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作为商场名列前茅的白马股，格力电器(000651)（000651.SZ）“要嫁人”，即使选婿的门槛高达400亿元，依然引来多方好汉，淡马锡、中信证券(600030)、春华本钱、高瓴本钱、厚朴出资等多家闻名安排此前均曾表明盛意拳拳。

9月2日晚间，格力股权抢夺战迈入终究关头。格力电器(000651)对外公告称，现在共有两家意向受让方向格力集团提交了受让申请材料，并已足额交纳相应的缔约保证金。依照此前公告的要求，上述缔约保证金高达63亿元。

此前盛传的董明珠联合经销商接盘格力的剧情并没有呈现，而这笔400亿元股权转让，竞逐的两大买家确定为高瓴本钱和厚朴出资。与此同时，这两大尖端本钱的背面，都有外资企业的身影，其次更隐现美的创始人何享健、国美老板娘杜鹃等江湖大佬。

9月9日，依据财新的最新报导，格力电器(000651)控股股东格力集团现在正在安排评委会，珠海国资委要求格力集团在11月之前完结相关评定作业。

厚朴和高瓴为何抢夺格力，各自有何筹码，正做何预备，别离能给格力带来什么，谁更占先机？换了新老板的董明珠境况将会产生什么改动，她会持续留下仍是直接甩手走人？

格力电器(000651)变局前夜，多重命数引人猜测。9月9日，关于混改一事，格力电器(000651)公关人士并未向最新消息讯泄漏更多信息。

“不管在空调职业的商场位置，仍是企业盈余才能，或是本钱商场体现，格力电器(000651)都可谓优质财物，这是格力集团有意转让15%格力电器(000651)股权，抢夺者众的根本原因。”9月9日，家电职业资深剖析师刘步尘向最新消息讯剖析道，可是终究的胜出者不只取决于明面上的实力，还将取决于桌面下的运作。

“新的大股东进来之后，董明珠曩昔那种决议计划风格必定得改，究竟格力电器(000651)的企业性质产生了巨大改动，曩昔是国企，现在不是了，没有人会惯着她的特性。董明珠会有何新行为，依然不得而知。”刘步尘说道。

400亿股权大战

格力电器(000651)这起备受瞩目的“世纪婚事”，最早发表于本年的愚人节当天，临停公告中简略的“谋划股权转让”六字，有一种“字越少，事越大”的意味。整整发酵一周后，格力集团才揭盅行将出手格力电器(000651)高达15%的股权，并且选用揭露搜集受让方的方法，引发多方竞逐和各界重视。

本年4月，一位曾在董明珠身边作业的人士向最新消息讯泄漏称，此番股权变化并非没有前兆。在此之前，相似计划曾酝酿过好几波，而上几回都是由于各式各样的原因和阻力无疾而终。曩昔格力集团和格力电器(000651)父子不睦已成揭露隐秘，这次决断出手，显现了珠海市国资委对革新格力下了决计。

5月22日的意向出资人碰头会上，包含淡马锡、中信证券(600030)、春华本钱、高瓴本钱、厚朴出资在内的25个潜在买家浮出水面，可谓奢华竞购团。依据4月8日的公告，格力电器(000651)15%股权的转让价在410亿元上下。

3个月今后，格力电器(000651)公告宣告股权竞购进入“二选一”的白热化阶段：珠海明骏出资合伙企业（有限合伙）（下称“珠海明骏”）以及格物厚德股权出资（珠海）合伙企业（有限合伙）、GENESISFINANCIALINVESTMENTCOMPANYLIMITED组成的联合体已交纳了缔约保证金。

珠海明骏是高瓴本钱参加竞购的企业主体，另两家合伙企业则代表厚朴出资。如无意外，董明珠的“新老板”—格力电器(000651)新任大股东将诞生于这两家中的一家。

工商材料显现，珠海明骏出资合伙企业(有限合伙)背面正是鼎鼎大名的“高瓴本钱系”，“高瓴系”各级LP(有限合伙人)中呈现了国美控股CEO杜鹃、龙湖集团董事长吴亚军的歌斐财物和双湖本钱，美的集团(000333)实践操控人何享健的美域股权，还有兴业基金、招商基金、太平洋(601099)人寿保险、清华大学教育基金、华润股份、上汽金控、泸州老窖(000568)等，群星闪烁。

所以，美的创始人何享健作为实控人的企业经过直接持有珠海明骏的部分股权，然后参加到格力电器(000651)“混改”之中的“无间道”版别随即传出。作为格力天敌，相同财雄势厚的美的系，面对格力混改有何异动天然触动各方灵敏神经。

此前，何享健之子何剑锋操控的宁波普罗非出资办理有限公司就曾在二级商场扫货，跻身格力电器(000651)的十大流通股东之列。

不过，高瓴方面很快便出头驳斥谣言“特务传言”，称美的、格力经销商等出资人均被扫除在格力混改项目之外。国美方面亦否定杜鹃作为LP身份的存在。

9月7日，有来自南边基金的人士向最新消息讯表明：“老实说，何享健出资的这个所谓的高瓴系基金，只出钱又不参加决议计划，并且占比微乎其微，根本不值得拿来说事。拿格力天敌美的来炒作‘特务论’，或有可能是对手竞逐的战略之一。”

