基金卖出为深交所中小企业私募债券业务试点办法什么不是全麦？

一、基金卖出为什么不是全额
打卡第171天，体重无。
早饭：全麦红枣贝果，绿豆潮糕，山楂锅盔，咖啡奶，鸡蛋
午饭：玉米，虾，豆角青椒猪肉
晚饭：苹果，鸡胸肉
零食：无
读书：《解读基金》
运动：跳绳3000，拉伸20分钟
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昨夜快七点老公到家，买了炸串和西瓜，我等于连吃两天高热量，体重也甭称了，必定上去了，每次回来都打乱我的节奏，人家美其名曰：我知道你想吃……要害不是想不想吃，要害是不吃就会糟蹋[机敏]
下巴长痘，肠胃湿热，肾经虚火，忌辛辣油炸生冷，甜点不必背锅了[打脸]

二、基金卖出为什么不是悉数
基金盈余后，卖出必定的比例，本钱是不会改动的，本钱等于你投入的总金额除以总比例，卖出一部分后，感觉像是在回收本钱，但其实在你卖出的金额中，包含两部分，即本钱和对应的盈余，并不都是本钱。
三、基金为什么卖出金额不是悉数金额
你这个问题，其实很简单，看你的途径显现数据是怎样设置的。有的途径对收益的显现是累计收益率，有的是持仓收益率。如果是持仓收益率的话，你卖出那部分的本钱和收益都不再显现，显现的仅仅你现在还持有的那部分比例和收益，本钱和收益跟你卖之前当然没变化了。

四、基金卖出为什么不能悉数卖出
近来，喜茶花钱的小手停不住了。

10月27日，90后聂云宸掌握的喜茶又官宣了一笔出资。预调酒饮品牌WAT鸡尾酒完成了A轮融资，领投阵型中除了专业的风投基金BAI本钱、西红柿本钱外，新消费代表喜茶赫然在列。

没想到找人“要钱花”的喜茶，也开端给人花钱了。更预料不到的是，这已经是喜茶三个月以来的第4笔出资。

就在出资WAT的前一周，喜茶出资了茶饮品牌和気桃桃；更早的9月27日，喜茶布局燕麦奶赛道，出资主打野生植物燕麦奶的安徽绿西红柿，持股15%。精品咖啡品牌Seesaw，则是喜茶作为VC的榜首笔出资，发生在本年7月21日。

喜茶对外出资的动作逐步一再。其实，新消费品牌做VC早已蔚成风气。

本年9月13日，雪王出资有限责任公司建立，注册本钱5000万元，该公司由蜜雪冰城全资持股。一月后，敞开了自己的首笔出资事务，入股了一家广东本乡的茶饮品牌——汇茶。

就在同一天，泡泡玛特耗资1亿元，建立了玩心回归出资公司。据IT桔子显现，泡泡玛特已出资了6家公司，包含两点非常动漫、猫星系等，这些IP企业中，泡泡玛特首要看好与其主业相关的IP价值。

元气森林开创人唐彬森创建的挑战者本钱，对外出资品牌已挨近70家，包括咖啡、新中式烘焙、低度酒、美妆等多个抢手新消费范畴。

历来“找人要钱花的”新消费品牌就面对资金、战略等许多问题，在本身还“一地鸡毛”时，为何还一再出资或许难有未来的新消费？是生态布局长时刻主义仍是打一枪换一个地方，值得沉思。

PART.01 出资：压力下的新“卷”法跟着“Z代代”、“她力气”消费水平的双双兴起，低度酒成为继茶饮与咖啡后又一快速增加的商场。喜茶瞅准机遇敏捷出手，出资了WAT这个以国潮作为卖点，以年青女人作为方针客户集体的“口袋鸡尾酒”品牌。

赶风口之余，此次出资也是喜茶织造“跨界整合”大网中的一步。

7月21日，喜茶入股精品咖啡品Seesaw。9月3日Seesaw便开出首家日咖夜酒运营形式门店。此间门店白日售卖精品咖啡，夜间出售融入了国潮元素的3款原创预调酒和3款鸡尾酒。

