斗鱼(DOYU.US)Q3财报电话会议实录：游戏直播行业渗透率仍低 斗鱼拥有投资堂手机炒股软件领先流量优势

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北京时间11月27日，我国抢先游戏直播渠道斗鱼（DOYU.US）发布了2019年第三季度财报。财报显现，第三季度斗鱼总营收达18.59亿元，较2018年同期添加81.3%；非美国通用会计准则下录得净赢利7220万元，较第二季度环比添加37%，持续完成盈余；毛赢利同比添加450.5%，到达3.17亿元，毛赢利率17%，运营功率显着进步。用户规划方面，斗鱼季度均匀MAU到达 1.64亿，其间移动端MAU到达5210万。付费用户到达700万，同比添加66%，持续以绝对优势领跑游戏直播职业。

数据亮点：

2019年第三季度，斗鱼净营收为18.59亿元人民币，较2018年同期的10.24亿元人民币添加81.3%。

2019年第三季度，斗鱼毛赢利为3.17亿元人民币，较2018年同期的5750万元人民币，添加了450.5%。

2019年第三季度，斗鱼毛利率为17%，2018年同期为5.6%。

2019年第三季度，斗鱼调整后净赢利为7220万元人民币，较2019年第二季度，环比添加37%。

2019年第三季度，斗鱼均匀MAU到达1.64亿，较2018年第三季度的1.43亿添加了14.7%。

2019年第三季度，斗鱼移动端MAU到达了5210万，较2018年第三季度的4130万添加了26.1%。

2019年第三季度，斗鱼季度均匀付费用户数量到达700万，较2018年第三季度的420万添加了66%。

以下为财报电话会议实录：

受访人：斗鱼创始人兼CEO陈少杰、斗鱼首席战略官苏分明、斗鱼财政副总裁曹昊

剖析师：榜首个问题，从办理层的视点来看，三季度以来竞赛格式有什么样的改变？未来怎样样看待短视频渠道的竞赛，还有未来职业竞赛的格式？第二，腾讯关于斗鱼、快手等这几个渠道，资源上面分配有没有什么歪斜？

陈少杰：从三季度以来，咱们观察到职业的竞赛格式并没有产生显着的改变，快手进入游戏直播现在对咱们没有带来直接竞赛，相反快手的流量大，会对整个职业进步对错常有利的，作为内容渠道，咱们供应最优质的内容集体，咱们以为这对咱们会有更好的促进作用。

从用户集体的观念来看，咱们与快手这类短视频渠道掩盖的游戏品类不同。斗鱼作为直播渠道首要的用户会集在硬核的电竞游戏用户和重度游戏玩家，这类用户集体的质量好，用户粘度高。从全体的用户体会来说，快手短视频渠道是一个情形式的观看，与咱们渠道完好的观看体会是有差异的，咱们以为快手对咱们并不构成直接的竞赛。

总的来说咱们以为游戏直播职业赛道仍是足够大，现在浸透率仍是依然较低，咱们信任这个职业展开会有很大潜力。

第二个问题，关于腾讯关于几家直播渠道的资源上的分配状况。咱们一向深耕游戏直播职业这个范畴，帮忙咱们的重要同伴做好发行和推行，比方和腾讯的协作首要是协助他们发行新游戏、延伸旧款游戏的生命周期，对协作同伴来说，斗鱼具有全职业显着抢先的流量优势，所以在腾讯的资源分配上，斗鱼愈加有优势。

剖析师：咱们现在看到三季度MAU同比和环比增速比起二季度都是有所下降的，怎样样看四季度，还有2020年整个游戏直播职业的用户增速，会不会觉得增速会持续放缓，未来战略重点会不会从用户规划的添加转移到赢利进步这方面？

陈少杰：关于近期关于游戏直播职业MAU的增速放缓，咱们以为很大一个原因是由于近期缺少于像2016年王者荣耀这种爆款游戏的呈现来拉动商场添加。MAU增速和直播渠道的供应内容是联系很大的，未来跟着游戏版号的批阅进一步铺开，以及腾讯关于游戏的持续开发投入，咱们关于四季度和2020年游戏直播职业用户添加依然坚持达观。游戏直播职业赛道足够大，现在浸透率仍是很低，未来仍是会坚持持续添加的气势。

另一方面咱们看到在第三方渠道的数据现时，截止到9月末斗鱼的月活用户数据始终坚持抢先，且与其他渠道距离在扩展，未来咱们依然会把用户规划添加作为最首要的战略重点，经过持续和腾讯等游戏开发商协作打造更多优质的内容，举行更多的赛事活动。一起坚持内容多样化，来进步用户的粘性。

剖析师：我的榜首个问题是关于头部主播的，有看到最近有一些头部主播像张大仙、冯提莫在合约到期之后都脱离了，想知道一下办理层怎样看头部主播比较会集的危险，仍是说或许没有咱们幻想的这么会集。未来一年内有没有哪些合约到期主播，能够给咱们介绍一下。

