[冰川络]优先股私募股权基金(我国哪些公司发行过优先股)

私募股权基金是从事私家股权（非上市公2113司股权）出资的基金，寻求的不是股权收益，而是经过上市、处理层收买和并购等股权转让途径出售股权而获利。

私募股权5261基金特色介绍：

私募股权基金的征集方针规模相对公募基金要窄，可是其征集方针都是资金实力雄厚、本钱构成质量较高的安排或个人，这使得其征集的资金在质量和数量上不必定亚于公募基金。可所以个人出资者，也可所以安排出资者。

除单纯的股权出资外，呈现了变相的股权出资方法（如以可转化债券或附认股权公司债等4102方法出资），和以股权出资为主、债务出资为辅的组合型出资方法。

私募股权出资的危险，首要源于其相对较长的出资周期。因而，私募股权基金想要1653获利，有必要支付必定的尽力，不只要满意企业的融资需求，还要为企业带来利益，这版注定是个长时刻的进程。

一般来说，私募股权基金中有一支专业的基金处理团队，具有丰厚的处理经历权和商场运作经历，能够协助企业拟定习惯商场需求的开展战略，对企业的运营和处理进行改进。可是，私募股权出资者仅仅以参加企业处理，而不以操控企业为意图。私募基金是指以非揭露方法向特定出资者征集资金并以特定方针为出资方针的证券出资基金。私募股权2113基金一般是指从事私家股权（非上市公司股权）出资的基金。

私募股权基金的征集方针规模相对公募5261基金要窄，可是其征集方针都是资金实力雄厚、本钱构成质量较高的安排或个人，这使得其征集的资金在质量和数量上不必定亚于公募基金。可所以个4102人出资者，也可所以安排出资者。

私募股权出资的危险，首要源于其相对较长1653的出资周期。因而，私募股权基金想要获利，有必要支付必定的尽力，不内仅要满意企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长时刻的进程。再者容，私募股权出本钱钱较高，这一点也加大了私募股权出资的危险。私募股权出资(PrivateEquity，简称“PE”)是指经过私募方法对私有企业，即非上市企业进行的权益性出资，经过上市、并购或处理层回购等方法，出售持股获利。广义上讲，私募股权出资包含企业初次揭露发行前各阶段的权益出资，即对处于种子期、草创期、开展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的出资。因而私募股权出资也包含创业出资[1]。

我国作为世界上增加最快的经济体，加上日益改进的出资环境和人民币增值的长时刻趋势，使得出资我国的财物得到的报答较高，引起私募股权基金对“我国战略”日益注重。我国也已成为亚洲最活泼的私募股权出资商场。私募股权出资安排在我国大陆区域共出资129个事例，参加出资的安排数量达77家，整体出资规模达129.73亿美元。

增资扩股：企业向引入的海外战略出资者增发新股，融资所得资金悉数进入企业，此种方法比较有利于公司的进一步快速的开展。如华平缓中信本钱参加哈药集团的改制进程中，以20.35亿元作价增资哈药取得其45.0%股权。

股权转让：由老股东向引入的出资者转让所持有的股权(通常是高溢价)，满意部分老股东变现的要求，融资所得的资金归老股东一切。如PAG接下了“我国童车之王”好孩子集团的67.4%的股权，出让方AIG、SB和榜首上海各自取得2-5倍报答。

一般来说，增资和转让这两种方法被混合运用。如无锡尚德在上市前屡次选用老股东转让股权和增资扩股引入世界战略出资者。在国外，还有一种常见的安排，即私募股权基金以优先股（或可转债）入股，经过事前约好的固定分红来保证最低的出资报答，并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。[2]

鉴于国内出资商场的一些方针束缚，国外PE进入时，一般不挑选直接出资我国企业的本乡实体，而要对企业进行改制，经过树立海外离岸公司或购买壳公司，将境内财物或权益注入壳公司，使国内的实体企业成为其子公司，以壳公司名义在636f707962616964757a686964616f31333236386264海外证券商场上市筹资。这种方法俗称“红筹上市”。这样，就可将境内财物的收入和赢利合法地导入境外控股母公司。私家股权出资基金对我国的出资和退出，都将发生在操控宽松的离岸。比方盛大网络，因为监管部分规则互联网内容供给商的运营车牌有必要把握在我国公司手里，那么结构上述通道来引渡财物，就成了不可或缺的安排。

在“尚德太阳能”事例中,便是在英属维京群岛树立由施正荣操控的PowerSolarSystemCo.,Ltd.,再经过该BVI公司收买了中外合资企业无锡尚德太阳能电力有限公司原有股东的悉数股权,然后使其成为实践持有“无锡尚德”100%权益的股东。尔后在上市进程中,又在开曼群岛树立了“尚德控股”,经过以“尚德控股”的股票与该BVI公司股东的股票进行换股,完成了“尚德控股”直接持有“无锡尚德”100%的权益,然后完成了境内企业的权益进入海外上市主体的方针。

