[416]山西汾酒发布半年报：销售费用增45% 曾曝4天2889万会议费

山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“山西汾酒”，600809.SH)于8月27日发布了2019年半年度陈述。陈述显现，山西汾酒上半年各项运营数据再获明显打破，上市公司期内经营收入与净利润均创上市25年以来中报成绩新高，上半年总营收、归母净利润和扣非净利润均一定起伏添加，中信证券、安全证券等多家券商也主张山西汾酒保持买入评级。

本陈述期内，山西汾酒与相关方实践发生的日常买卖金额为11.95亿元，陈述称估计本年发生的相关买卖总额不超越21.93亿元。

到陈述期内，山西汾酒出售费用为13.76亿元，同比添加44.58%。陈述称首要原因为加大省外商场规划性拓宽、根底商场前置性投入添加、终端拓宽投入添加所形成的;有媒体称，山西汾酒出售费用陡增是因为布局了“13313”的全国化战略，提出大营销系统。

本年5月17日，山西汾酒收到的上交所问询函称，山西汾酒2018年年报发表其广告宣扬费本期金额7.33亿元，公司促销费2.75亿元，同比添加66.49%;公司会议费4289.27万元，同比添加130.67%，日常相关买卖规划逐年添加，2018年日常相关买卖金额29.28亿元，较上年同比大幅添加153%。

山西汾酒于本年5月31日回复上交所的公告中显现，为提高品牌影响力，使用严重活动展开会议营销形成陈述期会议费添加，其间于2018年9月19日至22日举办了4天的“2018杏花村国际酒文化博览会”花费高达2889.38万元，据山西汾酒公司董秘王涛称，外界看到该会议仅4天，但实践费用包括整个会议前期的预备、宣扬等，仅凭会期来核算日均花费700多万有失公允。

到2019年上半年底，山西汾酒上半年营收63.77亿元，较去年同期上涨22.30%;归属于上市公司股东的净利润11.90亿元，同比上涨26.28%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.89亿元，同比上涨25.84%;运营活动发生的现金流量净额16.91亿元;总财物135.48亿元，较去年同期上涨12.20%。

到2019年上半年底，山西汾酒经营本钱18.20亿元，同比添加13.62%，陈述称首要原因为资料本钱、人工本钱添加所形成的;出售费用13.76亿元，同比添加44.58%，陈述称首要原因为加大省外商场规划性拓宽、根底商场前置性投入添加、终端拓宽投入添加所形成的;办理费用3.23亿元，同比添加21.43%，系本期薪酬薪酬、维修费添加所形成的;财务费用3577.29万元，同比添加4588.90万元，其间利息费用本期7448.95万元，同比添加7347.09万元，利息收入4032.09万元，同比添加2780.14万元，陈述称首要原因为本期收据贴现发生的利息支出添加所形成的。

半年报显现，山西汾酒首要产品为汾酒，到2019年上半年底，山西汾酒的汾酒产品完成营收56.34亿元;按出售途径区分，署理为首要出售途径，上半年完成营收56.62亿元，直销(含团购)上半年完成营收5.51亿元，陈述称该途径出售收入同比大幅添加首要是公司收买山西杏花村汾酒集团酒业发展区出售有限责任公司股权、山西杏花村国际贸易有限责任公司酒类事务，其直销事务占比较高所形成的。

陈述期内，山西汾酒货币资金31.60亿元，同比添加135.18%，占总财物份额的23.33%，陈述称首要原因为本期出售收入添加、收据贴现添加所形成的;应收收据26.19亿元，同比下降29.40%，占总财物份额的19.33%，陈述称因本期收据贴现添加所形成的;预付金钱6005.96万元，同比下降39.28%，占总财物份额的0.44%，因本期预付租赁费削减所形成的。

陈述期内，山西汾酒存货40.56亿元，同比添加24.40%，占总财物份额的29.94%，首要系原酒产能提高、产值添加，原资料、在产品添加，成品酒季节性增产所形成的;敷衍账款15.92亿元，同比添加78.33%，占总财物份额11.75%，首要系未付包装资料、原资料金钱添加所形成的;敷衍员工薪酬5.96亿元，同比添加31.65%，占总财物份额的4.40%，首要系本期未付计提的养老保险及企业年金添加所形成的;支交给员工以及为员工付出的现金5.45亿元，同比添加1.07亿元。

