华为新机型P40 Pro+即将开售 手机摄像头或成牛津配资竞争主赛道（概念股） ...

华为终端官微25日宣告，华为P40Pro+将于6月1日10:08敞开预定，6月6日10:08正式开售。该款手机4月8日在春季新品发布会上发布，8GB+256gB版别价格7988元，8GB+5GB版别价格8888元。

据了解，P40Pro+装备了全新的超感知徕卡五摄，其间的超感知镜头具有5000万像素，以及1/1.28英寸感光元件，支撑3倍中远距光学变焦、10倍超远距光学变焦、20倍混合变焦、100倍数字变焦。长城国瑞证券刘亿指出，在手机范畴，摄像头一直是首要立异点，各类立异旨在改进拍照质量或辅佐功用，包含大尺度传感器、多镜片镜头号，继续的立异在必定程度上提高了职业壁垒。

相关上市公司：

韦尔股份：聚集高像素智能终端CIS，相继发布32M/48M/64M系列产品；

水晶光电：聚集5G+生物辨认+AR，打造光学成像元器件工业集群。

[2020-05-18]韦尔股份(603501):多元化供应链布局,继续加大研制投入

多元化供应链布局,继续加大研制投入公司供应链布局合理,然后确保产能及性价比优势,与多家晶圆代工厂协作,构成丰厚产品系列的一起使得公司的产品在标准参数以及特征功能方面供给差异化的竞赛优势。依据公司的新品发布时刻来看,从2019年下半年开端公司聚集高像素智能终端CIS,相继发布32M/48M/64M系列产品,继续加大研制投入新增日本大型研制中心。豪威从Pixel工艺上抢先,2020年4月28日公司发布0.7um的OV64B,初次以1/2光学尺度完成6400万像素分辨率。依据咱们工业链研讨,主摄是真实具有高技能含量和本钱的摄像头,因而公司战略上坚决布局高像素高功能CIS,以进一步提高商场份额。

聚集多范畴,技能协同优势凸显,进口代替趋势建立不同范畴"Knowhow"的长时间堆集使得公司可以完成技能之间的协同和复用,完成"1+1＞2"的作用。OX08A/B两款产品,则是运用了手机中的4Cell技能,成为现在最抢先的车用800万像素HDR+LFM解决方案,OV48C则是初次将轿车范畴运用的DCG技能引进到手机和安防范畴。另一款新品OG0VA将其在此前安防范畴的立异技能"Nyxel"(夜鹰)加载GS大局快门技能使用于机器视觉和3D使用。咱们以为,5G年代光学依然是智能终端的中心亮点之一,索尼近期发布其2019年财报,2019Q4(对应咱们2020年1～3月份数据)I＆SS部分完成营收153.4亿元人民币,同比增加20.22％。在芯片国产化趋势建立下,公司作为CIS龙头有望依托新产品继续提高商场份额迎结构化开展机会。

出资主张咱们保持盈余猜测不变,估计2020～2022年公司营收为190亿元、235亿元、282亿元;归属母公司股东净赢利为23.44亿元、32.95亿元、39.96亿元。根据海外半导体龙头企业生长途径,咱们以为宽赛道优质公司逐渐迎渠道型开展机会,继续做大做强,坚决看好公司长时间出资价值,保持"买入"评级。

危险提示光学赛道立异低于预期、智能终端出货低于预期、新产品打破低于预期、半导体新品打破低于预期、客户拓宽低于预期、职业竞赛加重带来价格压力等。

[2020-05-11]水晶光电(002273):光学冷加工龙头,事务布局逐渐翻开-年报点评

中心观念:2019年稳步生长,2020Q1收入及赢利增速较好。公司发布2019年年报及2020年一季报,2019年,公司完成营收30.00亿元,同比增加28.98％;归母净赢利4.91亿元,同比增加4.85％;扣非归母净赢利3.51亿元,同比增加16.83％。2020Q1公司完成营收5.97亿元,同比增加22.02％;归母净赢利0.80亿元,同比增加36.84％;扣非归母净赢利0.71亿元,同比增加54.％。

2019年光学事务生长无能为力。2019年,公司光学成像元器件(首要是IRCF)事务收入20.05亿元,同比增加20.75％;生物辨认事务收入3.67亿元,同比增加66.78％。这两部分事务是公司2019年收入增加的首要来历。

光学冷加工龙头布局愈加广泛,中长时间具有继续生长动能。公司主营事务从本来的IRCF、OLPF等事务逐渐拓宽到生物辨认(窄带滤光片等)、薄膜光学面板(CoverGlass、智能手表盖板镀膜等)、新式显现(智能眼镜光学模组及轿车HUD等),事务范围大大拓宽,商场空间逐渐翻开,未来具有中长时间的生长空间和动能。

盈余猜测与估值。咱们估计公司2020～2022年EPS分别为0.51/0.66/0.81元/股。同职业可比公司对应2020年平均PE估值为32.5X。考虑到水晶光电在以光学镀膜为代表的光学冷加工范畴的技能、产能优势,以及未来三摄、四摄等多摄像头趋势、ToF及潜望式摄像头带来的潜在增加空间,咱们以为至少应给予水晶光电与同职业可比公司相似的估值。咱们给予水晶光电2020年33X的PE估值,对应合理价值为16.71元/股,给予公司"买入"评级。

危险提示。智能手机销量下滑的危险;产品价格大幅下滑的危险;竞赛格式恶化的危险;募投项目发展不及预期的危险。