研报精选：医药行业牛股辈出 精华制工商银行上客服药4连板！能源股也疯狂 粤水电3连板

今天(3月23日)沪深两市全线高开，盘初敏捷走弱，随后企稳上升，并逐渐震动攀升，接近午间股指呈现一波跳水。全体上来看，早盘A股呈现震动收拾格式。

从盘面上来看，轻指数重个股行情连续，医药职业牛股辈出，动力股再掀涨停潮，部分挣钱效应仍存。在氢动力板块方面，到发稿，恒光股份“20cm”涨停，雪人股份、粤水电、浙江新能、京城股份等涨停。其间，粤水电现已完成3连板。储能概念方面，金智科技、冠城大通、咸亨国际、首航高科等涨停。此外，在中药板块方面，精华制药、盘龙药业、广誉远、康缘药业等涨停，陇神戎发、众生药业、同仁堂等涨幅靠前。其间，精华制药现已完成4连板。

国盛证券以为，A股全体估值现已进入相对低位区间，这个阶段时机大于危险，现已为未来的向上反弹跌出满意空间。操作上，当时指数虽有回踩需求，但向下空间有限，其间沪指本年大概率不会跌破近期低点，因盘面上短线连板的体裁炒作呈现落潮状况，叠加商场行将进入一季报发表期，指数回踩或将使风格切换到光伏、锂电等趋势赛道板块，因而，需调查盘面风格改变状况，跟从商场改变，掌握板块轮动节奏。

在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。

氢动力

光大证券以为，碳中和推进动力转型，氢能或成万亿蓝海商场。氢能作为一种清洁低碳、热值高、来历多样、储运灵敏的绿色动力，被誉为21世纪的“终极动力”。开展氢能工业是我国完成“双碳”方针的必经之路，国家对开展氢能持活跃态度，202年以来氢能相关的支撑方针频频出台，职业有望在方针催化下迎来高景气，生长可期。

氢能使用场景广泛，燃料电池轿车为短中期氢能需求首要增量。依据我国氢能联盟猜测，在2060 年“碳中和”情形下，我国氢气的年需求量将增至1.3 亿吨左右。作为氢能开展使用的关键环节，我国加氢站进入快速开展阶段，有望在2050年到达千亿商场规划，规划化和设备国产化可推进加氢站降本。现在全球氢燃料电池轿车开展敏捷，我国在全球燃料电池客车和商用车细分商场占有主导地位，未来跟着燃料电池体系技能老练以及本钱下降，氢燃料电池重卡和乘用车规划有望快速扩展，可发挥氢燃料电池在长距离、重载范畴的优势。

该组织进一步提出主张，氢能工业链所触及的环节和使用场景很多，开展空间宽广，未来有望成为万亿级商场。主张重视布局煤制氢企业：我国石化；主张重视布局工业副产氢企业：我国石油、卫星化学、宝丰动力、东华动力、九丰动力、我国旭阳集团；主张重视布局电解水制氢企业：宝丰动力；主张重视布局加氢站及加氢设备企业：我国石化、我国石油、卫星化学、镇海股份、泰山石油。

中信证券指出，2021年跟着演示使用方针的落地，氢能企业对补助金额和产品定价更为清晰，燃料电池车工业链订单显着添加。在工业中长时间规划及“双碳”方针的鼓舞下，当地政府和国企也有望活跃推进氢能项目和“减碳”使用的落地。咱们估计燃料电池车2022年新增量有望到达8000~10000辆的水平，其间氢能重卡无论是在补助金额仍是在使用场景上都有显着的推广优势。按中汽协统计数据，本年前两月燃料电池车产销量同比添加超越2倍。咱们估计2022年客车/重卡/物流车销量将别离到达1000/3500/4500辆。此外，制氢、电解槽及储/运/加工业链设备出货量也将随车辆放量而加快，工业开展有望按下快进键。

估计2022年绿氢的推广将愈加深化，一方面，跟着新动力电站的添加，储能需求或推进部分绿氢制取项目的添加；另一方面，工业范畴的绿氢需求也有望添加。咱们估计2022 年电解槽设备销量或打破1GW，对应商场规划在30~50 亿元。而氢能的新技能使用首要体现在工业减碳范畴，这些技能在2021年已有快速开展，如氢能冶金、天然气掺混氢气发电等，估计2022 年使用的新打破也有望催生新的赛道。

储能

天风证券说到，近来，国家发改委、动力局联合印发了《“十四五”新式储能开展施行计划》，清晰提出到2025年，新式储能将由商业化初期步入规划化开展阶段，其间电化学储能体系本钱下降30%以上；到2030 年完成新式储能全面商场化开展，根本满意构建新式电力体系需求。此计划是在2021年推出的《加快推进新式储能开展的辅导定见》基础上进一步清晰开展方针以及细化要点使命，在国家顶层规划之下，当地层面活跃推广，有望加快我国新式储能完成大规划使用以及完善我国新式电力体系建造。

