九毛九离海底捞还华夏盛世股票差10个红菜

斑马消费陈晓京

上半年餐饮职业有多惨，看职业老迈海底捞就知道了。

海底捞（06862.HK）7月6日及7月7日发表盈余正告称，2020年上半年，公司运营收入下降约20%，亏本9-10亿元。

海底捞的追逐者们，成绩天然也好不起来。同日，九毛九（09922.HK）盈余正告显现，公司上半年收入下降约23%，相同录得亏本。

7月8日收盘，九毛九股价跌落1.49%，市值183.16亿港元；海底捞跌落2.57%，市值仍有1908.00亿港元，超越九毛九的10倍。

九毛九的事务主体广州九毛九餐饮连锁有限公司，2005年景立于广州，旗下首要业态包含九毛九面食、太二酸菜鱼等。

2016年6月，九毛九冲击A股上市无果，3年后转投港股，最总算2020年1月15日在港股上市。

不过，敲钟没几天，新冠疫情迸发，1月26日开端，公司悉数门店暂停运营，直至3月18日才渐渐康复运营。

九毛九处处对标海底捞，两家公司的本质区别在于，九毛九是一家红餐饮运营商，什么盛行做什么，与海底捞火锅的稳定性比较，风格悬殊。

2016年发表A股IPO招股书，九毛九初次向社会揭露其具体运营状况。其时，公司以九毛九山西面食为主品牌，别的还运营太二酸菜鱼和不怕虎牛腩煲两个副品牌。

就这两三年时刻，不怕虎牛腩煲这个品类被雪藏。公司港股IPO招股书中发表，那几年因运营不达预期而消失的品牌还包含椰语堂餐厅和咧嘴餐厅。

比及2019年，太二酸菜鱼做大，与九毛九并排。到2019年末，九毛九和太二两大品牌的门店数量别离为143家和126家。别的，公司还运营65家两颗鸡蛋煎饼餐厅、1家怂餐厅及1间那未大叔是大厨餐厅。

酸菜鱼品类这几年火得乌烟瘴气，直接推动了公司的成绩增加。2015年，公司运营收入、归母净利润别离为10.34亿元、3313.18万元，2019年则别离到达26.87亿元、1.86亿元。

值得注意的是，这股消费潮流能继续多久呢？在红餐饮盛行史上，巫山烤鱼、掉渣烧饼、黄焖鸡米饭、潮汕牛肉火锅都曾火过一段时刻，但一年半载之后，大多消声匿迹。

九毛九在2019年景绩公告中表明，除了继续仿制扩张，公司还将遵从多品牌及多概念战略，继续向更多细分商场扩张。别的，公司也在谋划进军海外商场。

究竟，从现在各品牌及公司全体的运营目标来看，九毛九下坡路现已开端了。

2020年上半年，公司太二品牌收入逆势增加25%，但九毛九品牌和其他品牌别离下降61%和24%，导致公司收入下降23%，并引发亏本。

太二的增加，首要原因仍是公司上一年以来的大规模门店建造。2019年，公司新开门店119家，太二就占了61家，九毛九品牌只新开了11家。

2019年，太二品牌完成收入12.75亿元，同比增加135.94%。太二对公司总收入的奉献，从2018年的28.54增加至47.43%。

不过，太二的运营目标并不达观。2019年，太二的翻台率为4.8，较2018年下降0.1；同店出售增加率，从2018年的7.7%，下降至4.1%。

九毛九品牌依然占有公司事务的半壁河山，但疲态尽显。2019年，九毛九餐厅143家，较2018年削减4家，该板块完成运营收入13.48亿元，同比增加仅2.13%，翻台率从2.4降至2.3，同店出售增加率从4.4%降至0.2%。

九毛九、太二两大品牌之外，其他品牌现在难当大任。2019年，公司大规模建立两颗鸡蛋煎饼餐厅的加盟店，或许能探究出一条品牌和形式输出的路子来。

2019年是九毛九大跃进的一年，公司门店数量增加了4成。张狂开店致公司资产负债率不断走高。2015年末公司资产负债率为43.7%，2018年末到达82.8%，2019年末增至89.7%。