公募量化：10月超95%产品亏钱 上半年冠亚军双双回撤超9%！今年这3只百亿量化私募产品遥遥领先丨量化基音月报

10月A股繼續震盪探底，百億量化私募相較前三季度的神勇表現也陷入平淡，賺錢產品佔比僅17%，頭部產品收益率水平也明顯下滑，不過超額表現尚維持水準。從前10個月來看，百億量化私募旗下產品整體依舊穩健，其中前三名產品收益率均超37%，第四名10個百分點以上。

量化公募方面，整體業績依舊未能擺脫“隨行就市”的宿命，10月有高達95%的產品虧錢，而且“虧錢效應”有進一步加大的趨勢。尤其不少上半年業績表現優異的產品，10月再度大幅回撤，半年、亞軍雙雙大跌超9%，東財雲計算指數增強A已由超40%的收益回落至不到4%。此外，前10月公募量化墊底產品累計跌幅已超36%，相較9月底顯著放大。

百億量化私募：10月整體表現平淡，今年以來這3只產品遙遙

據記者對33家百億量化私募旗下產品的不統計，iFind截至11月5日的數據顯示，在有完整淨值數據的1417只產品中，10月241只產品實現正收益，佔比僅17%；超額表現方面，跑贏滬深300指數的產品有1268只，佔比89.48%；跑贏中證500和中證1000的產品分別爲1168只和759只，佔比分別超82.43%和53.56%。

可以看到，隨着10月A股繼續震盪探底，百億量化私募業績也出現較動，整體上而言前三季度的強勢不再，頭部產品也難見上佳表現。10月百億量化私募業績“紅榜”TOP10中，除榜首“思勰投資-股票量化精選2期”漲幅超7%表現突出外，其餘產品月度收益僅在2%左右，縱向比較表現相對平淡。上榜機構方面，思勰投資和世紀前沿各佔3家，博潤銀泰有2只產品入圍，寬德投資和幻方量化各有1只產品上榜。策略方面，10月頭部產品以CTA、中性及多策略爲主，個別量化選股策略產品表現出衆，而指增策略相對示弱。

儘管10月的頭部產品大多表現並不出色，但將期限拉長到前10個月，百億量化私募頭部產品表現則顯得相當強勢和穩健：前十名單變動不大，收益率穩步提升。前10個月產品“穩博長期投資高波動系列1號”收益率超40%，在股指創新低的背景下取得這樣的業績，也難怪穩博投資今年以來規模實現；亞軍則被百億新貴信弘天禾拿下，“信弘明珠五號”收益率也高達38.54%；10月產品思勰投資-股票量化精選2期緊隨前兩位，以37.86%的收益收穫前10個月季軍，第4名超10個百分點。此外，前10個月排名靠前的還有寬德投資4只產品，幻方量化、鳴石投資和因諾資產各有1只產品。

業績“黑榜”TOP10方面，10月百億量化私募旗下產品跌幅相比9月有所放大，密集分佈在4%-6%區間。其中，黑翼資產旗下“黑翼優選多策略3號”10月跌近6%，領跌百億量化私募產品；千宜投資旗下“千宜CTA進取二號”和“千宜CTA進取一號”再度跌超5%，9月二者分別跌5.46%和4.9%，近兩月累計回撤均超10%；此外，展弘投資、幻方量化、靈均投資也各有1只產品10月跌超5%。值得注意的是，10月曝出“二股東婚外情”的幻方量化，有4只產品進入“黑榜”TOP10，這在前三季度並不多見。

策略方面，“黑榜”TOP10仍以CTA策略居多，此外並未顯現其他策略特徵。在股市震盪尋底的背景下，CTA策略等也未能取得良好表現，也難怪百億量化私募10月整體表現大不如前了。

公募量化：10月不到5%產品賺錢，上半年冠亞軍雙雙回撤超9%

如果說百億量化私募10月表現平淡，那麼公募量化的狀況可謂“雪上加霜”。整體僅不到5%的產品賺錢不說，超額表現也難言起色，跑贏中證1000（10月跌1.8%）的產品僅兩成出頭。更值得注意的是，多隻產品單月跌幅超9%，其中不乏上半年業績冒尖的產品，如半年東財雲計算指數增強A在10月繼續大幅回撤之後，已幾乎將上半年超40%收益抹平。

據數據統計，在441只有淨值披露的公募量化產品（多份額產品僅以A份額參與統計）中，10月實現正收益的產品有22只，佔比不到5%；超額表現方面，跑贏滬深300指數的產品有264只，佔比59.86%；跑贏中證500和中證1000的產品分別爲210只和99只，佔比分別爲47.62%和22.45%。

頭部產品方面，公募量化表現與9月相當，“紅榜”TOP10中量化選股和指增類策略產品五五開，不過收益率水平進一步下滑。華商電子行業量化股票發起式10月大漲5.93%，拿下月度；匯添富中證芯片產業指數增強發起式A和東財消費電子指數增強A分別漲5.1%和4.27%，分列第二、第三。風格方面，前4名產品均爲電子類主題，此外前10中還有4只醫藥類主題量化產品。這也與10月電子板塊的反彈行情相呼應，同時反映出醫藥板塊9月的強勢反彈得到延續。

業績“黑榜”方面，公募量化再現疲態，整體跌幅相比9月進一步放大，多隻產品單月跌超9%。其中，匯安量化先鋒混合A以9.48%的跌幅領跌，上半年公募量化業績冠亞軍東財雲計算指數增強A、華商計算機行業量化股票發起式A再次遭遇重挫，分別跌9.26%和9.44%，前10個月業績排名已跌出TOP10，尤其東財雲計算指數增強A收益率已由6月底的超40%跌落到10月底的不到4%。“成也AI，敗也AI”,是以這兩隻產品爲代表的AI相關產品今年的真實寫照，AI相關主題的調整在10月表現得更加。

此外，光伏類產品再度延續弱勢，匯添富中證光伏產業指數增強發起式A大跌8.17%，跌幅超8%的還有匯安量化優選A；東吳安享量化混合A跌7.39%，前10個月累計跌幅已超36%，在所有公募量化產品中排名墊底。