高瓴本钱最闻名之处，还在于其出资名单上呈现了像腾讯、京东、滴滴、美团、携程这样的闻名互联公司。高瓴本钱办理有限公司?HCM我国基金现在位列格力电器(000651)第八大股东，持股0.72%。

厚朴本钱行事比较则甚为低沉，乃至没有官方站，创始人高盛系的方风雷，办理规划据称超越140亿美元。此前厚朴本钱喜爱出资大消费范畴的公司，2009年曾斥60亿港元入股蒙牛，创下其时食品职业股权买卖的最高金额。2014?2018年间，厚朴出资先后出资了蘑菇街、小米、团800、蔚来轿车、马蜂窝、商汤科技等企业。

刘步尘向最新消息讯剖析道：“厚朴高瓴旗鼓相当，还需阅历一番博弈。可是不管终究赢家是谁，它都承当三大使命，即协助格力电器(000651)推动多元化战略和世界化战略，以及协助格力电器(000651)完善办理结构。”

董明珠何去何从

到9月9日收盘，格力电器(000651)每股为59.34元，总市值为3570亿元，相较初度泄漏转让信号之时的47.21元/股，股价上涨了25.69%。

而在受本钱竞逐之时，格力电器(000651)的成绩体现则更为引人重视。

据其8月30日最新发布的2019年半年报显现，格力电器(000651)上半年完成总营收983.41亿元，同比增加6.89%；完成归属于上市公司股东的净利润137.50亿元，同比增加7.37%。

反观对手美的，上半年1543.33亿元的营收规划远超格力60%，其归母净利润达151.87亿元，同比17.39%的增速也要高于格力电器(000651)的7.37%。而在曩昔三年间，格力的年度净利润增速则别离为23%、45%、17%，本年以来失速显着。

在格力电器(000651)的营收构成中，显着看得出主营阵营空调事务优势安定，但多元化拓宽成效并不明显。

其财报显现，格力电器(000651)上半年制作范畴的经营收入为833.33亿元，同比上升5.82%。若比照983.41亿元的总营收，格力的空调事务营收奉献达80.66%，空调出售上半年增速仅为4.62%，小家电和智能配备两项事务出售增速别离达63.6%和16.7%，但后两者2.6%和0.42%的营收奉献率仍有待进一步提高。

相同被视为格力电器(000651)短板之一的，还有其世界事务。据中报数据，制作事务中，现在格力电器(000651)海内外事务的营收占比别离为83.36%和16.64%。而这与家电职业中的其他选手，如美的集团(000333)（000333.SZ）和TCL集团(000100)（000100.SZ）的开辟方向天壤之别。美的董事长方洪波和TCL掌门人李东生都曾把世界商场的大举开辟看成是寻求企业增量的一个重要方向，都曾提出“五五分”的占比寻求，然后两者在年中报中的海内外占比数据则别离到达“60∶40”和“55∶45”。

当然，超越40%的空调市占比、31.02%的全体毛利率，以及14%的净利率，依然令格力电器(000651)成为盈余才能名列前茅的家电龙头，备受本钱喜爱。

9月7日，有格力人士向最新消息讯谈道，把自己和格力深度绑缚，多年来强势看护格力，多次扫除格力集团的搅扰，乃至严阵逼退“野蛮人”的董明珠，实践上人物现已视同格力主人，而她也期望可以成为格力电器(000651)的新主人。可是囿于资金的等级，以及大股东的动因，这注定是一场很难达到各方一致的买卖。

上述格力人士以为：“此事并非仅仅是换个新股东，格力电器(000651)未来必定还会有许多故事产生。”

现在，董明珠位列格力电器(000651)第七大股东，持股0.74%，个人所持股份对应市值约为26.4亿元。与此同时，董明珠的书、董明珠的广告、董明珠的揭露课、董明珠的自媒体、还有以董明珠命名的明珠学院、明珠商城，很早之前董明珠就现已成功将自己打造成了一个超级IP了，况且还有包含此前奋身下注的银隆这笔出资这么多的“自留地”，名望之下，挣钱对董明珠来说仅仅信手拈来的事。

首要，外界现在最关怀的另一个问题是，董明珠会不会成为新大股东的战略盟友？或许遭到权利限制的董明珠，会不会像和魏银仓闹掰那样和新大股东“暗战”？又比方，格力电器(000651)和珠海银隆之间的相关买卖还会持续吗？“董明珠年代”的手机、轿车、芯片等“特色产业”还投吗？

都在运用“格力”品牌，格力集团、格力电器(000651)两个不再是父子关系的企业法人，会产生品牌胶葛吗？一切都是“未完待解”。

刘步尘则表明，新的大股东进来之后，格力电器(000651)最火急的使命是安稳过渡，因而现办理层将持续待在董事会和办理者岗位上。可是，两年后董事会及办理层很可能将有较大调整，面对改动，不可能持续任由白叟办理下去，不然大股东就没有进入的必要。

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