[梧桐理财]神秘的基石投资者

柱石出资者一向都被我们蒙上一层奥秘的面纱，他们若有若无地徜徉在本钱商场中，低沉地影响着IPO商场的走势，今日小编将为您揭开柱石出资者这层奥秘的面纱。

柱石出资者(cornerstone investors)是指港股IPO时在公募之前，作为战略出资者申购公司股票的组织出资者，并承受6~12月的股票确定时，首要包含银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等大型组织出资者、大型企业集团以及闻名富豪或所属企业。

在港股IPO中，为了确保发行顺利完成，引进柱石出资者已成为一种常规。柱石出资者的引进实践是对公司基本面和发展前景的必定，这给商场带来了很大的决心。相应地，柱石出资者需求许诺购买，且上市后确定3到6个月。投中集团计算显现，2010年~2011年，具有柱石出资者的IPO数量占一切港交所IPO数量的35%左右，柱石出资者认购金额占比逐年上升。到7月13日，本年共有43家企业在港交所挂牌，其间10家引进柱石出资者，总认购金额达18.5亿美元，占此10家企业总融资金额的43%。

“暗里协议”之奥秘玄机

近几年来，PE组织成为港股IPO柱石出资者的新生力量，包含外资PE、具有工业布景的PE、银行系PE以及主权财富基金等。上一年因市况不抱负而推延IPO的部分公司，本年重启IPO并成功登陆港交所，引进柱石出资者，是他们IPO成功的关键所在。

汇盈证券董事谢明光指出，上市公司与柱石出资者之间或许存在“购回机制”。比方公司为成功上市而约请柱石出资者“折价”认购股票，并供给回购许诺，两边在IPO前到达股票价格协议，若在确定时后股票体现未能到达两边洽谈的价格，则上市公司许诺以等于或稍高于认购价格的价格买回公司股票。“这些‘暗里协议’成为柱石出资者利益的有用保证。”他表明。而上述投行人士也称，为了招引更多的柱石出资者认购，包含一些对冲基金和PE基金，有些拟上市公司也会暗里向这些组织许诺在解禁前的赢利状况等，而这些信息纷歧定会向大众发表。

重量级柱石

行将上市的中广核电力IPO火爆反常，从柱石出资者的规划可见一斑。在正式路演前，中广核电力就现已收成了18名柱石出资者，其间不乏重量级组织。依据最新的招股材料，18名柱石出资者算计认购价值13.31亿美元股份，以高端定价而计，柱石出资者认购份额为42%。

中资布景的柱石出资者包含我国南方电网、长江电力、中电核电、我国国家开发银行（下称“国开行”）、中再集团、我国人寿、信达财物办理旗下汉石出资（China Sinorock）、China Alpha Fund、五矿本钱、我国兵器工业集团旗下出资办理公司、北京京能清洁动力、易方达基金和广州基金。其间，我国南方电网、长江电力和易方达基金别离认购价值1亿美元的股份，中电核电认购4亿港元的股份；国开行认购1.1亿美元的股份；中再集团和我国人寿别离认购7500万美元的股份；广州基金认购价值4000万美元的股份，其他出资者别离认购5000万美元的股份。

南方电网、长江电力、国开行、五矿本钱和北京京能清洁动力别离经过其海外出资渠道南方电网国际、长江电力国际、国开行国际、五矿本钱香港和北京京能清洁动力（香港）做出出资，我国兵器工业集团出资办理公司则将经过QDII出资。中电核电隶属于香港上市公司中电控股（0002.HK），中电控股为香港有名的犹太宗族嘉道理宗族持有，是中广核在大亚湾核电站的合作方，中电控股旗下的香港核电出资有限公司（HKNIC）持有中广核旗下的广东核电合营有限公司（GNPJVC）25%的股份。

海外柱石出资者包含新加坡政府出资GIC、奥氏本钱（Och-Ziff）、惠理基金、Hillhouse Funds及周大福，除周大福认购3000万美元的股份外，其他出资者别离认购价值1亿美元的股份。

有了这么强悍的柱石出资者，哪只股票不会一飞冲天呢？

转自银库财富

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