机构强推2股票配资周总结怎么写019年12月13日号称摇钱树的六股（附股）

劲嘉股份(002191)：申仁扩建项目推动茅台酒包有望放量

出资要害：

公司公告：公司赞同参股子公司申仁包装进行出产改扩建项目，项目总出资6.亿元，项目分期建造，总建造周期为36个月。首要运用申仁包装自有资金或自筹资金，缺乏部分由股东茅台技开司、劲嘉股份、上海仁彩依照持有申仁包装的股权比例出资，其间劲嘉股份出资额不逾越2.22亿元。本项目按2期施行，其间：1期产品计划为：2.5亿个高级酒盒(卡盒)、0.5亿个高端定制礼盒(硬盒)、1.5亿个提袋、2500万套烟标产品；2期产品计划为：3亿只标贴、4500万个纸箱、2500万套烟标产品。申仁包装本次出产改扩建项目现已茅台集团党委会议审议经过，需要提交茅台集团董事会审议经过，需要提交国资委批阅。

扩建项目推动，努力将申仁打造为智能出产+才智包装的一体化包装服务商。公司于2017年末与茅台技开司签署战略协作协议，并于2018年3月增资并收买申仁包装40.6%股权。申仁包装是茅台技开司部属控股子公司，现在是茅台53度飞天纸包装的首要供货商，还为部分茅台年份酒、礼品酒等品类供应包装服务，包含彩盒、外包装纸箱、手提袋及酒标全套产品。但申仁包装近几年工艺技能和产能上遇到瓶颈，引进劲嘉后将学习其在高级包装上的技能和办理经历施行战略转型。劲嘉在产品开发、印前印后制作、智能包装等多方面具有强壮实力，有望协助申仁向包装一体化解决计划服务商转型。公司经过多年深耕烟标范畴，在新品规划打样方面具有较强经历堆集，屡次取得世界大奖(包含茅台醇等)，印刷才能也远超传统彩盒厂商，在后道方面公司也已自主研发包装设备逾越28台，多个完结专利申报，构建具有自主知识产权和壁垒的包装优势。本次扩建项目落地后，1)有望打破产能瓶颈；2)进步酒类包装立异规划才能与快速打样才能；3)新增高端定制礼品盒、烟标出产线，新增场内物流和立体仓储物流设备，完结智能一体化制作，进步彩盒自动化出产程度；4)建立产品全程追溯的人工智能、区块链等要害数据技能研发服务才能，做强供应链增值服务，有用推动申仁包装才智制作、智能包装、供应链服务晋级。

茅台酒包有望在未来迎来放量。本项目合计将满意15万吨白酒的纸质包装品以及20万箱烟标的包装需求，贵州茅台2018年年产7.02万吨茅台酒及系列产品基酒，本次项目建成后将具有才能充沛掩盖股份公司酒包需求。且在贵州省全省白酒企业与包装企业供求现场对接会上，茅台集团提出将不断增强包装的供应才能和水平，争夺提前完结茅台集团省内包装收购额39亿元、配套率24%的方针，然后促进全省白酒包装配套比重的进步。未来扩产结束后，申仁包装产能有望快速到达消化，为公司奉献增量。按2018年申仁包装2.60亿元收入、3370.99万元净赢利核算，本项目正终年预期可完结收入19.31亿元、净赢利1.61亿元，申仁包装收入和净赢利仍别离有7.4倍和4.8倍增加空间。假定2022年项目彻底建成达产，对应为劲嘉股份奉献约7886万元出资收益(40.6%*(1.61亿元+0.3371亿元))。

精品彩盒：规划切入，凭仗自动化水平+产能进步，彩盒收入翻倍增加中。现在1)中华、荷花等礼盒烟仍处于快速放量阶段，商场仍处于求过于供状况；2)3C事务中电子烟包装翻倍放量中；3)跟着公司自动化水平进步、产能爬坡，翻倍放量态势有望继续；4)进入下半年节庆假期旺季，送礼需求进步。公司在原有烟标范畴优势基础上，凭仗堆集的规划、出产办理经历，大力推动产品转型晋级，精品烟及名酒包装范畴拓宽成效明显，成功与茅台和五粮液两大客户达到战略协作。跟着未来申仁工厂扩产推动、五粮液嘉美工厂投产，有望继续促进酒包事务增加。

