600614资金流向美版“花呗”上市暴涨 在线支付大战一触即发

2021年开年，美股科技股就迎来了一员“大将”——电商分期付款服务供给商Affirm。上市首日暴升近100%的“战绩”，显着连续了此前科技股IPO的热潮。当然，Affirm的“走红”并非纯偶尔事情，在这背面，也有疫情带来的线上购物盈余以及数字付出的大势所趋。究竟，连沃尔玛都现已做好了进军金融科技范畴的预备，一场付出范畴的争夺战现已打响。

股价翻倍

Affirm尝到了IPO的甜头。在周三登陆纳斯达克之后，Affirm便遭到了投资者的追捧，上市首日收盘时，Affirm的股价大涨98.45%，报收97.24美元，市值报236亿美元。摩根士丹利、高盛和Allen&Co担任首席承销商。

被称为美版“花呗”的Affirm由PayPal联合创始人马克斯·莱夫钦于2012年创建，是一家主打“预付出”的金融服务公司，首要是为在线网购者供给“先买后付”借款事务。据其IPO文件介绍，Affirm答应顾客以固定金额购买产品，而没有递延利息、隐性费用或罚款。购物者能够挑选时刻表以不同的利率归还借款。

详细来看，Affirm的用户能够运用AffirmApp为线上购物付款，这笔借款能够按月分期归还，后续收取的利息因顾客的信誉额度而有所区别，但低于传统信誉卡顺便的高利率，也不会发生复利。据悉，Affirm的协作商家包含宜家、沃尔玛、Adidas等知名品牌，协作商家数量约为6500家。

AffirmIPO的炽热也早有征兆。此前Affirm开端的定价规模为每股33-38美元，但由于遭到商场热捧，公司之后两度上调招股价，终究以远高于预期的49美元的价格发行了2460万股股票。但没想到，上市首日就给了Affirm一个大大的惊喜，在此次IPO中，Affirm共筹集了12亿美元。

值得一提的是，这份高兴还传导到了Affirm的股东身上。Affirm与Shopify在上一年7月到达协作关系，Affirm成为Shopify结账服务ShopPay的独家供货商。作为买卖的一部分，Shopify取得Affirm多达2030万股的股权。伴随着Affirm周三股价大涨，这部分股权的价值现已升至20亿美元。到收盘，Shopify的股价上涨了0.97%，报1199.82美元。

从当下的状况来看，Affirm简直成了华尔街的“宠儿”，究竟236亿美元的市值较Affirm方案IPO时的估值翻了一倍不止。上一年7月，有报导称Affirm正在为IPO做预备，估值最高或许为100亿美元。而在2019年4月时，Affirm的估值还仅为29亿美元左右。

受惠IPO热潮

关于Affirm交出的IPO成绩单，马克斯·莱夫钦或许并不意外。究竟，关于Affirm，有硅谷创业奇才之称的马克斯·莱夫钦定下的方针是彻底改变传统的银职业。他以为，华尔街银行家们的桀骜坚守情绪现已使得整个银职业益发呆板。

Affirm近期确实开展迅猛，特别是在疫情直接导致的电商开展盈余下，收入增加显着。Affirm的收入来历首要是商户网络收入和利息收入。商户侧采纳销售总额必定份额抽佣的方法发生收入，顾客侧产品支撑0%APR（年化利率）付款选项和计息借款并核算利息。此外，虚拟信誉卡事务收入也占有较小份额。

官方数据显现，Affirm在到2020年6月30日的财政年度营收为5.095亿美元，与2019年同期比较增加了近93%。其间，商户网络收入贡献了2.57亿美元，占比超50%，利息收入占比约37%。

公司收入的增加来自于产品销售总额（GMV）的快速增加。公司2020年GMV同比增加了77%，Affirm表明，自2016年7月1日至2020年9月30日，“已有超620万顾客在咱们的渠道上与6500多家商家完成了约1730万笔买卖”。这使得经过该渠道买卖的买卖总额（扣除退款后）到达107亿美元。