到2019年上半年底，山西汾酒货币资金期末金额合计31.60亿元，较期初添加18.18亿元，其间库存现金期末余额8.06万元，同比添加3.15万元;银行存款期末余额31.60亿元，同比添加20.34亿元。

到2019年上半年底，山西汾酒活动负债合计64.27亿元，同比添加9.72亿元，其间敷衍收据5.26亿元，同比添加3745.11万元，敷衍账款15.92亿元，同比添加6.99亿元，预收金钱14.81亿元，同比削减1.75亿元，预收金钱14.81亿元，同比削减1.75亿元;公司本期内暂无短期告贷及长期告贷，非活动负债合计3811.58万元，同比添加25.69万元。

应收账款和坏账预备方面，到期末山西汾酒应收账款账面期末余额3566.17万元，账面价值1935.99万元，坏账预备1630.18万元;期初账面余额3055.13万元，账面价值1513.97万元，坏账预备1541.16万元，坏账预备金额较去年同期添加89.02万元。本期计提坏账预备金额89.02万元。

到2019年上半年底，山西汾酒存货账面余额40.59亿元，期末账面价值40.56亿元，存货贬价预备338.47万元;期初账面余额32.64亿元，账面价值32.60亿元，存货贬价预备338.47万元。本期陈述内山西汾酒存货贬价预备金额没有改变，公司也没有财物减值丢失。

到2019年上半年底，山西汾酒敷衍员工薪酬5.96亿元，同比添加1.43亿元，其间短期薪酬期末余额3.28亿元，同比添加7532.83万元;支交给员工以及为员工付出的现金5.45亿元，同比添加1.07亿元。

陈述期内，山西汾酒前十大股东中不存在股权质押状况。山西汾酒施行股权鼓励方案,该方案初次颁发部分限制性股票合计568万股，公司于2019年5月8日在中国证券挂号结算有限责任公司上海分公司处理完成了本次颁发限制性股票的挂号作业，公司总股本由8.66亿股变更为8.72亿股。陈述期内，山西汾酒没有半年度派发现金盈利，送红股，以公积金转增股本的方案。

到2019年6月30日，山西汾酒的首要股东(前十大股东)中，与2018年12月31日比较，有4家股东挑选增持(新增持1家)，有3家股东进行了减持(退出十大股东1家)，有4家股东持股不变。

山西杏花村汾酒集团有限责任公司为榜首大股东，持股5.07亿股，持股份额由58.52%降为58.14%;华创鑫睿(香港)有限公司为第二大股东，持股9915.45万股，持股份额由11.45%降为11.38%;原第五大股东中心汇金财物办理有限责任公司降为第八大股东，持股808.17万股，持股份额0.93%;山西杏花村国际贸易有限责任公司为第九大股东，持股589.40万股，持股份额0.68%。

原第六大股东香港中心结算有限公司升为第三大股东，持股由783.37万股增持到2254.42万股，增持1471.05万股，持股份额由0.9%变为2.59%;第四大股东中国农业银行股份有限公司-易方达消费职业股票型证券出资基金，持股由1064.80万股增持到1419.27万股，增持354.47万股，持股份额由1.23%变为1.63%;原第十大股东全国社保基金一一四组合升为第七大股东，持股由528.72万股增持到815万股，增持286.28万股，持股份额由0.61%变为0.94%;中国银行股份有限公司-易方达中小盘混合型证券出资基金，新增持1030.01万股，持股份额1.18%，升为第五大股东。

原第三大股东中国建设银行股份有限公司-银华殷实主题混合型证券出资基金降为第六大股东，持股由1175.17万股减持到940万股，减持235.17万股，持股份额由1.36%变为1.08%;原第八大股东中国银行-华夏报答证券出资基金降为第十大股东，持股由612.29万股减持到557.48万股，减持54.81万股，持股份额由0.71%变为0.64%;原第七大股东中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券出资基金，减持714.09万股，持股份额0.82%，已不再是前十大股东。