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B-S模型面世以来，遭到遍及的重视与好评，有的学者还对其精确性展开了深化的查验。但一起，不少经济学家对模型中存在的问题亦宣布了不同的观点，并从完善与开展B-S模型的视点动身，对之进行了扩展。

　　1977年美国学者伽莱(galai)使用芝加哥期权买卖所上市的股票权的数据，初次对布-肖模型进行了查验。尔后，不少学者在这一领域内作了有利的探究。其间比较有影响的代表人物有特里皮(trippi)?奇拉斯(chiras)?曼纳斯特(manuster)?麦克贝斯(macbeth)及默维勒(merville)等。归纳起来，这些查验得到了如下一些具有遍及性的观点：

　　1.模型对平值期权的评价令人满足，特别是对剩下有效期限超越两月，且不付出盈利者作用尤佳。

　　2.关于高度增值或减值的期权，模型的评价有较大差错，会高估减值期权而轻视增值期权。

　　3.对接近到期日的期权的评价存在较大差错。

　　4.离散度过高或过低的状况下，会轻视低离散度的买入期权，高估高离散度的买方期权。但整体而言，布-肖模型仍是恰当精确的，是具有较强实用价值的定价模型。

　　对布-肖模型的查验着眼于从实践统计数据进行剖析，对其体现进行评价。而别的的一些研讨则从理论剖析下手，提出了布-肖模型存在的问题，这集中体现于对模型假定条件合理性的评论上。不少学者以为，该模型的假定条件过严，影响了其可靠性，具体体现在以下几方面：

　　首要，对股价散布的假定。布-肖模型的一个中心假定便是股票价格动摇满足几许维纳进程，然后股价的散布是对数正态散布，这意味着股价是接连的。麦顿(merton)?约翰·考克斯(John Carrington Cox)、斯蒂芬·罗斯(Stephen A. Ross)、马克·鲁宾斯坦（Mark Rubinstein）等人指出，股价的变化不只包含对数正态散布的状况，也包含因为重大事件而引起的跳起景象，疏忽后一种状况是不全面的。他们用二项散布代替对数正态散布，构建了相应的期权定价模型。

　　其次，关于接连买卖的假定。从理论上讲，出资者可以接连地调整期权与股票间的头寸状况，得到一个无危险的财物组合。但实践中这种调整必定受多方面要素的限制：1.出资者往往难以按同一的无危险利率借入或贷出资金；2.股票的可分性受具体状况限制；3.频频的调整必定会添加买卖成本。因而，实践中常呈现非接连买卖的状况，此刻，出资者的危险偏好必定影响到期权的价格，而布-肖模型并未考虑到这一点。

　　再次，假定股票价格的离散度不变也与实践状况不符。布莱克自己后来的研讨标明，跟着股票价格的上升，其方差一般会下降，而并非于股价水平。有的学者(包含布莱克自己)曾想扩展布-肖模型以处理变化的离散度的问题，但至今未获得满足的发展。

　　此外，不考虑买卖成本及保证金等的存在，也与实践不符。而假定期权的根底股票不派发股息更了模型的广泛运用。不少学者以为，股息派发的时刻与数额均会对期权价格发生实质性的影响，不能不加以调查。他们中有的人对模型进行恰当调整，使之能反映股息的影响。具体来说，假如是欧洲买方期权，调整的方法是将股票价格减去股息(d)的现值代替原先的股价，而其他输入变量不变，代入布-肖模型即可。若是美国买方期权，状况略微杂乱。第一步先按上面的方法调整后得到不提前履行状况下的价格。第二步需估量在除息日前当即履行状况下期权的价格，将调整后的股价代替实践股价，距除息日的时刻代替有效期限?股息调整后的履行价格(x-d)代替实践履行价格，连同无危险利率与股价离散度等变量代入模型即可。第三步选取上述两种状况下期权的较大值作为期权的均衡价格。需指出的是，当付出股息的状况比较杂乱时，这种调整难度很大。

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