「000519江南红箭」股民的鄙视链，为什么股民看不起基民，连基金经理也不信任？

記得在諜戰劇《懸崖》中，有個特工說過一句話：“在我們這個行當裏，懷疑，是最好的品質”。

那麼，在投資這個行當裏，最好的品質又是什麼呢？如果一定要選一箇的話，金小鵲認爲是理性。

因爲，投資是認知的變現，投資即決策，決策差異的根本是認知水平的差異。成功的投資需要完整的體系支撐，多維度的認知能從不同層面優化一箇人的投資體系和判斷指標。

比如對行業和企業經營的認知：行業空間、競爭格局、價值鏈分佈、核心競爭力、增長驅動因素等；對交易系統的認知：倉位管理、風險管理等；對投資思維的認知：安全邊際、複利等。

那些喜歡親力親爲、自己炒股的人們，習慣於追漲殺跌、頻繁交易，那是因爲他們的認知裏，認爲自己能判斷趨勢，做好擇時與波段。不過，此時此刻，傲慢、固執、狹隘掩蓋了他們的理性認知。

而那些買基金的散戶，其認知裏就認爲“投資是專業的，應該讓專業的人來幹專業的事”，所以他們纔會相信基金經理炒股比自己炒股強太多。於是他們買基金了，當然很多人都賺錢了。

11月17日，中歐財富發佈基金投顧行業首份白皮書報告——《試點一週年：公募基金投顧白皮書》，其中數據顯示，持有基金投顧3-6個月的客戶中，盈利佔比93.23%；持有6個月以上的，盈利佔比98.62%；即使是持有時間不足3月的，也有70.79%的客戶盈利了。

不僅僅是選擇自己炒股還是買基金的問題，就連上述的持倉時間長短也是認知的維度之一，當然最終的收益也是大不相同的。

炒股不如買基金，讓專業的人幹專業的事

如今，在頻頻上演“炒股不如買基金”的糟心鬧劇後，越來越多的散戶開始轉戰投“基”了。

據互聯網數據挖掘平臺MobTech數據顯示，2020年上半年，基民規模突破8000萬，新增基民突破2000萬，移動互聯網基民數量正呈穩步上升趨勢。

另據基金業協會的統計數據顯示，截至2020年9月底，我國公募基金數量7644只，管理規模合計17.8萬億元，較2019年末規模增長了21%。

此外，據中基協發佈的10月私募基金管理人登記及產品備案月報，截至10月底，私募基金的總規模高達15.84萬億元，單月猛增超7200億元，是今年以來增長最多的一箇月。

種種跡象表明，無論是公募基金，還是私募基金，其數量和資管規模都在今年上了一箇大臺階，這說明中國的散戶認知在進步，理性認知在提高，“專業人做專業事”在實踐中兌現。

那麼，對廣大散戶而言，從股民到基民，如何做好基金篩選與投資呢？主要從以下兩個方面來努力。

一. 歷史業績

在基金投資前，首先要做的就是對比基金的歷史業績，重點關注5個細節：

1.關注基金短中長期的業績表現，3個月，6個月，一年，三年，五年這幾個期限，並試圖挑出在市場上排名前1/4的基金；

2.看基金在短期內是否有更換基金經理的情況，如果有，還要去查接盤的基金經理，查Ta管理最久的產品情況，是否滿足上述第一點要求；

3.看歷史業績中，極端行情下的基金表現，特別是基金的回撤控制能力，是否比同類平均水平要強。比如你可以重點關注2008年，2015年，2018年的業績表現；

4.當你在挑選基金經理的時候，一定要看他名下管理的同類基金的表現是否大體一致，比如重倉的股票是否一致，淨值波動是否一致，如果一致，更能體現基金經理的策略穩定性比較好，且能表明Ta不是在做押注式投資。如果一箇基金經理，管理的不同產品押注不同的板塊，或許部分基金的業績表現會非常不錯，但這並不能體現他的能力強，而是他的運氣好，這是比較具有迷惑性的；

5.關注基金經理管理規模變動的情況，如果管理規模大幅增長，要考慮基金經理是否有能力操盤更大的資金；如果其管理的規模下降特別快，也要小心了，因爲基金經理本身或市場上出現了比較大的負面衝擊。

二. 持倉情況

在查看和對比基金的歷史業績後，還應該查看持倉情況等，重點關注5個方面：

1.關注基金重倉的板塊和股票，看看是不是和你的投資偏好相吻合

2.關注換手率，因爲換手率可以反映基金經理的投資風格。那些投資股票多，自上而下選股，偏向長期價值投資風格的管理人，一般來說換手率比較低。而擅長擇時和趨勢跟蹤的管理人，換手率會高些。

目前市場上80%的（偏股）基金是做股票多投策略的，因此如果換手率太高，比如高於300%，或許說明基金經理的投資風格漂移不夠穩定，但也有一些做趨勢跟蹤，做得非常好的基金經理，但相對來說是比較少的，這要看你的投資偏好了。

3.看持倉的集中度，因爲持倉集中度高的基金經理，一定是對某個行業、板塊或公司有着明顯的偏好；而持倉集中度低的，基金經理是相對分散的、均衡的去做配置的，風格各有不同，就看你的喜好了。

4.看有沒有海外持倉，因爲很多中國的優秀企業是在海外上市的，而在海外整體的估值是低於國內的，如果大家有海外佈局的需求，可以持有一定的海外持倉的基金，比如港股持倉，去年年底至今，有很多機構在港股的持倉是逐步提高的。

5.看持有人結構，作爲散戶購買基金，我們儘量在優選基金管理人的前提下，選擇機構資金佔比較低的那隻基金，如果購買的是機構資金佔比較高的產品，一旦機構出現大量贖回，是非常影響基金運作的。

總之，投資是件專業且嚴肅的事情，成功的投資，更是一箇人認知的變現。如果認知水平跟不上，那麼憑運氣賺到的錢，最後往往又會靠實力虧掉，因爲，你的認知缺陷註定了你會虧錢。

是因爲很多股民覺得自己的眼光比那些基民要好，甚至比基金經理的要好，所以他們就不信任基金經理。

因爲他們認爲基民沒有看待市場的能力，並且認爲基金經理不能使收益達到最大化。

因爲基金虧錢了是不需要承擔責任的，所以基金有老鼠倉這些違規行爲，所以炒股的股民們都不怎麼信任基金，覺得基金都是騙子，基民們都是傻子