[文山电力]证监会全面推开H股“全流通”改革 为港股送出利好

H股全流转变革只触及仅在香港商场上市的单H股公司，相关境内未上市股份转为H股后将悉数在香港联交所上市买卖。 近期，中国证监会为港股送出一大利好。11月15日证监会宣告全面推开H股全流转变革，发布了《H股公司境内未上市股份请求全流转事务指引》、H股全流...

H股“全流转”变革只触及仅在香港商场上市的单H股公司，相关境内未上市股份转为H股后将悉数在香港联交所上市买卖。

近期，中国证监会为港股送出一大利好。11月15日证监会宣告全面推开H股“全流转”变革，发布了《H股公司境内未上市股份请求“全流转”事务指引》、H股“全流转”请求材料目录及审阅重视关键。契合条件的H股公司和拟请求H股首发上市的公司，可依法依规请求“全流转”。本次变革被以为将有利于香港商场开展。

即日起可请求

不再对公司规划、职业设限

中国证监会于2017年底开端了H股“全流转”正式试点工作，中航科工、联想控股、威高股份3家公司的相关股份转换为H股并在香港联交所上市流转。2018年顺利完结H股“全流转”试点。

2019年，在总结试点经验基础上，11月15日，证监会宣告全面推开“全流转”变革。“全流转”全面推开后，不再对公司规划、职业等设置约束条件，在满意外资准入等办理规则的景象下，公司和股东可自主决议计划，依法依规请求施行“全流转”；别的，不设家数约束和完结时限，依照“老练一家，推出一家”的准则有序推动。

H股“全流转”适用于H股公司或拟请求H股首发上市的公司，包含境外上市前境内股东持有的内资股、境外上市后在境内增发的内资股、外资股东持有的未上市流转股份三种类型的股票。

证监会新闻发言人标明，H股“全流转”变革只触及仅在香港商场上市的单H股公司，相关境内未上市股份转为H股后将悉数在香港联交所上市买卖。现在，单H股公司境内未上市股份存量不大，仅相当于香港联交所上市股份总市值的缺乏7%。试点经验标明，试点公司和相关股东请求施行H股“全流转”，愈加重视境内未上市股份取得商场化的估值，扩展公司在香港上市股份的流转规划，以为这将招引更多世界出资者出资H股公司，有利于公司久远开展和股东利益。一起，变革可助力境内企业更好使用境内外两个商场、两种资源取得开展，也有利于香港资本商场开展。

中信建投研报指出，全流转后对香港商场的好处或许更为显着。全流转全面推开可添加H股相关公司的流动性，从而便于进步H股在世界商场指数中的权重，带来增量装备资金；还有利于促进H股公司各类股东利益一致和公司管理完善，提高公司估值；别的，公司可防止为流转而建立VIE架构的本钱，香港联交所关于内地公司的招引力添加；还可便于境内未上市股份股东使用境内未上市股份融资。

恒指第三季度创四年最大跌幅

后市走向组织慎重

在本年以来香港经济呈现阑珊的一起，资本商场也体现较为低迷，一改从前风景。2017年恒生指数大涨36%，领跑全球股市；2018年开端扶摇直上，恒生指数全年跌落13.61%，创下2011年以来的最大跌幅。本年三季度以来，港股阅历大幅调整，9月底恒生指数收报26092点，较6月底跌落8.6%，是自2015年第三季度以来最大的季度跌幅。

香港特区政府称，本地社会事情、美国与中国内地交易冲突相关的不确定性，以及举世经济增加偏软，令出资气氛明显受到影响。

港股对企业的招引力也有下降趋势。依据港交所三季报，本年前三季度，香港联交所IPO公司数据共108家（包含主板100家、GEM8家），较去年同期大幅削减58家；IPO募资总额由去年同期的2431亿港元降至1339亿港元，削减超千亿港元。

关于港股未来的展望，组织言出慎重。中金公司研报标明，技术上，2020年恒生国企指数动摇区间高端有望到达11700点左右，较现在比较有大约10%的上行空间，盈余增加的奉献估计为5%左右，而商场估值的修正或许奉献5%~6%。不过，考虑到当时香港的形势、经济下行压力挥之不去、短期通胀高企则或许会使得方针支撑力度相对滞后等要素，香港微观环境和方针组合或许导致商场阶段性承压，亦或呈现动摇。

新京报记者 顾志娟

修改 王宇 校正 吴兴发