中原英000875股吧石基金 --- (中原英石基金 太平基金)

2022年2月16日唐人神（002567）发布公告称：国泰君安钟凯锋 李晓渊 沈嘉妍、上海万纳财物杨君弈、农银汇理基金方玉冰、上海仁布出资吴齐、长盛基金办理周思聪、北京腾辉盛华私募韦勇、以太星斗财物周箭明、嘉合基金张丽荣、广发证券于洋、上海相生财物苏文晶、深圳水规院出资胡仁贵、海通证券刘繁荣、华夏英石基金办理赵梓峰、富兰克林华美证券出资陈蓓娟、天融博汇本钱郭怡娴、东吴人寿保险徐玲玲、泰信基金董山青、西藏合众易晟出资虞利洪、中信财物办理邱颖、长城基金办理刘疆、景林财物雨晨、星泰本钱陈婷婷、融通基金孙跃鹏、国寿财物麻锦涛、财通基金王朝宁、友邦财物周广山、上海久铭出资葛天惟、上海承霖出资吴思伟、凯石基金董璐、长城财物办理刘生月、深圳市汇值财物办理曾诗乔、上海潼骁出资王喆、上海途灵财物姚兵、由榕财物王文沁、上海玖鹏财物陆漫漫、和平基金邱子扬、中加基金李宁宁、长城财富李昀、易安财险程跃、华泰保兴基金赵旭照、国联安基金办理呼荣权、西部利得基金温震宇、前海开源基金田维、中银基金史彬 李建、鹤禧出资宋正园、华润元大基金哈含章、东海基金杨恒、国泰君安证券财物办理范杨、中信银行财物办理藕文、浙商资管赵媛、国联安基金徐椰香、KITMC刘濯宇于2022年2月15日调研我司。

本次调研首要内容：

问：公司未来三年生猪出栏规划及龙华农牧出栏量占比?

答：公司依据现有产能及资金状况，结合养猪事业部运营政策，合理安排出栏规划，方案2022、2023、2024年分别出栏生猪200、350、500万头，其间龙华农牧出栏量占比约为30%、40%、40%。

问：公司2022年生猪出栏规划及1月生猪出栏量结构?

答：公司2022年规划出栏生猪200万头。依据养猪事业部的出产方案来看，出栏量全体出现上升趋势，上半年出栏占比约为40%，下半年出栏占比约为60%。1月出栏生猪13.04万头，其间肥猪12.93万头，比照2021年1月肥猪出栏3.26万头有大幅添加。

问：公司首要经过什么途径下降饲养本钱?

答：公司首要经过提高产能利用率、优化饲料配方、下降质料收购价格、优化免疫程序、优化母猪种群结构、提高猪群健康度、下降死淘本钱等方法继续下降生猪饲养本钱。

问：公司挑选高楼养猪的原因及与平房养猪比照状况?

答：公司对养猪事务的战略定位是在消费区域养猪，要点开展湖南、两广、海南等区域。在考虑节省土地、生物安全防控等要素，公司近年在继续探究高楼养猪方法。相对平房养猪，高楼养猪出资本钱相对较高，但其在规模化效应、环保作用、人均劳效、生物安全防控、出产指标方面等均有优势，比方龙华农牧创建的两点三段式高楼养猪，即母猪舍一个点，保育舍和育肥舍一个点，保育舍和育肥舍分为两段，点与点之间物流和人流是彻底分隔的，更有利于生物安全防护。

问：龙华农牧团队建造状况?

答：龙华农牧开创人龙秋华饲养经历非常丰厚，饲养团队安稳且年青，都是70、80后，充溢创业热情。龙华农牧团队建造以培育办理、技能、饲养人员为主，外聘职业内人员为辅，因而团队安稳、易于办理。此外，企业文化优异，职工福利待遇较好，龙华农牧一直坚持“干功德、用好人、算好账、分好钱”的运营政策，以人才为运营第一位资源，完结职工、企业、社会三者互利共赢的有机一致。

问：公司现金流状况?

答：公司在2020年依据生猪产能大幅添加的状况，对未来生猪价格下行危险有必定的预判，自2020年起在资金方面做了比较充沛的预备，先后揭露发行了可转债、非揭露发行股票，算计征集资金近28亿元；2021年上半年联合社会本钱组成了10亿元工业基金，公司猪场建造资金以中长期的银行项目借款为主。未来融资首要来自以下几个方面：经过组成工业基金的方法引入社会本钱参加；经过5-7年期限的项目借款方法完结融资；在融资本钱的把控下，经过发行中长期的美元债、流动性借款处理资金需求。

问：怎么看职业产能去化状况?

答：从国家发布的能繁母猪去化状况、公司饲料销量状况及草根调研状况来看，职业产能有必定的去化起伏。

唐人神主营事务：饲料产品的研制、出产和出售。

唐人神2021三季报显现，公司主营收入162.64亿元，同比上升22.49%；归母净利润-39763.05万元，同比下降156.29%；扣非净利润-36623.37万元，同比下降153.24%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入54.26亿元，同比上升0.92%；单季度归母净利润-57340.06万元，同比下降308.78%；单季度扣非净利润-56201.01万元，同比下降309.94%；负债率54.38%，出资收益793.71万元，财务费用1.04亿元，毛利率7.14%。

该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级4家，增持评级1家；曩昔90天内组织政策均价为10.8。近3个月融资净流入1.42亿，融资余额添加；融券净流出562.8万，融券余额削减。证券之星估值剖析东西显现，唐人神（002567）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值归纳评级为3.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

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