股权规划方法

PE出资国内企业，在股权规划上是比较灵敏的，并且，跟着私募出资基金意图的不同[3]，其关于股权的要求具有不同的特色。

广义的私募股权出资可按出资方针和意图分为创业出资[4]、成长型出资、并购基金[5]、上市后私募出资（即PIPE）[6]、夹层出资[7]、重组/重振本钱、Pre-IPO本钱、不良债务出资、不动产出资以及专心于某详细职业或范畴的私募股权出资资金等。

大都私募出资者除了参加企业的严重战略决策外，一般不参加企业的日常处理和运营。他们需要在董事会占有至少一个座位，具有一票否决权，并且许多PE出资者会指使被出资公司的财务总监，对企业财务进行掌控。一般状况下私募股权出资基金占公司股份不超越30％。并且为了削减关于股份的稀释，采纳可转化公司债券和可转化优先股之类的金融工具，并能依据需要做出调整。别的，国外PE的常见方法还有“卖出挑选权”和转股条款等。卖出挑选权要求被出资企业假如未在约好的时刻上市，有必要以约好价格回购私募股权基金的那部分股权，不然私募股权基金有权自在出售所持公司股权，这将迫使运营者为上市而尽力。转股条款是指出资者能够在上市时将优先股按必定比率转化成普通股，同享上市的效果。

并购重组基金经过收买上市公司的股权，将其下市、重组、整合然后再上市，在这进程中有必要先取得方针企业的操控权。也有一些PE出资基金逐步倾向于从参股到控股，如麦格理基础设施基金经过控股提高企业价值取得高额报答，它们希望从被迫的少量股权出资转变为购买操控权，乃至100%买断。私募股权基金

私募是相对公募来讲的。当时咱们国家的基金都是经过揭露征集的，bai叫公募基金。假如一家基金不经过揭露发行，而du是在暗里里对特定方针征集，那就叫私募基金。

基金的征集方法有两种，一种是经过股权zhi进行的，每个基金持有人都是基金的股东，处理人也是股东之一。另一类是契约型，持有人与处理人是契约联系，不是股权联系。当dao前的公募基金都是契约型的，但当时我国法令只允许公募基版金采纳契约方法征集。所以假如要树立私募基金，必定要采纳股权方法，这样才没有法令妨碍。

私募股权基金的出资方向首要有两种:出资证券交权易商场的私募基金和出资上市前项意图私募股权出资基金(PE)

没有差异，都是用“私募”（指征集方法不是在揭露商场进行征集，而是1对1暗里进行的）的方法树立“基金”（便是许多人的钱放在一同，托付专业的人来处理，可是公司制不能超越200名股东，合伙制不能超越50名出资人，不然算不合法募资）用来进行“股权”（而不是债务，也不是揭露发行的股票等有价证券）出资。

或许你的问题是私募股权基金（PE）和创业出资基金（VC）的差异，一般PE出资指企业开展中后期的出资，间隔上市时刻比较短（1-3年），VC出资指企业开展中前期的出资，企业开展方向刚刚初见效果，间隔上市时刻较长（3-5年）。在实务中,常有客户咨询和困惑,创业出资基金和私募股权基金,有什么不同,尤其在职业主管部分现已明晰为同一部分的状况下,且新的主管部分拟定的规章即-证监会新公布实施的《私募出资基金监督处理暂行方法》又专章对创业出资基金进行规则,而曩昔十部委公布的《创业出资企业处理暂行方法》并没有废止的状况下,两者还有什么不同?怎么了解并履行,针对这些问题,便于客户和读者了解,咱们特编写此文。

一、创业出资基金是一类特别的股权出资基金,两者有差异性.

依据《私募出资基金监督处理暂行方法》（以下简称“方法”）第三十四条的规则，创业出资基金是指首要出资于未上市创业企业的股权出资基金，出资的权益可所以普通股、可转化优先股、可转化债券等。由该界说可看出，创业出资基金实质上是一类特别的私募股权出资基金。

可是为什么方法要独自一章对创业出资基金作出规则呢？依据证监会发布的《私募出资基金监督处理暂行方法（征求定见稿）起草阐明》中关于创业出资基金的特别规则的阐明，“因为其首要出资小微企业，归于商场失灵的范畴，世界各国均经过特别立法，一方面明晰财税扶持方针，另一方面临其出资范畴进行监管引导，以保证方针方针完成。”方法为创业出资基金专章作了特别规则：一是参照世界通行界说和2005年十部委联合发布的《创业出资企业处理暂行方法》（以下简称“创投方法”），对创业出资基金作了界定；二是规则鼓舞和引导创业出资基金出资创业前期的小微企业，并从联接现已树立的创业出资方针扶持机制考虑，规则享用国家财政税收扶持方针的创业出资基金，其出资规模应契合国家相关规则；三是明晰基金业协会对创业出资基金实施差异化职业自律和会员服务；四是明晰证监会对创业出资基金在出资方向查看等环节采纳差异于其他私募基金的差异化监督处理，并且规则在账户开立、发行买卖和出资退出等方面，为创业出资基金供给便当服务”。

