嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏：今年新能源投北京京客隆资的关键词是“从价到量”

本报记者 易妍君 广州报导

自2019年连续至今的A股结构性牛市，无形中成果了一批风格悬殊的基金司理。换言之，纵使商场风格频频切换，公募基金职业总能涌现出一众为出资者**的自动权益基金司理。

不过，只要出资才干过硬的基金司理才干深受出资者的信赖，他们往往经得住时刻的检测，可以继续从商场中获取超量收益。

新晋“红人”嘉实基金姚志鹏不失为其间的典型代表。我国银河证券数据显现，到6月25日，由姚志鹏担任基金司理的嘉实新能源新材料A曩昔3年完成了240.87%的收益率，在29只可比基金中排名榜首；该基金自成立（2017年3月16日）以来的年几何平均收益率到达30.8%。此外，他办理的别的2只基金的3年期成绩也在同类基金中独占鳌头。

6月30日，嘉实基金生长风格出资总监姚志鹏在承受《我国经营报》记者专访时表明：“咱们正处于科学技术革新和消费代际变迁的大年代之中，只要时刻坚持对客观国际的敬畏和对社会革新的感知，才是穿越革新、掌握时机的重要途径。”在他看来，获取超量收益，需求结合未来中期趋势寻觅潜力生长股，在年代大等级工业趋势中布局前锋优质企业。

认准工业趋势VS操控贪胜的愿望

除了代表作嘉实新能源新材料曩昔3年的成绩体现恰当拔尖，到6月25日，由姚志鹏办理的嘉实智能轿车、嘉实环保低碳曩昔3年的收益率也别离到达209.29%、217.54%，这2只基金的同类排名别离是3/29、1/10。（数据来历：我国银河证券）

别的，依据Wind统计数据，到6月30日，自2016年4月30日担任嘉实智能轿车的基金司理以来，姚志鹏的任职报答高达279.58%；年化报答为29.42%，报答排名为15/166；嘉实新能源新材料A从2017年3月16日姚志鹏办理以来，任职报答达226.31%，年化报答31.69%，同类排名为21/210；他自2018年3月21日办理嘉实环保低碳以来，任职报答到达156.90%，年化报答33.30%，报答排名为50/288。一起，前述3只基金本年以来的收益率均逾越14%。

谈及获取超量收益的逻辑，姚志鹏表明，出资的实质是出资企业价值的增加。首先要找到关键环节，在代表未来方向、战略等级的职业中有存在感，并从中寻觅时机。环绕未来科技的趋势、消费新趋势等大等级时机，投向未来。其次，要找到真实可以打赢的人。未来各个职业都将呈现出头部化趋势，要多跑多调研，研讨企业价值观、公司形式、竞赛格式、公司办理等，寻求与嬴者同行，才才干争带来丰盛的报答。

他举例谈到：“咱们最早研讨新能源、新能源轿车是在2010年、2011年，从底层开端重视，研讨这些职业将来会有怎样的改变。要知道，每次工业革命都会处理两个问题，一是功率问题，二是资源问题。其时咱们意识到，功率的视点上，人工智能可以作为重要的重视点；资源方面，可以垂青可循环可再生。由此，咱们开端从可再生可循环的视点去研讨工业、发掘出资时机。”

“认准工业趋势后，接着就要去选职业里最强的企业，这需求下苦功夫做上下流的研讨。比如在整个新能源轿车或许智能轿车的发展中，不同的时刻阶段里，不同企业的获益程度是不一样的。也是用这种办法，咱们较早识别到太阳能职业的时机。”姚志鹏弥补。

在姚志鹏看来，若想获取长时间杰出的收益，需求基金司理具有非线性思想。“这也是咱们做中观职业时的重要起点。即，不由于某些短期职业性或许暂时性的要素，而在底部失掉对前锋企业的据守；一起，也期望可以凭借职业景气上行的力气，让前锋企业愈加能立于浪潮之巅。”

当然，获取长时间杰出成绩的进程也包含了对危险的把控。姚志鹏以为，每一个基金司理都需求平衡好产品的收益和动摇性。他的做法是，在恰当操控动摇率的前提下，寻求中期的复合收益率，首要经过装备不同景气方位的优秀企业来完成。

关于出资危险的把控，他还谈到，作为基金司理，管住自己也很重要：商场不确定性许多，中心是要操控住自己心里贪胜的愿望，应客观冷静地判别问题，以这种状况来处理组兼并做好风控，或许就现已赢了大部分人。

全体而言，作为专心前锋生长工业的出资战队，姚志鹏团队的办法论是以工业出资视角，寻觅景气度上行工业中具有前锋优势的上市公司。中心在于，“找到景气触底上升、且有长时间空间的种类，并进行要点装备”。

有了绩优基金加持，姚志鹏的“人气”直线上升。相关数据显现，到本年一季度末，姚志鹏办理的公募产品总规模达239.11亿元。2020年以来，姚志鹏的产品持有人数快速增加，从2020年中的38.74万人，增加至2020年底的115.62万人，增加幅度挨近2倍。其间嘉实新能源新材料、嘉实动力前锋、嘉实环保低碳3只产品持有人数均超20万人。

继续聚集三大类财物

关于本年的基金装备，姚志鹏以为，关键是重视均衡、攻守兼备。他指出，阅历了2019年和2020年的上涨，整个商场的估值存在必定的歪曲，但全体上仍是有许多结构性时机。商场往后更多是分解，是“打碎旧一致，构成新一致”的寻觅进程。

“在全商场基金组合办理上，咱们全体的装备思路仍是立足于长时间，遵从三条大主线，即高增加、高股息、稳健增加。”除了主题基金，姚志鹏现在在管基金还包含3只全商场基金。

“例如，高增加方向，遵循的准则是精选估值性价比。一切逾越企业盈余增加的股价上涨，中长时间都或许有危险，均值回归只会迟到不会缺席。所以在挑选高增加财物时，比较重视估值的掌握。现在不会去买那种远期估值还很高的财物。对高增加财物来说，现在能挑选的职业相对稀缺。”他详细谈到。

姚志鹏着重，高增加、高股息、稳健增加这几类财物在中期可以有比较好的报答潜力，更重要的是应当在中长时间做正确的事，从财物装备动身，而不是短期买卖层面动身。为此，他的团队会着眼中长时间，用性价比的准则去挑选财物，做动态调整。

详细而言，未来将要点重视高增加、高股息以及之前被错杀的部分稳健生长类财物。其间，高增加方向重视智能轿车、信息安全、军工；高股息方向重视金融、地产；轻视值稳健生长类财物重视航空。

从长时间视点，他表明：“咱们仍然会环绕着未来的要点赛道，如先进制作、科技、医药，以及消费范畴的晋级和新式消费等时机，包含归纳服务业（金融、地产等）。从工业景气视点，筛出战略等级的出资头绪。”

据了解，由姚志鹏担纲的3年持有期混合型基金——嘉实年代前锋3年持有期混合型基金（A类011643，C类011644）将于7月12日发行。这只基金采取了3年持有期规划，意图是避免客户追涨杀跌，频频参加短期博弈，力求为客户供给更好的持有体会。

（修改：夏欣 校正：颜京宁）