[国购基金]基金 国债哪个风险小(国债和基金哪个风险小更安全)

一

怎样挑选债券基金？

1.清晰方针需求

出资任何产品前，都要清晰自己的方针和危险承受才能。债券基金依据可出资规模的不同，分为纯债基金、一级债券基金和二级债券基金。

1）纯债基金：望文生义，指的是只可出资债券的基金。依据出资债券的到期期限的不同，纯债基金又分为短期纯债型（久期在397天以内）和中长时间纯债型（久期在397天以上）。

短期纯债型能够相似的看作货币基金的增强版，大多时分收益比货币基金略高些，但低于中长时间纯债型。总的来说，因为只出资债券，不出资股票和可转债，纯债基金的危险和收益最低。

2）一级债券基金：除了出资债券（含可转债），还能够出资一级商场股票，也便是参加打新股。比较纯债基金，一级债券基金危险收益稍高些。

3）二级债券基金。除了出资债券（含可转债）、出资一级商场股票，还能够参加二级商场股票生意。因而，二级债券基金的预期危险和收益最高。

咱们对近几年各类型债券基金的收益率做了计算，发现：二级债券基金在“股债双牛”的时分（如2014年）年收益率最高可达30.3%，可是当股债都欠好的时分（如2016年）收益率或许为负，可见二级债券基金的动摇较大；一级债券基金相对平稳，纯债基金动摇最小。

数据来历：Wind，截止2018-10-12

事实上，除了纯债基金、一级债基金和二级债基金，还有指数债券型基金。这类基金盯梢债券指数，数量很少，只占到3%。其间，被迫指数型彻底盯梢标的指数，危险收益较低；增强指数型（只要2只）盯梢标的指数的一起，有较大自在出资空间，危险收益较高。

知道了各债券基金的危险收益特征，这时在挑选基金时，就要考虑到方针需求。假如你是用搁置资金出资，希望取得相对安稳且较高的收益，那就挑选二级债券基金；但假如你不想承当较高的危险，只寻求安稳的收益，纯债或一级债券基金会更合适你。

2.看基金公司的布景

和货币基金相同，债券基金也要看基金公司的布景。因为债券大部分是在银行间商场生意的，假如能背靠银行，基金公司也能拿到本钱更低的债券，手里的资源也更多。因而，具有银行布景的基金公司更有优势，比方建信、工银瑞信。

别的，具有大券商公司布景的基金公司也会有优势，比方易方达、广发、汇添富等。当然了，其他派系的基金公司旗下也会有许多优质的债券基金，不能混为一谈。

3.看成绩

尽管基金的成绩只代表曩昔，不代表过来。但对基金来说，检测基金好坏仍是要参阅其前史成绩。咱们上节课讲到货币基金看七日年化、每万份收益及其动摇性，那么债券基金的成绩看什么呢？

1）和基准、同类基金的比较

债券基金的成绩比较基准自然是债券指数，一般看的中证归纳债。别的，基金成绩还要和同类基金作比较，假如出资者想长时间持有，应挑选更长周期的成绩；假如仅仅计划短期出资，则应挑选近期的成绩进行比较。

2）四分位排名

要点重视近1年至近3年四分位排名为优异和杰出的基金，且短期排名（近1月、3月、6月）也较好。不过，需求提示的是，四分位排名是将同类基金按涨幅巨细顺序排列的，有的渠道的同类基金包含了一切类型的债券基金，因而并不能很好地做比较。

3）与前史成绩的比较

当时成绩与前史成绩（各年度涨幅、各季度涨幅）进行比较，意图是判别基金成绩的安稳性。只要长时间体现安稳、收益杰出的基金才是值得买的基金。

4）标准差、夏普比率

标准差反响了债券基金的动摇性，标准差越小，阐明基金越安稳。夏普比率是衡量危险和收益的归纳方针，它反映了单位危险取得的超量收益。当比较不同类型的债券基金哪个更优时，夏普比率是一个很好的方针，越大越好。一般调查的是近1年、近3年的夏普比率。

咱们之前在挑选基金的时分说到过“4433”规律，相同也适用于债券基金。

别的，需求提示的是：债券基金有时会产生因巨额换回而单日涨幅飙升的景象，少则百分之几十，多则百分之一百多，比方金信民兴债券A(004400)，6月20日涨幅79.27%。在衡量基金的成绩时，必定要除掉这一要素，因为这是巨额换回产生的换回费导致的，并不代表基金自身实在的出资才能。何况，这类基金产生在以组织出资者占比为主的基金中，也是可遇不可求的。

金信民兴债券A(004400)