尽管依据方法的规则，基金业协会在基金处理人挂号、基金存案、出资状况陈述要求和会员处理等环节，对创业出资基金采纳差异于其他私募基金的差异化职业自律，并供给差异化会员服务。但从基金业协会核实的信息反馈，现在关于两种基金相应挂号存案处理以及后续会员服务并未做差异对待。

二、树立创业出资基金还受创投方法束缚

依据2013年6月，中心编办发布告诉，明晰将包含创业出资基金在内的私募股权基金的处理责任赋予证监会，开展变革委担任安排拟定促进私募股权基金开展的方针措施。从《私募出资基金监督处理暂行方法》与《创业出资企业处理暂行方法》的法令效能上剖析，后者是2005年由发改委、科技部、财政部、商务部、国家工商行政处理总局、我国证监会等十个部委一起发布的部分规章，从效能上讲因为二者均归于部分规章，在并未明晰废止创投方法的状况下，两部方法应当一起有用。其次，后者应当认为是特别法，一般意义上而言，在同一层级的法令法规，特别法应当优于普通法。所以，树立创业出资基金还应当承受创投方法束缚。

三、创业出资基金与一般股权出资基金好坏比较

（一）法规对创投基金的束缚更多

1.注册本钱最低限额较高

据创投方法第九条第三款规则，创业出资企业“实收本钱不低于3000万元人民币，或许首期实收本钱不低于1000万元人民币且整体出资者许诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收本钱”详细不同见下表。

2.事务制止

依据创投方法第十三条的规则，“创业出资企业不得从事担保事务和房地产事务”。可是，一般私募出资基金没有此项规则。详细不同见下表。

3.对单个出资项意图出资份额束缚

依据创投方法第十六条的规则，“创业出资企业对单个企业的出资不得超越创业出资企业总财物的20％”，一般私募出资基金没有此项规则。

4.最短存续期限束缚

依据创投方法第十九六条的规则，创业出资企业能够事前确认有限的存续期限，可是最短不得短于7年，一般私募出资基金没有此项束缚。

税收方面的不同请拜见下表。

（二）树立创投基金有时机取得国家资金扶持与相关方针歪斜

依据《国务院关于加速培养和开展战略性新兴产业的决议》关于大力开展创业出资和股权出资基金的定见中明晰“发挥政府新兴产业创业出资资金的引导效果，扩展政府新兴产业创业出资规模，充分运用商场机制，带动社会资金投向战略性新兴产业中处于创业早中期阶段的创新式企业。”后续科技部、财政部等相关部委相继发布了《国家科技效果转化引导基金处理暂行方法》、《国家科技效果转化引导基金树立创业出资子基金处理暂行方法》等详细规章，规范与引导政府资金对创业出资基金的扶持。契合相关规则的创业出资基金能够进行相关项目请求。

为了便于读者明晰了解,列表如下:

私募股权出资基金与创业出资基金的比较

股权出资基金

创业出资基金

1）公司制（有限责任公司或股份有限公司）

（2）合伙制

（3）契约制

（1）有限责任公司

（2）股份有限公司

（3）法令规则的其他企业安排方法树立

契约型股权出资是指信托公司经过股权出资信托方案的方法，将募得的资金交由专业的基金处理团队或由信托公司进行处理和运作。

各地的规范不同，一般来说要求股权出资基金处理公司注册本钱不低于500万元，股权出资基金公司注册本钱不低于1亿元。.

实收本钱不低于3000万元人民币，或许首期实收本钱不低于1000万元人民币且整体出资者许诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收本钱。

一般表述：从事非上市公司的股权出资处理。

（1）建议树立股权出资基金；（2）处理股权出资基金；

（3）供给股权出资基金的处理服务；

（4）股权出资咨询服务。

一般表述：为创投企业供给出资咨询、处理服务。

（1）创业出资事务。

（2）署理其他创业出资企业等安排或个人的创业出资事务。

（3）创业出资咨询事务。

（4）为创业企业供给创业处理服务事务。

（5）参加树立创业出资企业与创业出资处理参谋安排。

1.基金处理人应当依据基金业协会的规则，向基金业协会请求挂号；

2.各类私募基金征集结束，私募基金处理人应当依据基金协会的规则，处理基金存案手续

各区域在税收方面的详细方针不尽相同，其间北京、天津、深圳、上海等区域的在税收优惠方面的相关规则较为完善。

无特别规则楼主,您所提出的这两个名词没有任何差异,都是PRIVATEEQUITYFUND.

只不过国内对PE的解说形形色色,什么直接股权出资基金、私募股权出资基金、私募股权基金等等，其实都是一个概念。私募股权出资基金（PE）与私募股权基金两者没有本质差异，PE是英文PrivateEquity的简写，用来出资未上市企业的股权。还没太大的差异，能够说说的都是私募股权出资基金，用于股权出资。终究意图是是企业上市，再经过本钱商场进行股权溢价买卖，然后到达盈余意图。一回事。