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外媒报道，当地时间2月27日清晨，美国众议院投票通过了1.9万亿美元(约人民币12.3万亿元)新一轮经济救助计划。

为抑止疫情延伸和推进经济复苏，拜登政府近期提出总额达1.9万亿美元的经济救助计划，其间约4000亿美元将用于抗击疫情，约1万亿美元将为受疫情冲击的美国家庭供应经济纾困，约4400亿美元为在疫情中挣扎的小企业、州和当地政府等供应协助。

值得注意的是，众议院通往后，相关法案将提交给参议院，届时将迎来实在应战。

商场分析人士认为，即使没有进一步财政影响，美国经济反弹本已“蓄势待发，如在经济重启自身动能之上叠加新一轮影响的效果，美国最早在2季度就将总需求抬升至潜在水平之上，和2009年”影响缺少的前史构成鲜明对比。所以，美国本轮的通胀压力也或许大幅逾越2008年金融危机后的水平。

“通胀生意”给商场带来的冲击现已非常明显，跟着通胀预期添加全球资产价格的定价基础——美债收益率持续飙升，导致全球股票商场大幅不坚定，A股也难以幸免于难。假设通胀进一步上升，A股整体商场会更加骚动。

拜登1.9万亿美元影响计划今晚首轮大考

1月15日，拜登提出了最新一轮总额为1.9万亿美元的财政影响计划，这一数字占2020年美国名义GDP的9.1%。

根据拜登的提案，影响计划主要内容或仍是现金支付、赋闲救助等转移支付。包括向低收入团体再直接支付1400美元，连同已承认的600美元在内，总金额将抵达2000美元；将每周赋闲救助金前进到400美元、时长从本年一季度延长到前三季度等；对有未成年子女的家庭供应育儿补助；前进最低时薪；添加新冠检测和疫苗接种资金支撑等。

美国此前救助法案中关于赋闲救助和赋闲保险的条款将在3月14日到期，商场预期美国国会或许在3月谈论最新一轮影响计划；顺利情况下，或许在3月中旬提交拜登签字通过。

从现在的美国政党格局上看，拜登地址的民主党控制的众议院通过影响计划并无意外，实在的应战在随后的参议院。

现在参议院两党人数比例为50:50。按照一般程序，影响计划需求获得超级多数票，即60票才华通过。但民主党人将运用预算宽和程序——51票通过，由参议院议长副总统KalalaHarris投下要害一票通过计划。

但在参议院方面，现有影响计划或许面临严峻批改。美国国会预算办公室此前标明，现在计划本钱略高于参众两院此前设定的1.889万亿美元2021财年赤字规划上限。法案有必要削减，才华运用快速宽和程序。首战之地的是上调最低工资至15美元/小时的条款。

本周四，参议院担任诠释议事规章的独立仲裁员已作出判决，民主党人不能将每小时15美元的最低工资归入规划1.9万亿美元的新冠救助计划。这意味着最低工资的添加需求获得参议院两党议员的支撑。

影响计划得到华尔街大力支撑

在上周三发布的致美国国会高层的信函中，来自160多家公司的CEO标明支撑美国总统拜登提出的1.9万亿美元的协助计划，触及的公司包括高盛、谷歌、英特尔、AT&T、贝莱德、万事达卡、摩根士丹利等。

CEO们呼吁政府“当即拟定大规划的联邦立法”，以应对疫情的影响。他们在信函中标明：“国会应该在两党协作的基础上活络采用行为，按照拜登总统提出的协助计划，赞同一项财政影响和经济协助计划。”

白宫新闻秘书珍·帕萨基(JenPsaki)在周三的新闻发布会上谈到这封信时标明：“正如160多名商界领袖在致国会高层的信中所写的那样，之前的政府协助方法至关重要，而要让美国走上弱小而耐久的复苏路程，还需求更多的协助方法。”

美国的商界大佬们在信中标明，与疫情刚开始时比较，现在美国的就业人数削减了1000多万人。全国各地的小企业面临破产的境地，学校也难以从头开学。最脆弱的美国团体，包括妇女、有色人种和低薪工人，正在履历疫情最严峻的时期，他们面临赋闲、育儿背负和食物不安全等前所未有的问题。各州和当地也被疫情相关的开支和收入丢掉压垮了。

拜登的协助计划供应了一个结构，可以调和公共部门和私营部门的极力，一同打败新冠疫情，推进美国走向包容性添加的新时代。我们商界愿意与国会协作，一同完结这些要害政策。

此外，民调闪现，大多美国人对拜登的影响计划也胸怀等候。

据美国晨间咨询公司(MorningConsult)与《政治报》(Politico)联合进行的一项对2013名美国选民的最新民意查询闪现，大多数共和党人和选民都标明支撑拜登的计划。