从这儿，好像能够看出喜茶最新一次出资的目的。而喜茶对野生植物YePlant这个植物基品牌的出资，相同在意在将茶咖酒赛道进行开端链接。

近年来，燕麦奶成为咖啡商场的优质伴侣。星巴克发布的2020年“星膳食主义”举动数据中显现，仅一年燕麦咖啡就卖出6200万杯。而野生植物YePlant建立不到一年就成为全国第二大to B燕麦奶供货商。茶咖酒就这样被喜茶“织造”到一同。

一起喜茶也期望能在“主业”上更有优势。当主攻下沉商场的喜小茶出师不利时，喜茶出资了同为水果茶饮且价格更低的和気桃桃。

进入出资事务的新消费品牌不只喜茶一家，蜜雪冰城也从本年下半年开端做起了出资。它所出资的汇茶是一个土生土长的南边茶饮品牌，主打品牌是珍珠奶茶，与以果茶和冰淇淋为主的蜜雪冰城构成互补。一起汇茶定价区间为8元-15元，必定程度上为蜜雪冰城“向上”开展供给了一些动力。

用出资找“互补”的还有泡泡玛特，它也正在一砖一瓦打造着潮流文明地图。

依据揭露信息，自2020年头至今，泡泡玛特的出资约在10起左右，出资规划包括了艺术馆、动画电影、汉服品牌、潮流买手店、二次元电商、文明艺术商贸公司、动漫创造公司等。

仔细观察不难发现，新消费品牌作为VC，所出资的项目均环绕本身主业生态打开，期望在本身或附近范畴寻觅新的增加点，缓解品牌焦虑。

那么，各大新消费品牌焦虑在哪？

2020年被认为是我国新消费品牌出资元年，这一年出资安排密布进场，商场上涌现出不少新消费品牌。完美日记、泡泡玛特、奈雪の茶成为新消费品牌的典型代表。

其间，完美日记建立三年，五轮融资后估值40亿美元；在2020年双11中，逾越欧美大牌、连任出售冠军。相似的状况也发生在“盲盒榜首股”泡泡玛特身上。

但这些荣光，在新消费品牌上市不久后就宣告幻灭。完美日记上市后，股价就开端走下坡路，一路跌破发行价；泡泡玛特也没好到哪里去，上一年12月上市起股价曾涨至107.34港元/股的高位，但从本年2月起，股价下滑，现在较高点已近腰斩；奈雪の茶境况愈加惨痛，上市首日便破发，被网友戏称“中一签亏一年奶茶钱”。

新消费品牌接二连三在二级商场掉落，“上市即巅峰”的魔咒成为了各大品牌的痛点。而喜茶在新一轮融资完成后，估值超越600亿元，商场好像对其抱有更高的期望，随之而来的是喜茶身上的包袱越来越重。

明显，新消费品牌想要寻觅一个巩固且美丽的增加曲线，出资或许是个不错的挑选。

PART.02 投了就会变好吗？我国食品工业剖析师朱丹蓬曾表明，“多品牌、多品类、多场景、多途径、多消费集体将是整个我国消费品职业未来开展的趋势。”

现在走在这条道路上的新消费品牌很多，可是能否取得增加，仍需时刻查验。而关于强大工业所带来的危险，或许能从以不同方法进行扩张的新消费企业现状中窥见。

一份营收净利双双上涨的“期中考”成果单，难掩海底捞的失落。

8月下旬，海底捞发布了2021年中期成果陈述，上半年完成营收200.9亿元，净利润9452.9万元，同比增加均超100%。但不看上一年同期疫情的影响，与2019年同期相比，海底捞净利润暴降近九成。

其实，关于流量见顶海底捞早有预见，2019年海底捞就开端策画孵化子品牌。收买了U鼎冒菜、做麻辣烫的天津许小树、做云南菜的上海渊古。上一年，海底捞又接连开出十八汆、捞派有面儿、佰麸私房面、新秦派面馆等主打性价比的平价面馆。

期望这些品牌经过半成品等方法降低本钱，贱价招引顾客，到达规划效应后完成盈余。但其营收仅占总营收的0.5%，从前被作为第二增加曲线培育的小店们，一个都没跑出来。

完美日记也面对相同的窘境。

全天候科技曾在文章中剖析，完美日记中高层都在某个券商安排的专家电话会中揭露表明，公司的天花板已到。“全国18-25岁的女人约2.5亿，除掉不化装或高净值女人后约1.2亿，完美日记触达约0万消费人群，大约35%-40%的覆盖率。”

