唯都股份IPO：员59903工离职率高达63% 四成收入来自沃尔沃

陈述期内，唯都股份运营收入和净利润均逐年添加，但其客户较为会集，来自前五大客户的收入占营收比重超多半

近来，上海唯都商场营销策划股份有限公司(下称唯都股份)，向深圳证券交易所递送招股说明书，请求登陆创业板。

本次IPO，唯都股份拟揭露发行人民币普通股(A股)不超越1250万股，拟征集资金约4.05亿元，其间1.25亿元用于“轿车职业CRM服务晋级建造项目”，1亿元用于“多职业CRM服务拓宽项目”，8994.55万元用于“品牌数字化营销系统建造及产业化项目”，其他9000万元弥补流动资金。

招股书显现，唯都股份专心于客户关系办理范畴，是一家以满意客户需求为中心，环绕客户关系办理营销服务主线，集营销服务和技术支持于一体的营销服务公司。公司首要客户包含轿车职业的宝马、沃尔沃、奔跑以及奶粉职业的菲仕兰等。

股权结构方面，许旺永直接持有唯都股份发行前85%的股份，一起经过聚美出资直接操控唯都股份本次发行前5%的股份，算计持股90%，为公司控股股东和实践操控人。

从财务数据上看，2019年至2021年(下称陈述期)，唯都股份运营收入分别为1.95亿元、2.09亿元以及2.61亿元，复合增长率为15.64%；净利润分别为4885.16万元、6377.53万元以及6663.03万元，复合增长率为16.79%，运营收入和净利润均出现逐年递加趋势。

不过近年来，该公司离任率攀升，且客户会集度过高，存在对单一客户高度依靠的状况。

职工离任率攀升

《出资时报》研究员注意到，陈述期各期末，唯都股份在册职工人数分别为689人、751人以及617人，陈述期末职工数较期初削减10%。详细来看，事务人员中的呼叫中心职工数从陈述期初的423人降至期末的296人，削减30%。

对此，唯都股份在招股书中解说称，2019年公司接受奔跑呼叫事务以及沃尔沃、捷豹路虎呼叫事务量添加，相应的坐席人员也添加。跟着捷豹路虎和奔跑呼叫事务履行完毕，公司人员有所下降。

在职工数削减的基础上，唯都股份职工离任率亦有所攀升。陈述期内，唯都股份的离任率分别为36.85%、47.99%以及63.12%，2021年度该公司离任率较2019年上升26个百分点。除掉在试用期内离任人员的影响后，陈述期各期的离任率分别为10.72%、15.86%以及24.15%，离任率依然逐年添加。

招股书显现，因公司客户关系办理营销事务首要服务品牌客户、客户要求较高、事务人员面对较大压力，呼叫人员首要从事呼叫事务、工作性质特别，离任现象较为遍及。假如短期内，公司职工产生会集、大批量的离任，则可能会对公司的事务履行、运营状况构成必定晦气的影响。

值得重视的是，人数下降也并未拉低其职工薪酬。陈述期内，公司职工薪酬分别为6319.94万元、7398.42万元以及1.03亿元。这一上涨趋势也导致职工薪酬占主运营务本钱的份额逐年上升，至陈述期末，该份额已超70%。

针对人工本钱逐年上升，唯都股份称，为了确保对外竞争性以及对内公平性，其每年给予优秀职工必定起伏的加薪，全体职工均匀薪酬水平有所添加。而不断上升的劳动力本钱是否会对该公司未来的盈余才能构成影响，还需继续调查。

唯都股份陈述期内职工人数变化状况

数据来历：唯都股份审阅问询函的回复

客户会集度较高

陈述期内，唯都股份来历于轿车职业的销售收入占主运营务收入的比重分别为88.27%、92.20%以及93.26%，高达九成，剩余一成左右的事务收入来历于奶粉职业、服装、奢侈品及其他职业。可见，唯都股份在轿车范畴之外的商场没有构成显着的品牌效应，缺少必定的商场影响力。

详细来看，唯都股份向前五名客户的销售收入占当期运营收入的比重分别为81.48%、82.23%以及82.67%，客户会集度较高。其间，向榜首大客户沃尔沃的销售收入占运营收入的份额分别为26.77%、30.92%以及42.31%，占比逐年添加，至陈述期末该份额已超越4成。

一般状况来讲，单一的客户结构使得公司商场竞争才能较弱。假如未来公司首要客户停止合作关系，或削减对客户关系办理营销服务的需求，将会对唯都股份成绩带来重创。

招股书数据亦显现，唯都股份应收账款余额也较高。陈述期内，唯都股份应收账款余额分别为1.28亿元、1.10亿元以及1.83亿元，占运营收入的份额分别为65.72%、52.54%以及70.35%，且2021年应收账款增长率为67.03%，高出运营收入增长率42个百分点。

一起，陈述期内，唯都股份应收账款周转率分别为1.95、1.85和1.88，低于上海凯淳实业股份有限公司(下称凯淳股份)和广东因赛品牌营销集团股份有限公司(下称因赛集团)等同行公司。招股书显现，陈述期同期，凯淳股份应收账款周转率分别为4.02、4.16以及3.77，因赛集团为2.88、2.24以及5.00。

唯都股份表明，因为和同行可比公司事务结构的差异，且公司事务以项目制展开，较多在项目阶段完结或项目悉数完结后才与下流客户结算，这导致公司的应收账款周转率较同行公司低。此外，受下流客户季节性影响、第四季度销售收入占比较高，且下流首要客户的内部结算、拨款、付出等流程的周期相对较长等均影响了应收账款周转率。