新三板基金(反腐概念股)

美股三大指数期货均涨超1%，到发稿，道指期货涨1.07%，标普500指数期货涨1.40%，纳指期货涨1.22%。

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支撑美股牛市要素正在反噬？专家称下跌行情仍将继续

“假设按照一次大危机的标配，指数的跌幅应该在50%左右。”

“在新冠肺炎疫情的冲击之下，原先支撑美股11年牛市的三大要素，正在发挥‘反噬效应’。”针对美股后续走势，对外经济贸易大学本钱商场研讨中心主任、国际商学院教授张建平4月4日晚间在一个公共场所宣告观念称，科技巨擘盈利大幅增加、低利率大额回购和减税法案等早年的活跃要素，正在疫情的催化之下转变为加速美股下跌的负向反响，“假设按照一次大危机的标配，指数的跌幅应该在50%左右。”

到美东时间4月3日收盘，美国三大股指均收跌逾1.5%，其间道指下跌360.91点，跌幅1.69%，报21052.53点；标普500下跌38.25点或1.51%，报2488.65点；纳指下跌114.23点，报7373.08点。3月30日至4月3日当周，道指周跌2.70%，纳指周跌1.72%，标普500指数周跌2.08%。

支撑美股牛市的要素正在反噬

在张建平看来，减税法案的短期影响效应、低利率大额回购和科技巨擘盈利大幅增加，是支撑起美股长达11年牛市的三大重要要素。但在大盛行的新冠肺炎疫情面前，这些早年的活跃要素正在发挥反噬效应，加速了美股的剧烈下跌。

“在低利率的情况下，许多上市公司先去发债，然后拿发债的钱去回购公司股票，回购之后股价上涨，又能够反过来低利率发更多的债。许多公司在股市与债市之间重复‘滚雪球’，来坚持财报与股价的两层体面。”张建平标明，以前几年，美股回购规划逐年扩展，2019年规划已达8000亿美元。

但牛市中股市和债市的正向反响，在危机中演变为负向反响，对股票商场的冲击也越来越大。“本年1-2月，美股上市公司宣部的股票回购规划仅为1220亿美元，为多年来同期最低，同比跌幅是自2009年以来最大的一年。”

一同，美国信用等级较差的公司，其融本钱钱现已飙升。一旦面临大规划债务到期，美国债券商场或许出现巨额违约。“届时，失掉最大支撑的美股或许进一步崩盘。”张建平估量，“假设按照一次大危机的标配，指数的跌幅应该在50%左右。”到现在，从2月19日最高点算起，美股指数最大跌幅现已逾越40%，其下跌速度，逾越1929年大崩盘和2008年大危机。

而科技巨擘的过大权重，也掩盖了小公司增加乏力的实际。2019年，科技巨擘FAAMG(脸书、亚马逊、苹果、微软、谷歌)的盈利同比增加了16%，但标普500指数公司的盈利仅增加了2%。FAAMG占有了标普500总市值的18%，某种意义上导致了标普500指数的失真。与此一同，代表小盘股的罗素2000指数上一年四季度则履历了7%的盈利下跌，“许多小公司盈利增加疲软，难以吸收不断上升的薪酬和其他投入本钱。”张建平说。

到现在，美国已有35个州和区域进入“严峻灾害”情况。高盛猜想，在疫情冲击下，美国第一季度的增加率为-6%，第二季度为-24%，第三季度为+12%，第四季度为+10%，全年均匀增加率为-3.8%。

现任哈佛大学肯尼迪政府学院教授，兼任美国国防分析研讨所、水兵分析中心和国防大学顾问的史蒂芬·M·沃尔特(StephenM。Walt)近来也撰文标明，“(新冠肺炎疫情)让美国正在履历自20世纪30-40年代以来最大的危机，但旧日的美国比现在更能应对类似应战。”

美国赋闲人数为何“爆表”

张建平援引美国劳工部的数据介绍说：“美国上星期新增赋闲330万，是此前前史最高值的五倍。本周估量380万，但是实践数据是660万，是此前前史最高值的10倍。3月15日至28日这两周，美国初度恳求赋闲救助人数累计靠近1000万，赋闲率达到了4.4%。可见，疫情关于作业商场产生了巨大的影响。”

这一趋势未来或许更加严峻，巴克莱美国首席经济学家加彭(MichaelGapen)此前估量，4月作业数据“会是场灾害”，赋闲率或将高达10%。

为什么赋闲率会如此高？张建平认为，这是美国总统特朗普减税法案的中长期害处正在闪现。“特朗普总统就任之后，推出了一系列减税法案，其底子目的是让美元回流、让美国制造业回流，并且增加作业。”2017年圣诞节之前，特朗普签署了被共和党称作“对美国税制最彻底革新”的减税法案，简化个人税制并大幅下降企业税，一同废除了“奥巴马医改”中强制个人购买医保的内容，是最近30年来美国最大规划的减税法案，“客观上来说，减税法案短期内发挥了活跃作用，从特朗普就任至2019年底，美国的企业发明晰300万个作业岗位，短期内完成了增加作业的政策。”

但减税之后，美国的政府债务和财政赤字大幅增加，在这次新冠肺炎疫情引发的危机中产生了巨大的负反响效应。“减税法案通过之后的短短4个月里，就有500多家企业获益，许多企业都现已实施加薪这样的福利，然后导致美国工人的整体薪酬收入水平都得到了前进。高昂的人力本钱让企业不堪重负，这也是为什么短短两周之内，美国新增赋闲人数靠近1000万的一个重要要素。”张建平标明。

多家咨询机构的猜想闪现，特朗普减税的影响效应将灵敏衰减，在2018年到2027年的十年里，均匀每年减税前进的经济增速只需不到0.1%，远低于特朗普此前宣称的0.4%。

据美国约翰斯霍普金斯大学实时数据，到北京时间4月5日04:09时，美国新冠肺炎确诊病例达301,902例，累计去世达8175例，康复14505例。(来历：第一财经)