[中国银行日元对人民币汇率]盘面现三大积极信号 利空因素依然存在

上星期两市大盘再度演绎过山车走势，前半周沪指在期指交割震动或许加重的偏空影响下，在半年线邻近遇阻回落，盘面再度呈现千股跌停现象，商场惊惧心情再度升温，但后半周多方积储力气，首要拉升两桶油和银行股为代表的权重板块，以此稳住指数，然后会集进犯中...

上星期两市大盘再度演绎“过山车”走势，前半周沪指在期指交割震动或许加重的偏空影响下，在半年线邻近遇阻回落，盘面再度呈现千股跌停现象，商场惊惧心情再度升温，但后半周多方积储力气，首要拉升两桶油和银行股为代表的权重板块，以此稳住指数，然后会集进犯中小板、创业板为代表的题材股激活盘面，由此上星期五商场呈现普涨格式，三大股指均以中阳线报收。

权重股和题材股呈现共振

盘面上看，三方面活跃信号值得重视。一是多方对盘面的操控才能显着增强，权重股和题材股呈现较为健康的共振。多头主力上星期三拉升两桶油和银行股后，转而进犯中小板、创业板龙头股和中证500期指IC1507起到了较好作用，以掌趣科技、洛阳钼业、贵州百灵等为代表的题材股遭到巨资拉抬，股价接连拉升，题材股受此鼓动而团体反弹，盘面心情有所回暖。资金流向上看，主力大单资金流入超越6成板块，阐明多头短期再次集合力气。

二是盘面呈现热门“萌发”。军工板块受军民交融主题展开幕影响，全周领涨大盘。航空板块获益于世界原油价格继续低位运转、旺季到来、中报成绩大增等要素走势微弱。阐明商场心情开端趋于平缓，资金开端寻觅或许构成的热门，本周咱们应要点重视商场能否构成继续性的热门，这对康复挣钱效应和激活盘面都有活跃意义。

三是，跟着很多停牌个股的迅速复牌，四分之三的股票已回归正常买卖，流动性显着改进，商场逐渐进入常态化。蓝筹股板块强力救市的榜首阶段根本告一段落，上星期五蓝筹股板块的自动回调，表现了主力操控商场节奏的目的，从救市护盘到节奏控盘的主力人物改变，这又是商场复归常态的重要环节之一。

利多要素累积

音讯面上，利多要素仍然在不断累积。

本钱大鳄耗资超200亿元抄底举牌16家上市公司，一个月72家上市公司推职工持股方案，阐明对本钱商场未来决心十足，阐明当时商场中一些个股经错杀后，股价具有了较强吸引力。

一起，6月QFII新开23个A股账户，较5月份增加近一倍，总额度近4700亿，暴降后抄底A股痕迹显着。上星期证券保证金期末余额仍超3万亿，商场的杀跌力度与之前也不能同日而语，商场真实企稳后增量资金值得等待。

利空要素仍然存在

尽管上星期商场呈现了转暖痕迹，但利空要素仍然存在。榜首，因为短期涨速太快，部分个股现已积累了很多获利盘，商场自身就存在较大的抛压，上星期次新股的连续开板也反映出这方面压力。

第二，上星期买卖账户回落至2838万户，环比下降7.9%；上星期证券保证金净流出1757亿元；融资余额相距峰值下降了8270亿，近来尽管起伏收窄但仍处于下降进程中，阐明场外资金仍然较为慎重。

第三，上星期五两市总成交仅1.1万亿元，提醒股市的上升总体上仍是归于修正性反弹行情 ，暴降后商场决心的修正仍需一个进程，加上方针去杠杆、引导慢牛，单边上涨难以继续。全体来看，现在股市尚处于“灾后重建”阶段，宽幅震动不免，大盘彻底企稳之前，一般投资者暂时不宜重仓博弈。

操作层面上，现在商场处于盘整的新阶段，挑选个股的要求大大提高。回归理性、回归价值，这将是未来商场的主旋律之一，投资者应该在商场的震动筑底进程中去伪存真，发掘真实的好公司。

黄博 (民族证券 )

战略

再迎“存量商场”选股成重中之重

场内资金安稳，场外资金不再增量；去杠杆仍在进行中，商场将趋于安稳

上星期两市大盘全体呈现震动上行格式。盘面上，沪深两市在上星期五一反前四个买卖日疲弱的走势，双双高开，震动上行，沪指更是成功站上3900点，直逼4000点大关，创业板更是多点开花，盘中一度冲上2800点，收于2783点，两市共成交11010亿。

去杠杆仍在进行中，商场将趋于安稳。到7月16日，沪深两市算计约1.42万亿元，较6月12日商场调整前的2.23万亿元下降逾三成，近7个买卖日融资余额都安稳保持在1.4万亿之上，商场场内正规融资盘有趋于安稳的态势；而场外配资方面，恒生电子公告 ，封闭HOMS体系任何账户开立功用，封闭HOMS体系现有零财物账户的一切功用，告诉一切客户，不得再对现有账户增资。场内资金安稳，场外资金不再增量，两管齐下将杠杆资金安稳住，也将商场的无序动摇和惊惧心情安稳住了。期权商场也从旁边面印证了咱们的判别，主力认购、认沽动摇率均呈现不同程度下行，显现当时投资者惊惧心情大大削弱，信任商场会在调整中渐渐找回理性的情况。

商场在这个回归理性康复决心的进程中，很大或许会堕入“存量商场”的局势。上星期盘中现已凸显此情况，中石油涨，中证500跌，中石油跌，中证500涨，周五指数大涨百点中石油硬是跌了-1.72%。那么在危险偏好下降和存量商场并存的格式下，选股就成了重中之重。

咱们主张投资者严厉选股，将目光放在以下类股上：根本面强硬+超跌：2014年盈余增速在职业前20%，估值合理最好低于职业均匀，跌幅超越职业均匀；榜首波反弹中强势板块与个股，包含军工、医药、养殖业都是整个板块强于大势，其他零散个股有显着强于板块的也可要点重视；有才能的投资者可亲近盯梢重视商场构成的新热门，在2013-2014年的存量商场中，哪里供给了强壮流动性哪里就有挣钱效应，这些挣钱效应便是之前老股民们口中的“熊市里赚的钱”。

潘洵 (天相投顾)