第二，内容本钱方面能够协助咱们剖析一下方才介绍首要的本钱，尤其是主播签约费这一块，最近有看到什么大的改变，以及未来怎样看直播签约费这一类趋势。

曹昊：榜首个问题是关于头部主播，咱们的头部主播在合同到期后一般会提出一些高额的续约费，这是业界较为遍及的状况。一般咱们对主播续约的投入产出成果进行归纳的考虑。假如部分主播的为渠道能够带来的收入和奉献不高，在这种状况下咱们会自动抛弃一些主播，中止续约，这便是最近一些头部主播合同到期后没有续约的原因。

咱们看了一下历史数据，那些未续约主播在合同到期之后脱离渠道之后，对咱们渠道收入和流量影响很小。别的咱们现在和绝大部分头部主播的合同期都是在三到五年的长时间合约，在渠道TOP100的头部主播里边，只要少量几名在未来一年内会到期。

第二个问题关于内容本钱。咱们首要是分为几块，榜首块是主播签约金，从年头开端职业界主播歹意被挖角换岗的状况在持续下降，这个下降是契合办理层在年头对职业的预期的。咱们以为未来主播的签约金额会持续回落到合理水平。

第二块是关于版权费用和其他，跟着新游戏的发行和老游戏的持续推行赛事的展开，现在国内的版权有分播版权敞开竞赛趋势，咱们估计未来版权费会有必定的上升。

剖析师：我的问题是关于带宽本钱，这一季度带宽本钱环比下降的原因能够讲一下吗？别的咱们看绝对值和竞赛对手虎牙的带宽本钱有必定的距离，这个是不是代表流量上的距离，咱们应该怎样解读呢？

曹昊：关于带宽的本钱咱们能够先看一个数据，咱们从内部计算到，从2019年前十个月来看，十月份的带宽峰值比较一月份添加70%，由于咱们的精细化的带宽办理，同期服务商带宽计费用量只添加18%，这是一个差异。

关于带宽本钱办理下降，首要原因是几点，榜首，咱们的商务议价才能加强，带宽云服务商第二和第三季度都有比较大幅度的降价。第二，咱们经过一些自动办理赛事峰值，还有对冷门、长尾流量的拉流进步带宽运用功率。第三，咱们对自建CDN和P2P的运用功率在逐渐的进步，这也会下降咱们的带宽本钱。

至于说咱们和竞赛对手之间带宽本钱的比较，当然咱们不知道对手的项目分类，包含什么内容。但咱们剖析首要有几点原因：榜首，咱们有更先进更老练分发技能，对CDN和P2P运用功率添加。第二，带宽的精细化调集和运用减少了一些带宽开支。第三，根据全站带宽猜测才能，自动调整分配，运用几家云服务商优惠计费规矩完成下降带宽费用。

剖析师：榜首，咱们看未来跟主播的分红份额，是会坚持平稳仍是会有上升的空间？第二，咱们游戏跟非游戏的战略，能够谈一下从收入跟内容本钱方面的状况，游戏和非游戏这两个范畴往后的展开。第三，能够共享一下咱们在海外的战略，除了广告以外，咱们有没有做游戏分发？

曹昊：关于分红份额，在曩昔的两年中，咱们和主播的分红份额仍是根据一个大的准则两边互利共赢，在可看见的未来也没有看到可调整的变化。

第二，游戏内容本钱的投入，绝大部分的内容本钱都投入在游戏范畴，头部主播也大多归于游戏分区，咱们购买电竞版权和赛事也是环绕游戏这一硬核范畴。在非游戏范畴，咱们首要是经过和主播进行收入分红的方法让主播获得收入。

关于内容本钱在未来的添加，方才提到了咱们内容本钱，主播签约金这一块咱们致力于持续下降，下降到合理区间，版权这一块猜测未来会有必定的上升。

苏分明：我来答复一下斗鱼在海外的游戏立异和游戏分发的问题。现在咱们在海外现已有相应的布局，在印尼、越南、印度、我国台湾区域，还有拉美等国家和区域都有一些测验，本年9月底的时分在日本商场的探究也上线一个独立的产品Mildom，曾经在海外某些国家或许区域也获得了一些不错的体现。可是咱们全体关于海外化来持比较慎重的情绪，某些国家和区域用户习气还没有养成，还有一些国家和区域用户付费习气也是需求持续性的培育。咱们以很慎重的情绪来扩展海外商场，这部分未来假如会有更多更深化的数据之后，会跟咱们作相应的共享。

苏分明：关于立异的问题，从建立开端到现在咱们一向在立异创业，并持续性的投入，包含咱们最早引进弹幕，探究小额付费的形式，都是咱们在立异方面所获得的一些成果。未来咱们依然持续去做新的测验，探究游戏和直播更深化的结合。比方，咱们现已积极探究与云游戏厂商协刁难未来布局做一些测验，探究一些新品类的广告。咱们现在所做的测验仍是初期的阶段，有清晰的产品上线会和咱们做更多的共享。

苏分明：关于游戏分发，咱们根据对商场判别没有做游戏发职事务。

（修改：林喵）