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螺纹钢：从供应端来看，因为钢厂大面积亏本，迫使检修减产力度不断增大，一起钢厂现已开端对铁矿石等原材料价格构成显着的限制，短期钢铁产能开释将显着受限。

从需求端来看，因为现在钢材价格处于相对低位，现已影响了部分需求快速开释，但跟着钢价反弹，商场成交量在不同程度上削减。

短期来看，国内钢材商场将面对供应显着缩短，需求开释缺乏，本钱支撑削弱的局势，下周国内钢材商场将大概率会呈现再次探底的行情。

螺纹主力10合约下周下方支撑依次是4170和4080邻近，上方压力位4290和4355邻近，本周4400的空单下周先持续持有。

铁矿石：本周铁矿石价格先涨后跌。

从需求端来看，现在国内钢厂多因冷季亏本加重被逼减产，加之粗钢压减方针按捺，铁矿石需求走弱。与此一起，港口到货尽管下降，但国外矿商发运却环比大增，最新值创下年内单周第二高水平，可见澳洲矿商财年底冲量显着。按船期计算，后续铁矿石港口到货将上升，加之国内矿山出产也在康复，铁矿石供应接连上升态势。

当时商场主要矛盾仍然在需求侧，跟着铁水产值见顶回落，港口去库周期也行将完毕，铁矿石基本面边沿转弱，估计铁矿石盘面价格下方仍有必定空间，个人看至650邻近。

持仓方面铁矿石现在在持续持有奔波810邻近和780-85的空单，下周先重视本轮跌落的前低方位698，跌破看650邻近。

纯碱：本周国内纯碱企业库存总量在33万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月23日库存削减16.6%，同比削减36.4%。其间重碱库存13-14万吨。本周检修、减量厂家增多，纯碱厂家开工负荷下降，货源供应量削减，纯碱厂家多履行前期订单为主，库存下降显着。

每年夏日高温时节，纯碱职业会迎来检修旺季，开工率将显着走低。现在许多碱厂现已接连发布了检修方案，后续跟着检修企业增多，产值将呈现季节性下滑。

下流收购刚需推动为主，中下流企业存货志愿缺乏，但近期光伏玻璃产线又呈现密布焚烧现象，对纯碱刚需用量也在持续提高。

当时主要是看玻璃价格可以呈现修正性的反弹，若玻璃能走出一波反弹行情，纯碱将会有较为大幅的上行！

依据mysteel最新数据，本周钢材社会库存941.2万吨，周环比下降3.9%;其间螺纹399.7万吨、线材123.6万吨、热轧204.6万吨、冷轧109.1万吨、中厚板104.2万吨，周环比分别为-6.5%、-5.7%、-1.3%、-1.9%、1.3%，同比分别为添加3.5%、48.2%、12.4%、0.6%、19.6%。

社会库存超预期加快下降。本周社会库存总量下降3.9%，接连5周呈现下降，且呈现加快下降趋势;本周长材库存下降6.3%，板材库存环比降0.8%，环比降幅亦开端扩展。社会库存总量高于2015、2016年但仍处于前史低位，库存环比下降趋势略强于从前季节性。库存下降超预期，充沛验证了采暖季限产带来供需缺口的逻辑。跟着限产履行，后续库存有望持续加快下降。

长材降幅加快，板材降幅平稳。本周螺纹钢库存环比大幅下降6.3%，降幅较上星期有所大幅提高，显现需求仍然微弱。板材库存整体相等，降幅有所扩展，主要原因或与部分钢厂转产板材有关(前期卷螺差持续拉大，钢厂质料供应从长材调剂至板材)。

钢厂库存亦加快下降。本周螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板厂内库存周环比分别为-9.6%、-12.5%、1.1%、0.6%、-4.3%。长材厂内库存亦呈现加快下降趋势，板材保相等稳。一起，10月中旬大中型钢厂库存1280万吨，仍维持在1200万吨的前史最低水平邻近动摇。本旬钢厂库存同比下降6%，月环比下降0.3%，短中期仍处于下降趋势中。

钢厂赢利高位持续攀升。获益于铁矿石、焦炭价格大幅跌落，钢铁赢利近期仍处于震动上行趋势中。到上星期五，测算的五大种类(螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板)吨钢毛利分别为863、1121、838、783、794元/吨，均值为880元/吨，与本轮高点相差仅为230元/吨，后续创新高的难度不大。

重申本轮钢铁反弹逻辑赢利驱动，10月份从而四季度赢利再超预期。11月份前后库存下降、期货修正贴水上涨两大催化剂呈现。标的挑选仍看吨钢市值---种类不同仍远小于市值弹性(与商场不同之处：采暖季影响最大是带钢，不属于板材，对对长材板材影响不同不大)。首选高弹性八一钢铁(600581)、*ST华菱(000932)、新钢股份(600782)、方大特钢(600507)、我国东方集团(600811)等，轻视值宝钢股份(600019)、首钢股份(000959)、鞍钢股份(000898)、太钢不锈(000825)等。

危险提示：采暖季限产不达预期;宏观经济下滑。