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“这是新能源大爆破的第379篇原创文章”

前阵子在盯梢江特电机曩昔一年做的怎样样的时分，看到了它在6月6日收到了深交所下发的年报问询函，公司在6月16做了回复，这个有必要要点重视一下。

咱们假如看到自己的持仓收到交易所的问询函的都要细心看一看，这几年因为监管的趋严，交易所的问询函都十分专业，许多问题都是直击要害。究竟，能进交易所的人才专业才能不可能差，再加上他们又是规矩的拟定方，对各种规则纯熟于心。

接下来就看一看交易所的问询以及江浙电机的一个回复状况，瞅一瞅有没有什么猫腻。

Q1:年报显现，你公司第四季度经营收入95,265.61万元，归母净赢利13,633.83万元，同比添加207.46%。2021年度，你公司采选化工相关事务毛利率为39.00%，同比添加107.56%，电机事务毛利率22.69%，同比下降3.22%。

请你公司:

（1）结合同职业可比公司状况、公司以前年度比照状况、产能利用率状况、期后收款和退货状况等方面，阐明2021年第四季度经营收入、归母净赢利占比较高、同比添加起伏较大的原因及合理性，是否与你公司从前季度收入改变状况共同，是否存在跨期承认收入景象，相关收入承认是否契合企业会计准则的有关规则。

（2）结合职业改变趋势、产品和客户结构、原材料价格改变、境外出售环境、疫情影响和汇率动摇、同职业可比公司毛利率等状况，详细分析采选化工毛利率大幅添加、电机事务毛利率下降的原因及合理性，与同职业可比公司比较是否存在较大差异。

关于这两个问题，我估量许多新能源大爆破的小伙伴都能够答复，究竟在此前追寻几个锂矿锂盐企业的时分，咱们现已对上一年职业的状况有了比较清楚的认知了。

上一年通胀的大环境之下，各种原材料价格暴升，锂电池上游原材料因为下流新能源轿车和储能职业的大迸发，更是爆破式提价，电池级碳酸锂从上一年初的7万每吨飙升到上一年末的28万每吨，到了2022年3月份更是超越50万元每吨，几乎是指数等级的添加。

这就决议了只需有真真实实的锂盐产能的公司，上一年的成绩一定是一路向上的，尤其是第四季度更是迸发式添加，几个锂盐企业上一年的营收都是一路上扬的。

所以第四季度营收、归母净赢利占比比较高的状况都是十分正常的。

江特的回复中，罗列了职业中其他几个锂盐企业第四季度营收和净赢利的占比，其实江特的占比还仅仅处于均匀偏下的水平，原因是它有一半的收入来自于电机事务。

所以第四季度营收和净赢利占比偏高彻底不是问题。

第二个问题采选化工的毛利率大涨和电机事务毛利率的下滑，相同很合理。

上一年锂盐价格的飙涨，决议了只需是个锂盐企业上一年的毛利率上一年一定是暴升的，尤其是锂矿自供份额越高涨的越多，相反，毛利率不涨的就要置疑是不是有真真实实的事务了！

江特在回复中罗列的同行的数据，江特又是出于中下水平，但因为添加起伏显着，只能阐明职业位置仍是弱了一些，但彻底是契合事实的。

至于电机事务毛利率下滑，也十分正常，电机的首要本钱是钢和铁，上一年大宗产品各种提价，制造业都承受了巨大的生长上涨压力，加上下流客户又是各种巨子，很难进行本钱转嫁，毛利率下滑也是十分正常的。

江特回复中，罗列的同行公司上一年的毛利率改变状况，都是下滑的，江特的下滑起伏也契合职业的均匀起伏。

存货问题

Q2:年报显现，你公司存货期末余额为7.17亿元，账面价值为6.56亿元，你公司本期对存货计提贬价预备金额为1,240.09万元，并转回或转销7,739.63万元。请你公司：

（1）结合市场需求及在手订单，阐明2021年你公司存货同比添加起伏较大的原因及合理性；

（2）结合首要产品市场价格、存货贬价预备的计提办法和核算进程、可比公司存货贬价预备计提状况等，阐明存货余额大幅添加而存货贬价预备计提金额较少的原因，在此基础上阐明存货贬价预备计提金额是否合理；

（3）阐明本期转回存货贬价预备的存货性质、计提贬价预备的时刻，转回的根据，转回金额较大且超越当年计提金额的原因及合理性。

这几个问题，其实假如对这几年新能源轿车职业的开展状况比较了解的，也就不是啥大问题，从碳酸锂曩昔几年的走势就能够看到，其实在2020年末的时分，职业仍是惨兮兮的，仅仅到了2021年开端开渐渐炽热起来。

职业的实际状况便是上一年初咱们都苦哈哈的，忧虑存货太多药丸，开端做存货贬价计提，后边职业越来越火爆，价格开端飙升，所以夺目的公司都开端快速添加存货了，后边把此前的存货贬价计提都给转回，究竟存货开端变得值钱了。

所以公司原先计提存货贬价预备，到后边很多添加存货，以及转回存货贬价预备都是很正常的。

事实上也是如此，江特的回复中，公司不论是锂盐事务仍是电机事务的存货贬价预备计提份额跟同行都是坚持均匀水平的，并不存在反常。

从上面的几个问题来看，江特电机并不存在什么问题，至少leo个人没有看出存在什么问题，假如新能源大爆破的读者朋友对此有不同定见的，欢迎谈论留言讨论。

印象中，其他锂盐企业以及相似的制造业，也没有看到交易所下发相似的问询函，怎样到了江特电机就偏偏收到问询，看来江特曩昔几年的瞎搞仍是引起了监管层的要点照顾！

人生没有白走的路，走错了路就要付出代价，谁让江特曩昔几年瞎搞呢，哪句话是怎样说的：自己约的炮，含着泪也要打完。

对了，其实交易所的问询函还有好几个问题，不过太长了，leo看下来也没有太大问题，感兴趣的朋友能够自行去检查，否则今日的文章就太单调了。

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