从紧的货币政策（光大证券金阳光官网）

来历：唐海清团队天风研讨

1、未来是万物互联&p;万物智能黄金十年，商场空间可观

物联网商场规划超万亿，未来仍存宽广商场空间。现在我国物联网商场规划已超越2万亿元人民币，同比增速继续维持在20%以上，一起估计2025年全球物联网商场规划到达1.1万亿美元。物联网商场规划的快速增加首要来历于：

（1）科技大方向，未来规划高速增加。估计2022年商场到达7509亿元，2018年-2022年复合增加率到达30.5%。

（2）5为基，物联网衔接数继续快速增加。物联网衔接数估计在2019-2025年将以21%增加，一起工业物联网范畴衔接量将成为首要增加奉献。

（3）物体数据开端发生交互特点，物联流量开释数据商业价值。物联网年代完成万物互联，供给物体的流量，发明新的数据价值。

2、十年沉积，多核驱动物联网工业加快开展

中心驱动一：技能/产品/工业链日趋老练。网络由局域到广域、由窄带到宽带、由低速到高速。别的，物联网工业链各层不断开展完善：1.芯片/模组性能指标逐步优化，使用场景不断扩展；2.网络掩盖不断完善，4/5与-基站数量快速增加；3.渠道建造赋能物联网；4.使用场景不断拓展。

中心驱动二：降本增效助力物联网遍及。1.摩尔定律推进芯片硬件价格快速下降；2.规划效应推进模组等产品价格下降；3.流量资费快速下降；4.物联网助力企业经营/出产功率进步。

中心驱动三：场景丰盛+数据闭环+巨子加快入局，开释物联网明显商业价值。1.物联网使用场景阅历由单一到丰盛，由简略自动化到智能化演进；2.数据也从单一收集到发生数据交互，进步产品/使用粘性，数据链条从底层芯片、、通讯模组、网络掩盖到中上层操作系统、使用渠道全打通，生态构建和商业闭环加快开释物联网商业价值；3.以华为/小米/高通/谷歌/腾讯等为代表的科技巨子纷繁入局，引领工业加快开展；

中心驱动四：传统工业数字化转型/晋级，使用鸿沟不断拓展。传统工业开展至今也将面对数字化转型，使用物联网，拓展物联网工业鸿沟。

3、科技巨子活跃布局，引领职业加快开展

以互联网企业、设备商、芯片以及硬件终端为代表的科技巨子活跃布局。

（1）阿里巴巴以阿里经济体为中心，向天猫精灵与阿里云供给事务支撑，打造生态。（2）京东构建小京鱼智能渠道，供给解决方案；（3）华为敞开新篇章，掩盖包含电力、交通、轿车等多个范畴；（4）苹果环绕布局，储藏丰盛才能；（5）高通作为万物互联践行者，布局多场景使用；（6）小米中心技能为开展供给支撑，打造包含家庭、个人与智能日子三大使用场景；（7）美的打造才智家居使用场景。

4、工业链（端、管、云）及相关标的：

端：1）传感器：步入智能化阶段，车联网是首要开展阵地&;&;海康威视、大华股份、韦尔股份、必创科技、汉威科技等；2）：芯片级的计算机，智能操控的中心&;&;拓邦股份、和而泰、兆易立异、中颖电子、瑞芯微、全志科技等；3）通讯芯片：基带射频两大阵营，蜂窝、、各放异彩&;&;乐鑫科技、翱捷科技、中兴通讯、华为/高通//展锐等；4）通讯模组：联网根底纽带，承上启下重要一环&;&;广和通、移远通讯、美格智能、有方科技、日海智能等；5）终端：2空间宽广&;&;鸿泉物联、威胜信息、移为通讯等。

管：无线传输为主，短距和长距各擅胜场&;&;中兴通讯、三大运营商等

云：物联渠道，使用层进行办理和剖析的六合&;&;涂鸦智能、思科等

危险提示：商场开展不及预期、职业技能开展不及预期、上游芯片、模组等提价影响下流使用开释、上游硬件缺货、竞赛剧烈降价危险等