康思源：数据市场及应用平台Snowflake—富国中证军工指数分级基金—光芒

文/凤凰港股特约香港大V康思源

据纽交所的数据(nyse/ipo-center/filings)美国云端数据贮存及运用服务供货商Snowflake(美：SNOW)预期于当地时刻9月15日买卖，因为公司获股神巴菲特及Salesfore均方案入股2.5亿美元，而巴群更或许向Snowflake前高管买入股份，估量或许再花多3亿美元。因而公司IPO上市势成为商场焦点。

Snowflake是一PaaS(渠道即服务)及SaaS(服务即便用)股，能够招引出资者除了是因为收入添加及吸客速度强，事务也有共同竞赛优势。

Snowflake处高添加期

公司收入由2019年第三季(8月至10月，财年是1月底完毕)的2,900万美元，到本年5月至7月的季度收入已升至1.33亿美元，若计该季度的按年收入添加达121%。到2020年7月底的半年，收入2.42亿美元，按年升133%。从收入上升趋势来看，Snowflake添加动力十足。

不过，要留心公司仍处于亏本状况，要蚀1.71亿美元，但与去年同期略为削减3.4%。未能扭亏为盈是因为本钱因收入上升添加77%，以及出售推行、研制及一般行政等营运开支按年升38%。

收入增速高于收入本钱增速属利好，有助进步毛利率由49.5%升至61.6%。别的，添加推行去抢占商场及谷收入亦属合理，特别职业处于高添加及产品需求大的时期更显得正确。

到2020年7月31日，Snowflake的客户达3117个，由去年同期的1547个，按年大增一倍。客户中财富头10强企业有7家是Snowflake的客，在财富500企业中有146家为公司客户。

特别一提全球性的金融数据服务公司CapitalOne及FactSet都是Snowflake的客，她们对数据处理的功率、速度、精确及稳定性也有非常高要求，即便我们未必清楚公司事务，亦能够从旁边面了解到公司产质量素，最起码知道公司真的有实在营运。

Snowflake的建筑结构有三层，贮存、运算及服务，并且答应贮存及运算分隔按需求收费，不像部份供货商兼并收费。其强壮数据共享令到组织简单即便共享及运用。客户可将数据贮存在Snowflake及用其供给的软件服务做剖析等的运用，不必装置任何软件，亦可选用第三方软件整合数据库去剖析。因为Snowflake结构一开始是为云端而设效能是一大优势，但这只讲到公司头两个重要进程，第一个是2014年的作为杰出效能的云端数据数据库，及第二个2019年作云端数据渠道的负载及用户扩张阶段。

数据商场具高发展潜力

在2020年Snowflake标榜定位是内容向量及络效应的数据云，便是可让数据变现。数据被视为新代代石油，但怎么变现不是那么易，运用Snowflake就可做到。举例一个大型零售商有巨大数据，以往卖数据是出售部份数据的子数据数据，买家要汇入数据到数据库再运用自己或第三方东西剖析，傍边触及时刻和本钱，但透过Snowflake渠道，买家可直接以对两边均安全方法运用数据，并/或运用Snowflake的东西进剖析。又或许有公司给钱买数据运用权，并自行开发剖析东西作为服务挣钱。

在上市文件Snowflake举了一个实在运用比如，数据供货商Starschema在本年3月将新冠肺炎数据放上公司的数据商场，到7月底已有数百客户运用数据进行大迸发影响剖析。渠道可容许客户将第三方数整合到内部数据，再剖析疫情对其营运、供应链等影响，以作出由数据主导近乎实时的决议计划。看到这儿信任我们对Snowflake有开始了解。

Snowflake的产品有优势，添加微弱，久远有时机成为倍升，乃至十倍股。不过，初上市股价必定动摇，并且事务在添加期亦必定有崎岖。出资战略上，无妨采射牛眼战略，小注长揸。假设财政日后更稳固才再考虑加码。

康思源

CFA、CFP专业资历，出资实战经验丰富，长于剖析职业及个股根本要素及发展趋势。