股票002124（二胎概念股）

年代周报特约记者夏子轩发自广州

西水股份与天安财险牵手十年，终到分手之时。

9月8日晚间，西水股份（600291.）发布公告称，公司对子公司天安财险的出资，由原先按成本法核算的长时间股权出资改变为依照金融东西核算。

改变后，公司不再将天安财险归入西水股份的兼并财务报表的兼并规划。估计归属于母公司的净财物将添加约183亿元，归属于母公司的亏本将削减约184亿元。

换句话说，西水股份瞬间满血复生，在短短几个月内阅历了成绩&;过山车&r;。天安财险先被并表再被出表，曲折古怪的操作表象是股价大涨大跌。

7月份西水股份接连涨停，11个买卖日上涨73.7%。月份天安财险因踩雷新年代信任，8月27日发布半年报发表，扣非净赢利巨亏271.08亿元，次日开端股价又接连数个跌停板，和最高点比较跌去了63%，被誉为妖股。

8月27日，西水股份收到上交所下发监管作业函，要求结合相关会计准则，及公司所持新年代信任产品的详细构成、底层财物、担保物状况等，阐明公司财物减值测算的详细进程。

西水股份巨亏的中心原因是为天安财险计提577.45亿元减值。本年上半年天安财险净亏本到达646.7亿元，净财物为-359.85亿元，现已处于严峻资不抵债状况。

在承受采访的许多商场人士看来，这次天安财险巨亏工作背面与华夏稳妥、新年代信任等组织有关，疑似存在自融问题，且报表显现，天安财险长时间处于流动性窘境，出资事务常年亏本，稳妥事务尽力运营却已无力回天。

发家高收益理财险埋危险

天安财险与西水股份纠葛已近十年。

2010年，西水股份开端入股天安财险，经过参加股权转让，增资扩股等方法，2015年11月，西水股份完成持有天安财险50.87%的股权，成为天安财险的控股股东，从此，天安财险被上市公司西水股份兼并报表。

&;假如一家企业现已与上市公司兼并报表，就不需求独自上市了。由于上市的首要意图是为了融资，假如股东在能融资的状况下能够对子公司增资，稳妥公司也并不必定有上市的需求。&r;9月13日，德勤会计师事务所一位审计师承受年代周报记者采访时表明。

并表西水股份后，天安财险凭借出资型财险快速做大事务规划。016年，得益于理财险的意外畅销，天安财险完成总财物由125亿元到1600亿元的跨过，跻身稳妥行业千亿沙龙。

可是，好景不长，2017年我国稳妥业迎来了大整改，&;134号文&r;监管方针的出台以及&;稳妥姓保&r;等商场方向的引导，天安财险被逼中止出售理财险产品，导致其净赢利当年同比骤降90%。

一位天安财险的作业人员向年代周报记者表明，&;理财险关于稳妥公司而言，一是来钱快，二是成绩报表能够做得很美观。监管标准理财险一方面是由于其时这类险种的规划太大需求监管；另一方面是由于健康险和寿险亟须开展，稳妥公司不得不转型。&r;

尔后，为了处理理财险的兑付问题，天安财险从此展开了一连串的财物处置、现金回笼的动作。

揭露信息显现，天安财险2019年别离经过大宗买卖和会集竞价减持兴业银行(16.120,0.00,0.00%)34850万股，将其持有的兴业银行4.98亿股股权对应的收益权转让给华夏人寿。

不仅如此，天安财险还经过信任产品的提早到期、不动产出资项目处置、提早支取定期存款等方法筹措兑付资金。

2020年，天安财险在一季报中指出：&;公司一年以上归纳流动比率为74.71%，阐明公司长时间财物负债匹配不行充沛，2021年存在必定的流动性压力。&r;

一家中型稳妥公司事务人士对记者表明，天安财险为补流动性&;窟窿&r;，卖掉了许多优质财物，而这一行为却也引发了出资收益的缩水及全体盈余状况的堪忧，更为继续添补流动性蒙上了一层暗影。

奇怪的出资决策

8月27日晚，天安财险发表了2020年上半年的成绩状况。上半年天安财险亏本到达646.7亿元，净财物为-359.85亿元，出资成绩发生严重改变，出资收益率为-116.13%，债务出资减值丢失577.45亿元。

财报发表，天安财险认购新年代信任作为受托人发行的信任方案算计28笔，算计出本钱金284.44亿元，应计利息11.76亿元；应从华夏人寿及天安人寿回购的27笔信任产品，本金为302亿元，应计利息为46.14亿元。

&;天安财险出资端的亏本是很古怪的，由于合规决策程序没有发挥作用。一般状况下，认购一款信任产品发生问题后，再购买肯定会慎重考虑，可是天安财险一向亏一向买，乃至没有做到涣散出资，这儿面有许多不为人知的工作。&r;9月12日，广东某稳妥行业分析师对年代周报记者表明。

出资事务崩盘是天安财险亏本的原因之一。

依据天安财险发表的出资收益状况，2019年，天安财险在可供出售金融财物收益为21.75亿元，去年同期为40.18亿元，同比削减19亿元；处置长时间股权出财物生的出资收益为-38.9亿元，呈现巨额亏本。

9月12日，天安财险一匿名人士向年代周报记者表明，&;天安财险的稳妥产品是合法合规的，就好像咱们一向以来尽力为客户兑付相同，而且天安财险在运营方面的赢利也有所增加，可是出资收益亏本自己也百般无奈。&r;

天安财险成提款机？

上述审计师告知年代周报记者，自从7月份天安财险被银保监会接收后，母公司西水股份不再具有对其的控制权，而兼并财务报表的兼并规划应以控制为根底，因而这次出表是契合会计准则规则的。

7月17日下午，银保监会发布音讯称，依法接收天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险四家稳妥组织和新年代信任、新华信任两家信任组织，接收期限为一年。

值得注意的是，被接收的6家经融组织财物规划超越1.2万亿元。天安财险在新年代信任、华夏人寿、天安人寿有高达586.44亿元的信任产品出资。

有出资者向年代周报记者表明，新年代信任发行的产品均是金融组织股权质押产品，质押的多为哈尔滨银行、新年代证券等金融组织的股权，这和其他信任公司热心发房地产信任和政信信任彻底不同。

9月12日，上述稳妥分析师告知年代周报记者，相关组织是本钱运作的高手，天安财险仅仅一个背黑锅的人物，由于他背靠上市公司，换做是另一家相关的上市金融组织，也会有相同的结局。

&;相关方经过稳妥子公司对外融资，将资金认购自家的信任公司的产品，这几回踩雷的信任产品，商场上很少有相关的信息，关于出资标的和抵押物也很含糊。资金有或许被用至其他相相关的公司，构成闭环。&r;上述分析师表明。

天安财险是否已被相关组织控制成为本钱东西，出资端是否为它们&;卖力&r;，现在还没有结论，但由于天安财险出资端的失利，直接危害西水股份和出资者的利益，乃至面对退市的危险。

西水股份此次将子公司天安财险出表是付出了巨大价值的止损行为。天安财险是西水股份的一项重要主营事务，营收占比91.59%，剥离天安财险意味着西水股份的营收将失掉9成。

&;除了股利分配之外，天安财险的运营一概计入其他归纳收益，任何变化都无法影响西水股份的当期损益，就算将天安财险卖掉，也只能将其计入留存收益。从此西水股份将不会被天安财险所连累。&r;德勤会计师事务所某审计师说道。