中国期货市场(东北证卷)

作者|刘芬

修改|缪凌云

来历|风云本钱界

一“液”成名、搭线京东发力线上途径，送钱送服务的高瓴本钱，这次把蓝月亮送到了港股大门口。

“昨夜吃老干妈，辣椒油滴在衣服上了，用蓝月亮能救吗？”一句话，带出了这两天最火的两个国民神器。

“从不欠款”、“不打广告”的老干妈因“拖欠千万广告费乌龙”被申述，没成想是腾讯被欺诈；而一向不上市的蓝月亮，却是真的在6月29日向港股递送了招股书。

风云本钱界注意到，在蓝月亮上市前夕，仅有股东Aswann突击拿走23亿港元分红，现已共享了一波盈余……

十年扶持，两招点拨

蓝月亮诞生于1992年，由罗秋平一手创建。有意思的是，它的生长途径，和高瓴本钱的张磊有着极大的联系。

张磊曾揭露表明，投公司便是投人，他的信仰是做企业的超长时间合伙人，寻觅具有巨大格式观的坚决实践者，蓝月亮便是依据这个理念找到的。

2008年，国内洗衣液占比不到4%。宝洁和联合利华这类跨国公司占据了我国家用洗刷商场，但由于前史包袱无法捉住消费晋级的趋势。商业嗅觉敏锐的张磊找到尚在盈余的蓝月亮，压服创始人罗秋平不要去赚短期的钱，要勇于进入到新的品类，打败跨国公司成为我国洗衣液的榜首名。

罗秋平听劝了。同年，蓝月亮在国内首先推出深层洁净洗衣液，由盈转亏，却也一“液”成名。2010年，高瓴本钱正式出资蓝月亮，成为其时仅有的外部出资人，为蓝月亮凿深护城河。

凭仗洗衣液，蓝月亮成绩飞涨，商场份额从2008年至2015年一向连任榜首。2015年4月，依据对自建出售途径的自傲和对卖场条款的不满，蓝月亮与大润发商洽决裂，随后将产品从大润发、家乐福等卖场下架。关键时刻，张磊在京东和蓝月亮之间搭桥，协助蓝月亮发力线上，将洗衣液装进京东的快递箱，走上线上加自建途径的转型之路。

线上途径成绩体现亮眼，途径转型却并不顺利，加上竞争对手顺势赶超，蓝月亮商场份额比年下滑。2017年，自建途径月亮小屋无疾而终。

受挫之后，蓝月亮逐步重返商超，走“电子商务平台+直销大客户+线下分销商”战略，渐渐收复失地。依据弗若斯特沙利文陈述，2017年至2019年，蓝月亮洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液在各自商场的占有率均排榜首。

到2020年6月递送招股书，高瓴本钱现已陪同蓝月亮整十年。也正是高瓴本钱“洗衣液”、“线上出售”两步棋成果了蓝月亮，将其推到港股门口。

据招股书显现，蓝月亮2017年、2018年完成营收56.32亿港元、67.68亿港元，2019年到达70.5亿港元；净利润由2017年的8620万港元添加至2019年的10.79亿港元，复合年添加率为254%。

蓝月亮在招股书中称，成绩添加是透过线上途径进行的出售添加所造成的，也有商场营销及促销的劳绩。数据显现，线上途径逐步成为蓝月亮的出售主力。2017年至2019年，蓝月亮总收益中有33.1%、40.2%及47.2%来自线上途径；有54.4%、47.7%及38.7%来自线下分销商。

不差钱的蓝月亮融资投向何方？

有意思的是，此番蓝月亮IPO，没有逃过“真香”规律。

2017年，蓝月亮董事长罗秋平曾对媒体表明，关于上市和不上市，不同的企业有不同的挑选，没有肯定的对错之分。当时阶段，蓝月亮暂时没有上市方案。2019年末，又有音讯称蓝月亮考虑2020年在香港上市，未得官方证明。

此次港股递书，蓝月亮尽管揭露了募资用处，却未发布募资金额。风云本钱界就募资金额等问题向蓝月亮方面求证，对方表明，“现在尚处于静默期，不方便承受采访对外发声。”

就在上市前夕，蓝月亮就到2020年6月止期间的保存盈余向仅有股东（Aswann）宣派有条件特别中期股息23亿港元，数额超曩昔3年净利润之和。招股书显现，