[岭南园林股份有限公司]回望2021 牛熊四大转向 揭露一个股市“真相”

本相都狠骨感。。。 2021年正式曩昔，在A股里回忆和总结是1.9亿股民一起的课后作业。 到12月31日，Wind数据显现两市悉数正常买卖的个股有4685股，全年录得正收益的有2868只，占比61.21%，除掉新股后，最牛股被湖北宜化以超越5.6倍涨幅摘得。另一方面，跌落...

本相都狠骨感。。。

2021年正式曩昔，在A股里回忆和总结是1.9亿股民一起的课后作业。

到12月31日，Wind数据显现两市悉数正常买卖的个股有4685股，全年录得正收益的有2868只，占比61.21%，除掉新股后，“最牛股”被湖北宜化以超越5.6倍涨幅摘得。另一方面，跌落的有1815只，占比38.74%，最惨股是中公教育和华夏美好，跌幅均超越7成。

尽管本年上涨的个股超越6成，但从全体成果来看并不抱负。两市个股年涨幅的中位数为8.59%，2539只股票型基金均匀涨幅仅为5.36%。从数据可见，本年股民的挣钱的难度不低。

近来，一位叫何生一的股友发帖，本年借钱炒股巨亏50万还剩12.9万，懊悔沮丧心情爆发，感染了很多股民引起共鸣。“原本中年赋闲后，家里就少了一份收入来历，本想借着股市发个财致个富，没想到却成了家庭的负担，亲属们的笑柄！” 何生一在帖子中说。

无独有偶，海通证券前首席经济学家姜超转型基金司理的首发基金，被曝光堕入巨亏。Wind显现，自2021年4月12日基金建立以来，到12月27日，中泰超新星1号调集财物办理方案净值已跌落17.04%。有友表明这是“理论和实践的差异”。

要知道，姜超是证券投研范畴的“老将”，清华大学经济学博士。在参加中泰资管前，他曾担任海通证券研讨所副所长、首席经济学家、首席微观债券剖析师等职，15年的微观、债券研讨生计中屡次取得新财富评选的“头名”。

从专家到一般股民，都有不少人没能逃过亏本，那么股市终究还有没有“盈余暗码”？本文将从近两年牛熊股改变，找出一些股市的“本相”。

2021的四个大转向

关于许多出资者而言，2021年无疑是十分困难的一年。全球疫情重复不定，微观经济形势错综复杂，世界政经博弈云谲波诡，加上国内外方针频出，都给出资带来了前所未有的困难与应战。

但回望2021年，比照2020年的股市，有着一个大势上的改变。

1、沪深300VS 中证1000

沪深300和中证1000指数一直以来被视为A股商场重要的股票指数，一起也被许多国内基金组织视为其产品的基准指数。其间，沪深300指数由上海和深圳证券商场中市值大、流动性好的300只股票组成，归纳反映我国A股商场上市股票价格的全体体现；中证1000指数由悉数A股中除掉中证800指数成份股后，规划偏小且流动性好的1000只股票组成，归纳反映我国A股商场中一批小市值公司的股票价格体现。

回忆2020年，沪深300指数全年收涨27.21%，中证1000全年涨19.39%。全体来看，A股2020年呈现普涨行情，大盘股打败中小盘，但无论是大市值或是中小市值的股票，均有不错的体现。

但2021年的行情天壤之别。到12月30日，沪深300累计跌幅为5.56%；相反，中证1000涨了19.23%。由此可见，本年A股商场全体分解严峻，大盘股和中小盘股走出了天壤之别的行情。

假设没有及时调整大方向，持续寻求2020年“以大为美”的思路，本年的收益很简单落到下乘。

2、“茅指数”VS“宁组合”

从组织抱团的视点看，当时A股实力最为强壮的阵型可大致分为“茅指数”和“宁组合”。

茅指数，是由各职业的领头公司组成，比方“药茅”药明康德、“车茅”比亚迪、“酱茅”海天味业、“免税茅”我国中免、“机械茅”三一重工等等，根本包含A股各大职业最大最强的公司。

这批公司在2020年可谓大红大紫，大大都走出了翻倍行情，合作品牌力，一度成为股民“崇奉”。但本年Wind茅指数，到12月31日跌幅为4.44%，大幅跑输大盘，直接令不少跟随的股民“崇奉崩塌”。

而另一方面，2021年“宁组合”横空出世，首要包含新动力、半导体等相关的高成长性工业的部分龙头公司。在本年11月底之前，大多成分股涨幅很高，比方阳光电源涨123%、斯达半导涨幅近100%、亿纬锂能涨79%等等，但近年底止盈战略下，宁指数成分股也呈现了不小的回调。此外，同为宁指数的医美、创新药、小家电等个股体现欠安也拖累了指数体现。

全体来看，年头至今，“茅指数”累计跌幅为4.44%，而“宁组合”累计涨40.98%。

显着，以“宁组合”为代表的新动力、半导体概念是本年最大的赢家，上一年喊出“得茅指数者得全国”的人，本年被无情打脸。

股市在2021年的出资风向强烈转向，造成了出资风格短期敌对，这在基金成果单上尤为显着。

Wind数据显现，到12月31日，2539只股票型基金均匀涨幅仅为5.36%。收益最高的是前海开源公用事业(005669)浮盈116.68%，亏本最大的是鹏华中证港股通医药卫生归纳ETF(513700)浮亏33.51%，两者间隔超越150%。在出资风格上，前者主投新动力，后者主投医药。可见，一旦选错赛道，收益间隔会瞬间拉大。