传统烟标：Q3显着提速，咱们估量19Q1-3同比增加约10%。2019年1-9月烟酒零售额同比增加6.9%，公司继续经过新品中标，继续跑赢职业增速，完结比例逆势进步(新品卷烟坚持双位数增加，公司在细支烟市占率约20%)。现在烟草职业库存仍坚持健康水平，咱们估计未来烟标将继续坚持稳健增速。

新式烟草：职业规范有望落地，类烟草化办理，利好具有较强技能和产品实力的龙头公司。依据欧睿世界计算，2018年新式烟草制品的顾客已逾越4000万人，对应出售额247亿美元，yoy45.8%，其间烟油式电子烟145.2亿美元，yoy27%；加热不焚烧电子烟102亿美元，同比增加约1倍，新式烟草职业正处于高速放量阶段。现在我国仅将加热不焚烧烟弹(含烟草)等产品归入传统烟草专卖规管规划，而烟油式电子烟的相关法规尚处于空白状况，导致职业中存在产品不规范等问题。而近期云南省人民政府发布的“关于印发云南省支撑烟草工业高质量开展若干方针措施的告诉”，旁边面反映出中烟关于电子烟相关法规的注重，职业规范有望促进新式烟草步入规范化开展。公司与小米生态链企业建立的合资公司因味科技，已相继推出FoogoK、FoogoJ和miniJ面市；公司与云南中烟建立合资公司嘉玉科技，将深化开展新式烟草范畴，卡位优势明显。

茅台扩产项目推动，未来有望迎来放量。公司以强壮的规划、自动化水平缓智能包装等优势，牵手两大白酒龙头，建立酒包职业标杆效应！等待电子烟法规+规范落地，利好具有中烟资源的劲嘉，卡位优势明显。公司掌握烟草职业结构晋级，捉住细支烟等新品类时机，逆势完结比例进步；携手茅台+五粮液强势进军酒包范畴；新式烟草方针落地，有望将迎来放量时机；纵向延伸包装工业链，由制作向服务转型，进步价值链，规划才能与新技能凸显竞赛优势。因为本次项目需要提交茅台集团董事会审议和国资委批阅，咱们暂不上调盈余猜测，保持2019-2021年EPS为0.63元、0.75元和0.93元的盈余猜测，同比增加27%/20%/23%，现在股价(11.83元)对应2019-2021年PE别离为19倍、16倍和13倍，保持买入！

庞大爆炸(002683)：将星闪烁大国重器战略格式再获验证

一、事情：2019年月11日，庞大爆炸进行董事会换届选举，新增原航天四院院长吴宝林为独立董事。含义严重！

二、庞大爆炸新增独立董事吴宝林：1985~2016年期间曾先后担任中国航天二院副院长、七院院长、四院院长、中国航天科工集团公司总助级科技委副主任等职务。

担任二院副院长时，参加完结了红旗某型防空导弹兵器系统的定型实验作业，掌管完结了该防空导弹兵器系统的批出产作业。期间，担任红旗另一类型的改善研发和批出产总指挥，完结了该类型的研发、定型和批出产使命；

担任四院院长时，掌管完结了春风系列两个类型的定型实验使命，掌管完结两型国家要点兵器系统的立项作业，曾荣获中国航天科集团公司专项使命特等奖、航天基金奖等多项荣誉。

咱们以为，新增航天大师级人物吴宝林为独立董事，至少标明：

1)庞大爆炸的开展战略、HD-1项目取得业界顶级专家的认可，公司战略格式再获验证；

2)庞大爆炸已构成导弹梦之队架构，已构成军民交融标杆企业团队配备：导弹研发出售团队均是国内顶尖大师级人物；3)新增吴宝林专家为独立董事，或将带来技能、资源等多方盈利。