除了美观的招股书之外，美股IPO的热潮或许也是Affirm股价飙涨的另一大推手。

英大证券首席经济学家李大霄指出，尽管与前一段时刻比较，气势有所放缓，但现在美股确实还处于爆炒IPO的余温中，科技巨子仍在引领商场。IPO是有惯性的，究竟前一段时刻比较炽热，商场依然比较热，整体来看仍是不错，因而Affirm这个时分上市也多少会遭到积极影响。

至于盈余，尽管近期呈现了亏本收窄的状况，但这现已继续了八年，一直是Affirm的瓶颈。招股书数据显现，到2020年9月的3个月中，该公司的净亏本从3070万美元收窄至1530万美元。到2020年6月，Affirm的负债为11亿美元。关于盈余模式等问题，财经网小编联系了Affirm方面，不过到发稿还未收到详细回复。

李大霄表明，尽管首日呈现了大涨，但放眼整个纳斯达克，Affirm的股价还不算太高，归于中小市值企业。未来，Affirm的估值走势还要看开展前景和用户状况，不能单纯用亏本和盈余来衡量。

新的红海

尽管创始人狼子野心，但关于Affirm而言，上市仅仅个新的开端，其所在的范畴现已不再是八年前的容貌了。

仅就2020年而言，在美国在线付出范畴，以Square、PayPal、StoneCo为首的几大干流渠道股价均完成了不错的战绩，PayPal的股价涨幅高达112%，Square的股价涨幅为247%，均远超大盘。

而Worldpay的全球付款陈述显现，Affirm的买卖销售额仅占美国电商职业总买卖额的1%，和PayPal或Square比较，Affirm依然相去甚远。

前有巨子，Affirm的后边还有追兵。就在两天前，零售巨子沃尔玛发布声明称，将与金融科技投资公司RibbitCapital进行战略协作，树立一家金融科技草创公司。尽管不确定是否便是在线付出，但沃尔玛有泄漏称，将为职工和顾客开发“共同”、可负担得起的金融产品。沃尔玛的巨大零售网络意味着，这或将是金融科技范畴的又一条鲇鱼。

另一家电商巨子亚马逊更是早就摩拳擦掌。2017年，亚马逊传出了方案推出亚马逊自有品牌账户的音讯，为年青客户和没有银行账户的客户树立一种“类支票账户”产品。彼时的查询显现，大约有45%的美国人乐意运用亚马逊作为他们的首要银行账户。

在股价大涨的Affirm和纷繁入局的巨子背面，是日益遭到顾客欢迎的“先买后付”的线上付出方法。美国银行日前发布的查询陈述显现，据估计，到2025年，Affirm和同类App可完成“总收入增加10-15倍，处理6500亿至1万亿美元的买卖”。

狡猾电商创始人冯华魁坦言，线上付出确实会是个大趋势，从花现金到数字付出，看起来仅仅一个小改变，带来的影响是比较大的，涉及到的不仅仅付出的改变，而是消费行为从传统向数字化搬运的大方向。

冯华魁剖析称，这背面藏着四重价值。榜首，付出变成了用户消费的进口，即进口价值；第二，运用线上付出能够相关资金办理，或许会成为基金等产品的理财通道，即理财价值；第三便是消费价值；第四则是广告等商业价值。

不过，冯华魁也说到，美国或许有比较严厉的金融监管规矩，线上企业会比较难打破；Affirm现在走的仍是消费金融的路，更像是线上信誉卡，这个事务需要与电商协作，假如巨子在数字付出事务上发力，或许也会对Affirm形成显着冲击。别的，美国民众运用信誉卡消费的习气比较老练，习气搬运还需要时刻。

不过，马克斯·莱夫钦依然非常看好数字付出。上一年2月在承受CNBC专访时，他表明，数字钱银的鼓起将进一步替代现金买卖，数字付出也将得到进一步开展，这是值得等待的趋势。