4.看财物装备、债券装备

看债券基金的财物装备，侧重看基金是否有股票持仓、占比多少，债券持仓占比多少，然后判别基金的危险收益情况。假如股票持仓较高，则阐明该基金预期危险和收益较高；反之，该基金预期危险和收益就较低。

除了看财物装备，还要看债券装备。咱们知道，债券基金80%以上的基金财物出资于债券。而债券又包含了国债、金融债、央行收据、企业债、可转债等，这些债券种类的危险和收益也不同。其间，国债最安稳，可是收益也最低；企业债归于信誉债，危险收益等级稍高些；危险收益等级最大的是可转债，假如一只债券基金里绝大多数债券配的都是可转债，那咱们称这只基金为可转债基金，可转债基金的危险收益最大，股票的涨跌都和它密切相关。

比方：上一年的债基冠军“易方达安心报答”便是可转债基金。看持仓，股票占比14.29%，债券里可转债占比高达63.01%。上一年是结构性牛市，可转债基金体现很好。

易方达安心报答（110027）

5.有没有踩过雷？

今年以来，债券信誉违约事情频发。截止10月15日，有327只债券基金今年以来呈现跌落，30只年内净值跌幅超越10%，其间跌幅最大的债券基金（中融融丰纯债）年内净值跌幅超越47%。假如不幸踩雷，债券基金也会跌的让人触目惊心。

因而，在挑选债券基金的时分，要看看其基金公司的其它债券基金之前有没有踩过雷。假如踩过，阐明该公司的投研实力仍是较弱，信誉危险鉴别才能较差。

6.是否有关闭期？

现在，债券基金首要分为敞开式和关闭式。关闭式便是咱们常说的“定开债”，即定时敞开申赎。定开债尽管流动性不如敞开式，可是因为有关闭期，基金能够参加更持久期的债券种类，而且还会加杠杆，预期收益会比敞开式高。

因而，不能单纯看预期收益，还要考虑到流动性。假如资金期限不固定，必要时必定要撤离，定开债就不合适你了。

7.看评级

在《选基方法论》里咱们说到，能够经过基金评级来选基。不管是从收益率、动摇性，仍是夏普比率看，星级越高的基金体现都更优。主张咱们优选星级高的基金，比方3年5星的基金。当然，评级高的基金未来不必定体现必定好，也不扫除其它外在的要素导致成绩不达预期。

除了以上，还要看费率，包含管理费、保管费、申购费、换回费等（关于C份额，还要重视出售服务费）。尽量优选费率低的，能省一点是一点。

二

债券基金有哪些生意技巧？

1.经济下行时，买；复苏见底时，卖

影响债市体现的最底子要素是经济基本面。当经济下行时，商场预期央行采纳宽松的货币政策，致使利率下行，而咱们知道债券和利率负相关，然后债券牛市敞开。而当经济复苏时，商场预期货币政策收紧，利率上升，债券牛市完毕。

因而，关于债券型基金，在商场共同预期经济处于下行通道时，是参加债市的好机遇。而在经济见底复苏时，就要留意危险了。

2.资金面宽松时，买；资金面严重时，卖

除了经济基本面，资金面也是影响债市的重要要素。当资金面宽松，即处于降息周期或低利率环境时，债市一般会有不错的体现，这时正是买债券基金的机遇；而当资金面严重，利率上升时，债券基金的体现或许还不如货币基金。

3.股市体现欠好时，可考虑债券基金

整体来说，股票商场和债券商场存在必定的“跷跷板”效应。一方面，股市欠好时，债市或许会有不错的体现；另一方面，从财物装备、涣散危险的视点，股市欠好时，能够加大债券的出资份额、下降动摇。

4.牛市时，装备二级债券基金、可转债基金

二级债券基金能够参加二级商场股票生意。因而，当股市体现好时，可装备二级债券基金，取得相对安稳且较高的收益。

关于可转债基金，因为可转债具有可转化性，当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨；此外，债券价格和股价之前还存在套利的或许性。因而，当股市体现好时，可转债基金会有不错的收益。相同，成也萧何败萧何，当股市体现差时，可转债基金也会呈现较大的跌落，这个时分应卖出。

三

总结：

作为固收类基金的主力，债券基金分类很多，不同类型的债券基金危险收益特征也不同。因而，挑选债券基金的第一步便是清晰自己的方针需求，挑选合适的债基类型，然后再结合基金公司布景、成绩、财物装备、债券装备、关闭期、评级等挑选心仪的债券基金。

别的，尽管债券基金能够作为一种长时间装备的种类，但假如能较好的做好择时、把握一些生意技巧，会赚得更多。