三、庞大爆炸依托HD、JK两型军贸型导弹，打破了国内传统军品的研发及商业形式，有望取得快速开展。

根除，庞大爆炸走的是军贸赛道，这是一条改动传统军品研发、出售、赢利等商业形式的高生长开展途径。不同于国内军工产品的商业形式，军贸赛道至少有以下优势：

1)商场空间方面：军贸面向全球客户收购，商场空间更大。

2)军品赢利方面：国内军品的保军特色强于产品特色。可是，军贸产品朴实作为产品以获取赢利为首要准则，这是具有高赢利形式的工业。

3)研发周期方面：军贸产品省去国内繁琐的研发途径，研发周期大大缩短。

第二，庞大爆炸走的是“使用自有资金研发兵器整体”的新途径，打破了依托国家军费投入的传统途径。HD-1导弹将为我国顶级兵器开展奉献新力量、新形式，或构成军民交融典型示范效应。咱们以为，HD-1导弹可以助力庞大爆炸成为国内军民交融标杆企业。体现在：

1)研发费用方面：完结本钱的交融。HD-1项目由上市公司自筹资金进行配备研发，打破了传统的依托国家军费投入研发的途径。

2)技能、人才方面的交融：HD-1项意图高起点是固体冲压发动机技能，即完结了技能、人才方面的军民交融。相关于体系内机制更为灵敏，研发功率或将大幅进步。

四、HD、JK两大系列军贸导弹，可将其作为期权，现在出口立项批文均已落地，未来导弹定型、订单落地都将逐渐扩大期权，且越到后期期权增加快度越大！

JK：自主研发的新式制导兵器项目，一款超小型的准确制导导弹，依据世界军贸商场需求导向研发，世界军贸商场空间大且易于出售。

JK是一款单兵配备、可选用榴弹发射器发射的超小型准确制导导弹；并且不止于榴弹发射器发射，超小型制导导弹载体很多，未来或成为无人战役利器：此类弹还可以安装在无人机、无人地上车、无人水面艇上，成为无人战役中的冲击利器。咱们以为，JK导弹未来有望取得系列化开展。参阅美国长矛价格3000美金/枚，再加上单兵配备需求量大，JK导弹军贸商场需求宽广，且价格低对军贸出售订单落地可完结性强。咱们以为JK导弹一旦定型或将有订单快速落地，奉献成绩可期。

HD-1：功能逾越印俄联合研发的布拉莫斯的超音速巡航导弹，军贸商场空间很大。HD-1与布拉莫斯比较具有速度快、弹头大、体积小、重量轻的特色，中心优势在于选用固体冲压发动机。据印度《经济时报》，印度在中印边境布置的布拉莫斯巡航导弹团，100枚布拉莫斯导弹总价值近6.5亿美金。咱们以为HD-1功能逾越布拉莫斯，单价、军贸商场空间更具空间。

五、根本盘：布局民爆、矿服、军工三大范畴，2019年估计3亿元赢利，2020年估计4亿元赢利，向下有支撑！

民爆：车牌生意及区域封闭特征具有很深的护城河，公司根本整合广东省民爆产能并取得稳健开展，受微观经济波动较小，并奉献安稳的赢利和现金流。

矿服：作为国内规划抢先的矿服龙头企业，首要面向中高端矿服商场。因大型矿山业主倾向于继续运营导致中高端矿服商场周期性较弱。

公司将明显获益于国内矿服商场以下开展趋势：①矿主专心拿采矿权将矿服事务外包；②矿服职业会集度进步，商场比例向龙头企业会集；③一带一路带来的海外矿服订单增加等。2019H1，公司矿服事务营收同比增加逾越30%。

传统军工：子公司明华机械是国内14家当地军工国企之一。获益于实战化练习推动，2019H1营收同比增加100%。此外，公司依托合伙创业制渠道打造军工集团开展形式，现在庞大天成作为单兵配备渠道19年现已奉献赢利，庞大和创作为智能弹药渠道估计20年发生订单并奉献赢利。

咱们估计，公司现有3大事务在2019年估计奉献3亿元赢利，2020年奉献4亿元赢利，将对现在根本盘有用支撑，向上生长弹性要点看HD-1、JK两型外贸导弹的开展状况！

六、出资主张：庞大爆炸传统矿服、民爆、军工等事务是当时重要成绩支撑，将有用夯实根本盘；JK、HD两型导弹可作为期权，现在出口立项批文均已落地，未来跟着导弹定型、订单落地将逐渐扩大期权，且越到后期越将加快扩大。咱们估计2019-2021年净赢利别离为3.03、4.02、6.84亿元，对应当时股价的PE别离为38X、28X、17X。保持“买入-A”评级。

七、JK、HD两型导弹定型发展、军贸订单具有不确定性，或不及商场预期。

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