法国经济复苏之做空路仍很艰难

日前，法国发布本年二季度经济数据，显现法国国内生产总值环比萎缩13.8%，创下1949年以来最大季度环比降幅。尽管多个经济部门的微观经济指标均显现出法国经济正在步入复苏区间，但经济复苏的可继续性仍将接受检测。

法国国家计算和经济研究所近来发布开始数据显现，本年第二季度，法国国内生产总值环比萎缩13.8%，创下1949年以来最大季度环比降幅。数据显现，法国第二季度国内生产总值同比下滑19%。

国家计算和经济研究所表明，受新冠肺炎疫情影响，法国第二季度家庭消费、企业出资和世界交易额均大幅下滑。不过，自5月11日以来，跟着疫情防控办法逐渐放松，法国经济活动逐渐康复，比较4月份水平已有必定程度的反弹。

此前法国计算局经济学家估计，法国2020年经济活动将下降9%，下降起伏小于政府此前猜测的11%，显现出法国经济复苏气势正不断企稳。多个经济部门的系列微观经济指标也显现，法国经济正在步入复苏区间，并坚持活跃气势，但疫情对经济范畴冲击的严峻程度不行小看，复苏的可继续性接受检测。

法国计算局主任让·吕克·塔福尼尔日前指出，自5月中旬以来，消费的安稳性与大部分职业都出现了明显复苏，但包含航空运输等仍受封闭约束的职业则继续低迷。

法国计算局估计，到本年年底，法国经济活动仍将略低于危机前水平，降幅在1%至6%。在家庭消费方面，法国计算局指出，6月份家庭消费仅比正常水平低3%。法国计算局微观经济部主管朱利安·布盖指出，家庭消费正阅历微弱反弹，其间部分来源于两个月封闭办法后的技术性反弹，填补了疫情期间的消费丢失。4月份，法国家庭消费降幅曾超30%。还有法国计算局经济学家以为，近期法国经济回暖与国内疫情防控局势好转直接相关，更得益于政府推出的大规模“主动性经济制动”与保证方针，使法国家庭积累了很多储蓄，为后续家庭消费复苏奠定了根底。

对此，奥多BHF集团首席经济学家布鲁诺·卡瓦雷尔以为，微弱的反弹气势其实客观地显现出法国经济在疫情期间遭受了严峻冲击，反映了经济活动骤降程度与经济封闭强度。卡瓦雷尔以为，未来真实步入复苏区间须具有两个条件。榜首，夯实抗疫效果，保证疫情防控局势安稳。第二，活跃鼓舞消费，经过方针引导将巨大的家庭储蓄转化为消费动力。可是，危险也依然存在。卡瓦雷尔着重，疫情防控局势依然存在较大不确定性，更多的家庭乐意挑选避险动作，储蓄转向消费进程将十分缓慢。一起，面临大规模企业倒闭与行将敞开的社会改革方案，家庭决心正继续承压。

在详细职业方面，法国央行指出，6月份法国职业复苏好于此前预期，包含服务业与建筑业复苏微弱。一起，法国6月份工业范畴产值增加也超越预期，特别是在轿车制作、运输设备及机械制作范畴，但仍无法弥补疫情冲击带来的巨大丢失。法国服务业复苏则出现较大分解，包含轿车修理、IT服务等范畴已根本康复至正常水平，但酒店、餐饮等受疫情按捺的职业活动仍远远低于正常水平。别的，在建筑职业，尽管职业活动现已康复，乃至挨近危机前水平，但职业订单继续萎靡。法国央行以为，未来职业的复苏脚步将取决于全体微观经济局势的改进状况。详细而言，7月份经济活动将进一步强化“正常化”进程，但鉴于经济活动反弹空间在“解封”后的5月份和6月份已得到开释，未来复苏脚步或将放缓，商业企业活动将比正常水平低。

在外贸体现方面，理论上法国消费复苏将稳步推升企业活动与外贸回暖，但6月份法国企业活动较正常水平仍下降了11%。对此，法国计算局以为，外部环境也对经济复苏产生了影响，特别是部分交易伙伴国为应对疫情推出的封闭办法导致外部