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“九鼎往后，寸草不生”。这是江湖上关于九鼎出资的知道。由此，不难看出九鼎在私募范畴的凶狠劲头。

从起步九鼎就以“粗野扩张”的形象入局，2015年以精巧的运作方法摇身一变成为首位在A股上市的新三板公司。

当今，那个从前在私募商场横走江湖的私募九鼎系又开端爆雷了。2019年1月5日，就有出资者连续爆出，九鼎某理财产品爆仓，2015年买的6个月+6个月的产品，拖延了四年之后，告知出资者：净值归零。2018年，“九鼎系”敞开了“爆雷”之年：

先是2018年3月九鼎集团本身雷暴，停牌1023天后复牌暴降50%，市值蒸腾500亿；

9月，上一年亏本7000多万的澳坤生物请求退市，“九鼎系”持有13.4%的股权；

尔后，9月11日“九鼎系”的“神州瀚海调集财物办理方案”因踩雷金银岛而产生违约，触及金额近3亿元；

……

曩昔十几年，九鼎将杠杆、股权融资等金融工具和准则发挥到极致，不断强大其地图，造就了九鼎集团的千亿市值，也亲手缔造了金控集团。但是现在，全部又在产生轮回，九鼎好像要变回开端的那个九鼎。

“不守规则” 张狂扩张

从前，“九鼎系”是国内资本商场勇士，从诞生到登顶帝国其只用了5年时刻，“九鼎系”将触角伸到了金融商场每一个旮旯，涵盖了证券、期货、基金、稳妥、P2P、AMC、第三方付出等。

九鼎被描述为一只饿极了的狼，看到项目就“扫荡式”张狂扑食……

2001年九鼎联合创始人、集团总经理黄晓捷本科毕业挑选了持续在五道口攻读硕士，之后又读了五道口的博士，最终乃至留校任教至副处级。出世清贫的九鼎董事长吴刚从中专注直到北大的金融博士，再考入证监会。机缘巧合下两个金融学霸相识，两个年青用筹来的几千万元创立了昆吾九鼎出资办理有限公司，从此两个人在瞅准了PE出资，开端大显神通，直到形成了被业界称为“PE工厂”的上市工业链形式。依据新三板在线数据显现，截止2018年上半年九鼎股权基金规划已达345.68亿元，累计出资规划为314.49亿元；到2018年6月30日，公司办理基金的已投企业在国内外各资本商场上市的累计到达62家，在新三板挂牌的累计到达58家。

九鼎在对外出资上采纳自动出击，曾今吴刚的弟弟告知媒体，吴刚有别于传统的出资人，一点都不高冷，自动上门访问，在商场上张狂扫货，并且并且开价比竞赛同行都高，在收益猜测上其他私募组织要2到10倍才下手，而九鼎只需3倍的收益。

因为九鼎的“不守规则”扩张，致使其间PE出资板块体量变得“臃肿”，在登陆新三板之前，九鼎现已处在危险的边际，2012年证监会暂停了IPO，监管层展开了史上最严的大检查，依托上市取得股权基金的资金链被阻断，在此期间不少私募基金公司开端关闭。

2013年末，九鼎出资净财物还缺乏5亿，负债率已达45.53%。此刻的九鼎迫切需求回身调整，此刻新三板成了九鼎的救命稻草，九鼎依托方针机会成功登陆新三板，救活了公司。度过危机后的九鼎经过新三板再次完结了募资，完结了新一轮的扩张。

度过了困难的2013年，之后，九鼎经过收买中江集团成为其大股东完结借壳上市，一同也成为了国内首家控股A股上市公司的新三板企业。在金融工业范畴尝到甜头的九鼎还企图持续扩展其在全金融工业的金控集团。

大举行进的九鼎经过“不守规则”的手法不断扩张。2016年，九鼎集团营收103亿，净利润21亿，像火箭升天相同创下历史记录。当年九鼎出资1.76亿的年终奖刷爆金融圈，有人拿到3200万，此刻的九鼎好像来到了巅峰。