3、N倍股是怎样炼成的

每位股民的愿望都是买到N倍，让赢利飞驰，那么N倍股在这两年有什么特征的改变？

在2020年，立昂微、斯达半导、万泰生物、英科医疗的年涨幅均超越10倍。十大涨幅个股所散布的概念板块比较会集，大都为医疗器械、半导体、电力设备等高精制作相关的职业。

在2020年，由于疫情带来了极点性事情，A股新年后呈现大跌、美股产生前所未有的接连4次熔断、原油期货史上初次呈现价格跌至负值等等。不过，极点事情下，促成了国内组织、外资、散户罕见的抱团行为，反而翻开了牛股的天花板。假设给这一年的股市出资风格一个关键字，那就是“抱团”。

到了2021年，抱团气氛显着松动，遭到各种要素所造成的，组织的阵营有了很大改变。从十大涨幅榜来看，头部涨幅远不如2020年，最高涨幅为吉林碳谷的7.7倍，但该股原为新三板，有北交所上市的盈余加持。若将北交所的个股除掉，最高涨幅为湖北宜化的5.5倍。从十大牛股所属概念板块来看，可谓百家争鸣，没有体现出显着的倾向。

这一年国内少了极点事情的产生，更多的是金融准则的完善，比方北交所建立、全面实施股票注册制等等。值得一提的是，因国内外经济的复苏，全球用电量大增。假设给这一年的股市出资风格一个关键字，那就是“动力”。

此外，有意思的是2021年比照2020年指数涨幅大大减缩，但本年N倍股票数量(最高价相对最低价超越3倍)是近五年来占比最高的一年，占比到达7.94%。

这里有一个出资知道误区，不少人以为翻倍股一般仅仅游资短期炒概念的行为，冲高必定回落。

但“本相”是：多倍大牛股常常是组织行为，并且持续时刻很长。

开源证券做了一组研讨，对362只N倍股，依照年内最高涨幅分三组(第一组为涨幅最高组)，发现第一组组织出资者持股份额提高最高，个人出资者持股份额下降最高。可见，在大牛股的刻画傍边，是组织经过不断的吸筹来推高股价。

上述剖析陈述还计算了大牛股的风格因子上的特征，得出的结论是：多会集于高弹性、高估值、高负债、低盈余、高换手、高动摇和小市值风格。

4、“踩雷股”有什么特征？

炒股过程中，寻觅趋势板块是每个人的期许，但也要警觉“踩雷”的危险。正如文章开篇说到的何生一，抄底所谓的轻视股云天化，大亏了30%，也是击退他的最重一击。

回忆2020年，全年最大跌幅的十只个股，9只都是根本面呈现大问题的ST股，首要散布在服装家纺、医疗器械板块。

而2021年，最大改变是十大跌幅个股中，ST股仅4只，与上一年比减少了一半。板块上更是新呈现了教育、房地产开发、养殖业、多元金融。

从本年这些“踩雷股”所属板块能够大致知晓对应的事情：“双减”方针带来的教培职业大转向、“住宅不炒”下房地产职业的纠偏、猪周期从高峰下落谷底(实质是猪肉供需产生根本性改变)。

他们的共性是：国家微观方针转向，以及职业性周期改变。这应证了老股民的一句话“炒股得天天看新闻联播！”。当然，更聪明的读者会重视21世纪经济报导，理由你懂的…

你好，2022

2021年出资很难，但2022年或许更难。

就在间隔2022年不到一个月的关头，新冠病毒再次变异，奥密克戎毒株敏捷席卷全球，各国如临大敌，再为2022年的全球经济形势与金融商场增添了更多不确定要素。

最让人不安的是，2022年全球将面对经济增速回落，通胀压力上升的困境，美联储将会步入加息周期，而这将深远影响全球金融财物价格的走向。

对2022年的展望中，多家头部组织的出资战略均指出，A股的盈余增速将明显下行。

广发证券研报指出，根据“时刻周期”规则判别，在阅历了2020~2021年的盈余“上行期”之后，2022~2023年企业盈余将迎来“下行期”。2022年产能“投产”会带来供应添加，但盈余下行则导致需求回落，企业盈余的贝塔也将从2021年的“供需缺口”逐渐过渡到2022年的“供应过剩”。估计2022年商场难有普涨性行情，与此一起，挑选标的难度也在增大，需求深化发掘成绩增速具有必定确定性的板块，估计中下游企业相对更具有优势。

资本商场既不信任神话，也不信任眼泪，更没有所谓的“YYDS”(永久的神)。仅有的不变的是“一直在变”。不管是“茅指数”仍是“宁组合”，出资者都应坚持一份镇定。

出资不该仅活在当下，更要有诗与远方；日子来日方长，咱们应着眼远方，格式翻开，拥抱价值，究竟你我岁月尚在。