[中大期货有限公司]TOPCon电池明年料快速放量

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TOPCon电池近来成为新宠儿，引起很多上市公司争相布局。在工业继续推广降本增效布景下，TOPCon电池的经济性现已优于PERC电池，组织估计2023年TOPCon电池/组件出货量有望到达100GW-150GW。

包含光伏设备、辅材等工业链环节的获益程度也遭到商场重视。业内人士表明，TOPCon驱动POE（聚烯烃弹性体）、EPE（共挤型POE）胶膜市占率提高，预期胶膜环节供给偏紧，能顺畅向下流传导提价，盈余才能趋于改进。相关设备厂商也将直接获益，凭仗成膜速度快、节省动力、运营本钱相对较低一级优势，PECVD（等离子体增强化学的气相堆积法）技能道路有望大规划运用，到时放量或许会对相关供货商有比较显著的影响。

产能快速放量

在技能迭代加速推动下，N型电池正迎来巨大机会。

依据威望测验组织德国哈梅林太阳能研究所测算，PERC、HJT、TOPCon三种类型电池技能理论极限功率分别为24.5%、28.5%、28.7%（双面）。跟着PERC电池功率迫近理论极限，N型电池技能迭代已加速。其间，TOPCon在转化功率、出产本钱方面优势逐步凸显。晶科动力发表，公司现在浙江和安徽的工厂已提早完结N型电池量产功率达25%，良率与PERC相等。

材料显现，TOPCon电池是一种太阳能电池技能，其电池结构为N型硅衬底电池，反面制备一层超薄氧化硅，然后再堆积一层掺杂硅薄层，二者一起形成了钝化触摸结构。TOPCon可在原有出产线上进行改造晋级，拉长原有设备运用周期，在完结较高转化功率的一起本钱相对较低。

在三种技能中，现在TOPCon电池量产出产本钱已挨近PERC电池的出产本钱，性价比方面较为杰出。TOPCon是最先落地、规划最多、在建和投产产能最多的N型电池道路。晶科动力、中来股份、钧达股份、天合光能等行业龙头均在TOPCon道路有布局。其间，晶科动力现在16GW的TOPCon电池产能满产，钧达股份一期8GW的TOPCon电池产能在第三季度建成，中来股份在泰州累计投建的TOPCon电池产能达3.6GW。上海证券估计，2022年末已投产和建成TOPCon产能将超越90GW。依照已有规划，2023年至少新增投产40GW产能。

PECVD有望成新方向

在工序环节，TOPCon比较PERC的增量部分将有望取得商场盈余。

TOPCon电池的制备工序包含清洗制绒、正面硼分散、BSG去除和反面刻蚀、氧化层钝化触摸制备、正面氧化铝堆积、正反面氮化硅堆积、丝网印刷、烧结和测验分选，约12步左右。其间，氧化层钝接结构制备为TOPCon在PERC的基础上添加的首要工序，也是TOPCon的中心工序，工艺道路大致分为LPCVD本征+磷扩（低压力化学气相堆积法）、PECVD原位掺杂、PVD原位掺杂（即物理气相堆积法）。

整体来看，LPCVD工艺道路成熟度最高，为现在TOPCon电池制备的干流工艺，未来跟着PECVD技能不断完善，工艺安稳性不断提高，PECVD有望因其更低本钱而逐步成为干流。

相关企业现已斩获很多订单。捷佳伟创近期经过官微发表，到现在，公司连续收到多家全球光伏头部企业的中标告诉及重复性订单，并以PE-poly道路为主为客户定制产线，中标产品包含全品类的工艺制程设备和丝网印刷设备，服务于客户境内外N型TOPCon电池基地。捷佳伟创供给PE-poly中心设备的产线年产能累计达100GW。

多家公司争相布局POE

在辅材环节中，比较紧缺的当属POE粒子及胶膜。

TOPCon电池与组件对防水性、酸碱度、应力体现要求更高，而POE（聚烯烃弹性体）以其更好的水汽隔绝率与更好的耐候功能、抗PID（诱导电势差衰减）才能，与TOPCon有更好的适配性。

根据上述优势，TOPCon工业化会形成对POE更强壮的推动力。招商证券给出的保存假设是2023年N型电池出货80GW，若悉数选用双层POE，对应需求增量到达约8亿平方米（38万吨）。此外，跟着硅料价格合理回调，下流盈余修正，POE胶膜新技能运用有更好的接收度，且地上电站规划发动后双玻也将是POE需求的有力推动。

供给方面，相较EVA（乙烯－醋酸乙烯共聚物），POE粒子现在没有完结国产化，陶氏、三井、LG是首要的POE粒子供货商，其大部分产能有相对安稳的协作商场，光伏胶膜运用占比还比较小。一起，因为上述企业出产POE的原材料α烯烃首要根据外购，安稳的α烯烃供给（特别高碳产品类）也是扩产的约束要素。

值得注意的是，国内相关上市公司现已发动了POE粒子以及上游α烯烃、催化剂的国产化。11月29日晚，东方盛虹公告称，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟出资建造POE等高端新材料项目，项目总出资达97.30亿元。卫星石化自主研制α烯烃，处理POE质料约束。连云港石化年产1000吨α烯烃工业试验装置项目估计在年末完结建造，并进行调试和试出产。POE研制正在加速推动中，争夺能够配套自建的α烯烃项目，赶快完结工业化。聚赛龙子公司科睿鑫出产的POE和EVA胶膜产品首要运用于光伏范畴，到现在科睿鑫现已能够完结小批量供货。