过山车式掉落

没有窘境牵绊的九鼎享受着舒适区惬意，但不等于没有危机存在。九鼎此前的“不守规则”的打法，虽然收到了成效，但在业界饱尝争议，依据赚快钱也在另一方面反映了九鼎无法寻求长时刻价值的短板。寻求的快速募资并快速出资，致使九鼎LP构成组织与个人出资周期更短，倒逼着九鼎要以更快的速度投入、退出。而这种形式对九鼎的将来是极度危险的。

虽然从前的“九鼎系”在我国金融商场纵横驰骋，充分利用私募股权、A股、新三板、定增、质押等规则，完结“杠杆”式输血扩张。使其出资规划取得弥补，并短时刻协助九鼎走上了高点。

让九鼎没料想到的是，如影随形的金融防危险、去杠杆上升到了国家高度，监管层的一系列表态和办法，监管风向的转变给九鼎带来了极大的影响，之后出台的“私募八条”更是让“九鼎系”处处受挫。监管风向的转变给九鼎带来了极大的影响，之后出台的“私募八条”。

“资管新规”为代表的各项规范性文件落地，意味着私募股权职业全方位强监管年代到来。IPO严审和减持新规进一步紧缩九鼎的“财源”。值得注意的是，这位从前红极一时的PE巨星，在整个2018年期间，从前在PE上大显神通的九鼎，在整个2018年在监管基金项目仅有一例经过更名完结IPO核准，从大显神通到仅一例过会，九鼎的掉落“转型”只用了1年时刻。

无法自吞后果

曩昔依托扩张进行的布局，现在成了九鼎急需斩掉的“费事”，九鼎集团2018年半年报显现，虽然有上半年完结47.30亿元，但其间稳妥经营总收入为32.24亿元，占比为68.16%。在私募版块，私募出资出资事务收入3.67亿元，占九鼎集团份额为7.7%。

另一方面，在方针监管收紧的状况下，IPO速度放缓，“缺钱”成为不少PE组织的普遍现象，没有新的IPO途径，九鼎系缺钱也不破例，再加上此前张狂扩张现在成为了给自己埋下的危险。

此刻的九鼎意识到，此前的“不守规则”打法已无法见效并且还需求为之前的张狂扩张买单。习惯了多财善贾的九鼎现在只能挑选断臂求生。

2019年2月13日，中旗股份公告称，九鼎出资方拟减持公司股份不超越579万股，占公司总股本份额7.9%。在曩昔的近一年时刻，“卖卖卖”成为“九鼎系”的关键词，2018年九鼎系现已兜售10多家上市公司的股票，套现数十亿，仅9月便减持了4家上市公司股票。一同“饥渴”的九鼎张狂质押融资，九鼎出资最新的一份公告，控股股东现已质押了99.12%的股权，占九鼎出资总股本71.73%。

在此境况下的九鼎犹如热锅上的蚂蚁不知所向，开端着手回笼资金，情急之下的九鼎在2018年12月将将其全资子公司富通控股以215亿港元将其全资部属公司富通稳妥100%股权出售给EarningStarLimited。而要知道富通稳妥占有了九鼎集团的“半壁河山”。到2018年9月30日，富通稳妥的总财物为449.72亿元，占九鼎出资总财物的比重为50.98%。

2019年1月5日，作为新年“初雷”，爆出参加九鼎百亿定增的基金被曝净值归零，依据交流涵显现，爆仓的理财产品为2015年6月9日建立的“米多财物-九鼎出资定向增宣布资基金2号”，是由基金办理人米多（北京）财物办理有限公司在2018年12月28日向其出资人宣布的。

交流函还称，据九鼎集团反应，针对监管和股价低迷的状况，其也在活跃应对，包含调整运营战略，聚集出资主业，有意向处理公司较大市值的几个事务板块。并称与九鼎同一实践操控人的人人行科技股份有限公司（即“假贷宝”）正预期在2019年或许在港股上市。

由此可见，资金链严重、缺钱已成为九鼎不行绕开的坎。从前的九鼎集团依托新三板盈利高歌猛进，当今当准则趋于完善，九鼎需求从头为曾将的张狂买单。而九鼎的春天好像遥遥无期。

修改：仃西

假如或许、那就走在年代的前面

假如不能、那就一同代一同行进

但决不要落在年代的后边

——布留索夫