受查询的选民中，76%的人标明剧烈支撑或比较支撑该计划，只需17%的人标明非常敌对或比较敌对该计划；而在受查询的共和党人中，有60%的共和党人标明剧烈支撑或比较支撑该计划，30%的共和党人标明非常敌对或比较敌对该计划。

毫无疑问，民主党对该计划的支撑率更高，近90%的民主党人标明支撑这一计划。

“通胀”或超预期，“高估值”个股瑟瑟发抖

假设美国强势经济影响计划落地，将给全球本钱商场带来明显冲击。

华泰证券指出，即使没有进一步财政影响，美国经济反弹本已“蓄势待发”——鉴于美国居民此前多轮影响后集聚的1.6万亿美元“过剩储蓄”必定将在疫苗推进和经济重启并行加速的布景下转换为可选消费、尤其是服务消费开支。

如在经济重启自身动能之上叠加新一轮影响的效果，估量美国GDP同比添加将在本年2季度回到潜在增速，更重要的是，GDP或许在2021年2季度到4季度之间回到潜在水平，此后总需求或许超出潜在产出。

即使在最为温文的新增7000亿美元影响假设下，美国通胀压力也或许明显高于商场业已高涨的预期。

由于美国本年的财政影响体量或许最早在2季度就将总需求抬升至潜在水平之上、和2009年“影响缺少”的前史构成鲜明对比，所以，美国本轮的通胀压力也或许大幅逾越2008年金融危机后的水平。

华泰证券据此认为，相对于潜在通胀压力而言，商场对“通胀”警惕度仍有待前进，部分原因是金融危机后通胀迟迟“缺席”。本次通胀压力与十二年前比较不可同日而语。

美联储的鸽派情绪或许拉长通胀攀升的周期，假设通胀预期向预期的方向展开、而政策不做及时调整，则或许会带来商场对政策未来大幅收紧的担忧，经济添加和风险资产价格的不坚定会加剧。

事实上，“再通胀生意”现已让一些投资者苦不堪言。遭到美国经济复苏和再通胀预期加强，美债收益率近期直线上升，10年期美债收益率一度飙升到1.6%之上。

美债收益率快速走高冲击波加大，全球股市周五“跌”声一片。当日，道指下跌469.6点，跌幅为1.5%。标普500指数下跌0.5%，纳指一度涨近1.9%，但尾盘涨幅收窄至0.6%，报13192.3点。

在26日的亚太商场，日经225指数刺穿29000点，收跌3.99%，创2020年4月1日以来最大单日跌幅。韩国综指收盘下跌2.80%，创近半年来最大单日跌幅。在欧洲商场，英、法、德等国基准股指跌幅在0.67%和2.53%之间不等。

由于此前股市估值处于前史高位，商场对利率的边缘改动格外活络，现阶段美长债利率抬升对商场心境的扰动较强，一些高估值个股更是惨遭“残杀”。

在美股，特斯拉现已从年初高点的900美元左右跌倒了675.5美元，跌幅靠近25%。

亚马逊的年内回调崎岖也靠近10%。

在A股商场，贵州茅台从2627.88的高点，跌到了2122.78元每股。

有分析标明，在不考虑未来成果情况下，美债收益率升至1.3%时商场将产生不坚定。在考虑未来成果情况下，美债收益率升至1.75%时将对美股产生较大冲击。现在10年期美债正处于两者之间，商场短期不坚定明显增大，资金会更多流向债市寻求无风险回报率，股市价格存在调整压力

“其时1.5%的10年期美债收益率，现已与标普500指数的股息收益率大致恰当，假设美债利率接连快速上行的态势，美股的不坚定或许将进一步加大。”信达证券分析师李一爽指出，因此，美联储现在或许也在接近注重利率水平的改动，在期限利差明显走扩的布景下，假设其时的气势持续，我们认为美联储或许会开释加大购买长端债券的信号，来抑止利率上行的崎岖。

银河证券指出，从股债性价比来看，利率抬升会导致股市估值有回调压力，股指后续表现更多取决于经济周期和公司成果。现在大环境虽不会导致商场决计完全割裂，但不坚定加剧不可避免，因此建议配备时注重基本面优势及估值吸引力，例如获益于疫情好转及海外经济复苏的基本面环比改善承认性强得或是调整后估值具有必定安全垫的标的。