山西证券指出，现在光伏与陆优势电的全球均匀发电本钱已低于煤炭与天然气，成为本钱更低的发电方式，将迎来快速开展阶段。但风电与光伏无法做到安稳的发电功率，且风电与光伏发电占比到达必定阈值后传统火电机组将无法彻底调理，必定需求配套建造很多储能设备。依据GGII 数据，2021年我国锂电储能同比添加128.4%，职业进入加快开展阶段。

该组织进一步提出主张，中长时间重视储能设备中本钱占比最高的电池中心龙头企业以及上游中心资源企业、电池的储能变流器企业，如：宁德年代、恩捷股份、华友钴业、阳光电源、南都电源、华阳股份、德方纳米等。

中信证券表明，新式储能开展空间宽广。依据不同使用场景的方针要求和配储需求，咱们判别2021-2025 年全球储能商场有望随同动力转型与下流电力需求建造节奏，别离开释20.1/32.7/52.5/65.3/93.2GW 储能建造需求，归纳备电时长下的容量需求估计别离为38.8/68.5/108.1/158.8/235.7GWh.新式储能以锂离子电池为代表的电化学储能为主，电化学储能体系首要包含电池组、双向变流器(PCS)、能量办理体系(EMS)、电池办理体系(BMS)及其他电气设备等多个部件构成。电化学储能开展潜力巨大，各范畴龙头纷繁提早布局储能赛道不同环节。在职业需求带动零部件较快添加的状况下，咱们以为具有品牌、途径和中心零部件竞争力的体系解决计划提供商将会在未来储能商场中胜出。

中药

创始证券表明，近期发布的新版计划以及《中成药防治新式冠状病毒肺炎专家一致》中，依据病况的轻重、阶段、中医症状，对不同的中医医治药物进行引荐。主张重视以岭药业、红日药业、我国中药。

山西证券也说到，全球疫情曲折重复、居高不下，不确定性较高，“药物+疫苗”仍是未来长时间抗疫重要措施。新冠药物方面，中药在我国新冠疫情防控起到重要作用，多款中药当选最新版治疗计划，主张重视以岭药业等相关获益上市公司；华海药业、复星医药、神州药业等国内5 家企业获准拷贝辉瑞新冠口服药，主张重视直接获益上市公司及工业链环节相关上市公司如博腾股份、凯莱英等。疫苗方面，新冠疫苗推进下多家企业成绩体现亮眼，估值经过前期调整已处于合理区间，国内序贯加强免疫接种已开端施行，主张重视新冠疫苗开发上市公司如智飞生物、康泰生物等。

湘财证券指出，在方针支撑下，咱们以为中药仍具有较大出资时机。从需求端看，医药职业的刚需特性和医药消费晋级等要素一起支撑着中药职业需求平稳添加。从方针端看，促进中药守正立异、开展配方颗粒、医保及付出方针的支撑、中药饮片能够继续加成不超越25%等构成一系列利好方针，为中药职业带来方针盈利和新增需求。

“治未病”的特有优势为中药职业带来开展时机。从成绩端看，中药职业走出低点，呈现边沿改进趋势。从估值端看，中药职业现在仍具相对显着的估值优势。“方针+医药消费晋级+成绩改进+估值优势”一起构建出中药职业的出资时机，本钱推进构成了短期驱动要素，主张重视方针鼓舞范畴和方针避风港范畴。

军工

东莞证券说到，军工职业、航空板块估值已跌到近一年均值以下，可适当择时布局。短期看，全球加息周期或许会对估值较高的公司带来影响，叠加部分军工集团成绩增速不及预期，短期内职业动摇性或许较大，可是短期动摇不影响职业整个“十四五”期间的高景气。长时间看，地缘政治事情日趋杂乱化，美国及其盟友有将战略重心向亚太区域搬运痕迹，美海军在我国南海区域呈现已成常态化，全球军事演练次数日渐频频，提高本身军事实力才干更好地应对益发杂乱的国际变局。

创始证券指出，掌握航空配备出资主线，军工电子自主可控生长性高：1)主机厂合同负债+预收金钱验证，航空工业链添加将继续实现。成绩传导有用，从主机厂与发动机体系，到机体体系与零部件，再到上游原材料板块，全工业链景气量确定性强。主机厂重视中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、航发动力；机体体系重视中航机电、中航电子、航发操控、北摩高科；航空零部件重视中航重机、派克新材、航宇科技、爱乐达；金属材料重视西部超导、宝钛股份、钢研高纳、图南股份等。2)导弹武器配备确定性获益于实战化军事训练，高端配备范畴军用电子自主可控带来高生长性，重视天箭科技、雷电微力、中航光电、航天电器、振华科技、鸿远电子、富吉瑞等。

民生证券表明，看好军工职业在2022年后市的体现，根据以下几点：1)在咱们体系提出的“三周期叠加”中，“十四五”期间职业逐渐进入供需共振的“高生长”阶段，2022年作为“十四五”第二年，仍将坚持较高的添加；2)公司成绩印证工业链高景气，2021中报发表的合同负债再次验证了职业高景气的继续性；3)进入2022年以来，板块受商场及部分事情影响呈现回调，但当时方位现已处于前史估值底部，咱们估计职业净利润在2022全年有35%以上添加，中上游增速更高，当时装备性价比高。