为了举高流量天花板，完美日记不得不扩展产品线、造品牌矩阵以求取得增量。2019年开端，逸仙电商就开端连续收买高端药妆品牌“Gal nic”、高端护肤品牌Eve Lom和彩妆品牌“小奥汀”，以扩展方针集体规划。7月，完美日记又宣告进军男性个护商场，此外还开端走向线下。

可是，方案进行得并不是那么顺畅。在刚刚闭幕的世博会上，逸仙电商开创人在承受媒体采访时泄漏，因为疫情继续，本年开端的线下门店有1/3重复开关，线下事务节奏可能会放缓。依据财报数据2020年净亏损为26.88亿。

由此看来，企业进行出资布局后，与其相关联的工业若遭到相似疫情这种不可控危险影响，必定会对主体发生损伤。一起，怎么平衡战略布局与出资报答，也成为新消费品牌所面对的新难题，究竟现在看来，它们没有阿里和腾讯那样的大体量，更没有那么多时刻来等候报答。

PART.03 出资“炼金术”有毒性不合适的出资布局，只能是“烧钱不巴结”，而健全的出资战略却会成为企业开展强大的驱动力。

2013年时小米手机的商场占有率到达15%，彼时雷军预判小米手机在线上单一途径的商场比例天花板在25%左右。当年年末，雷军便组建了一支专门找项目做出资的部队。要在手机之外寻求更多的产品“梯度”。

部队建立之初就带有健全的出资方案，至力于三个出资圈层——手机周边、智能硬件和日子耗材，以构成小米生态链。

紫米是小米生态链的榜首家公司。在那之后，2014年到2016年三年，小米出资人马分别在商场上“抢”27个、28个、22个项目，扩张之强烈远超当下各个新消费品牌。

现在小米出资的巨大生态链地图中，已上市的有美股的华米（已改名为ZEPP HEALTH）、云米还有科创板的石头科技和九号公司，到2021年6月23日，四家公司市值加起来到达1490亿元。

而当下新消费品牌的出资更像是战略缺失型的跑马圈地，无论是猛投“内容”的泡泡玛特，仍是敞开男人个护赛道的完美日记，都是在花钱“补”短板，或者说花钱举高天花板。遍地撒网，要点捞鱼的出资形式是否有可继续性，还无从知晓。

时下，新消费成为互联网大厂追逐的“风口”，小米天然也没放过这波热潮，可是它明显有着自己的要点赛道。据新消费Daily不完全统计，本年小米集团与顺为本钱共出手新消费范畴相关项目13起，75%根本都与小米一向坚持的“智能科技”相关。

小米在生态链确实取得了不错的成果，性价比高也成为小米产品最为人熟知的标签，但这种跨界出资注定了在技能堆集、供应链管理上存在必定下风，然后影响品控。

“黑猫投诉”等途径上，存在很多空气净化器、洗碗机等与小米生态链相关产品的事例，而这些品控上的问题关于顾客来说，毫无疑问都是要品牌方来背锅的。

正在打造新消费帝国的元气森林在对出资企业的品控上也呈现相同问题。8月30日，网红轻食品牌“田园主义”中一款面向瘦身健身人群的低脂全麦欧包，被检出碳水化合物和所含能量均超出其标识。

而这一建立于2020年的品牌，从前拿到元气森林的独家出资，走的也是元气森林的网红式打法：选定具有千亿商场的轻食赛道，把健康低脂作为中心卖点，面向方针集体进行精准营销。这与此前元气森林因虚伪宣扬、误导或诈骗顾客导致的“翻车”千篇一律。

说到底，与喜茶地点的新式茶饮赛道相同，其他范畴的品牌巨子们，也开端经过出资，布局主业以外的商场。

内生增加和外在出资都是品牌开展强大的驱动力，出资新消费不过是各类品牌们流量见顶时寻求新增加的一种方法，至于谁胜出谁筛选，时刻才是最好的见证者。