11.91%的大股东、董事兼副总经理叶琼玖，持股10.04%的凯士奥投资，持股5.14%的大股东、董事于浩淼和持股4.51%的董事王进，以上股东拟以集中竞价或大宗交易合计减持公司股份不超过4170.40万股，占公司总股本的7.76%。此前，凯士奥投资已累计减持约2667.48万股，占公司总股本的4.96%。

此外，“越涨越减持”现象也出现在其他今年表现抢眼的大牛股中，例如东方通信、顺灏股份、龙津药业、风范股份、精准信息等也均在股价被爆炒至高位之后，大股东或高管抛出了减持计划。

“股东减持会对上市公司偏利空，因为投资者自然而然就会认为连股东都不看好自己的股票了，所以这个股票不值钱了。”清晖智库创始人宋清辉说。

从二级市场表现来看，确实有道理。浙江龙盛在4月11日大跌超8%之后发布减持公告，12日再度大跌5.84%;同花顺在4月10日跌停，4月11再跌3.79%;最高涨幅达10倍的超级牛股东方通信，在发布减持计划后，虽然公告当天仍涨停，但随后股价也持续盘整下行。东方通信3月18日晚间公告称，公司控股股东东信集团因自身生产经营资金需求，计划自减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价和大宗交易方式减持股份合计不超过2152万股，减持比例不超过公司总股本的2%。

拟减持市值近1600亿

今年以来随着A股的日益活跃，上市公司减持案例逐渐增多，相关数据也比较惊人。

Wind数据显示，2019年年初至今，披露重要股东减持计划的上市公司数量已超过600家，而去年同期为300余家。数据显示，2019年沪深两市的上市公司总共发布了1300份减持计划，合计最高减持股份逾150亿股，估算减持市值近1600亿元。

海通证券的统计数据则显示，今年3月产业资本二级市场净减持265.5亿元，2月净减持123.8亿元，2017年6月以来月均净减持则为64.2亿元。3月A股公告拟净减持市值约为558.21亿元，高于2月的285.08亿元，2017年6月以来月均公告拟净减持则为113.5亿元。

从减持计划来看，有多家公司股东的减持计划超过10亿元。以同花顺为例，按照其在4月9日127.8元的收盘价计算，其减持计划金额上限高达53亿元。顺丰控股4月3日公告多名股东拟合计减持不超过3.5亿股，即公司持股5%以上股东元禾顺风、持股5%以上股东顺达丰润、股东嘉强顺风及监事刘冀鲁计划分别减持不超过公司总股本1.5%、3%、3%、0.41%的股份，按最新收盘价计算，估计市值超过120亿元。

交通银行4月2日晚间公告称，该行近日收到第三大股东社保基金会来函通知，后者将于公告之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持交行A股股份。社保基金会的具体减持计划为：三个月内累计减持不超过7.43亿股，即不超过交行总股本的1%;六个月内累计减持不超过14.9亿股，即不超过交行总股本的2%。以其4月2日收盘价粗略估算，这部分减持股份市值约为93亿元。

此外，计划减持金额在10亿元以上的上市公司还有云南白药、京东方A、网宿科技等。

另一方面，仍然不乏清仓式减持的现象。例如，华英农业4月2日公告称，公司第二大股东深圳盛合汇富二期股权投资合伙企业出于自身经营发展需要，拟对所持股份全部减持。盛合汇富二期持有公司5063万股无限售流通股，占公司总股本的9.48%。4月10日晚间，诚迈科技公告称，合计持股15.76%股东Scentshill Capital I和Scentshill Capital II拟六个月内清仓减持其所持有的公司股份。Scentshill Capital I和Scentshill Capital II为同一控制下企业，减持的股份则是公司首次公开发行前股份。

理性看待股东套现

“对这个问题要这样看，只要是股票就有流通的权利，大股东持股超过一定年限，符合减持条件的情况下，要减持是大股东的权利，一概而论地否认大股东的权利是不合理的。”桂浩明说。

桂浩明认为，今年会出现大量减持现象，与这两年整个市场面临资金面瓶颈有关，可能不止一家上市公司在面临资金瓶颈时需要调整自己的资产结构。或是通过股票质押，或是银行抵押等各种方式来融资，现在有条件进行适当减持，来降低债务率，同时筹集资金来进行投资，这种出于自身发展考虑的自然选择，至少是应该理解的。也不排除一些公司现在股价已经炒得比较高，对大股东来说，比二级市场投资者更了解市场情况，觉得偏离了正常价格而减持，这时进行检视，是对公司自身股价进行判断。这种状态，在股市上涨之时比较容易出现。“这种情况也是他的权利，同时也是市场进行到一个阶段必然的产物。”

承认股东减持合理性的同时，桂浩明认为，换个角度来说，大股东减持也要考虑市场整体的稳定，考虑普通投资者的利益。由于大股东持股成本比较低，一次减持带来的压力比较大，短期频繁地减持，甚至清仓式减持，会对市场构成较大的压力。特别是对一些业绩不错的企业，投资者看好其发展而开始买入，大股东因为一些原因进行大幅减持会对投资者的信心产生影响。“总的来说，大股东大幅度、大力度地减持，对股市负面影响比较大。虽然在市场向好的氛围当中，这种减持对股价的影响不会如人们想象般大，甚至会出现越减越涨的情况，但是，毕竟增加了市场的压力，对普通投资者来说，有时感觉情绪上比较负面。”

宋清辉则认为，股东减持对于整个A股市场来说，可能会造成市场的不正常波动，影响上市公司股票的正常运行。其表示，上市公司密集发布股东减持的公告，值得高度警惕，在一定程度上说明后面的市场行情，可能并非如普通投资者想象的那样乐观。与此同时，监管层需要对此有效引导，规范上市公司密集减持的行为。记者 钟恬