2017年涨幅最大的股票(海通证券吧)

我首要在美股、A股和港股三个商场进行出资，其中美股和A股都是从2007年开端的，2016年时，我将重心逐渐转移至美股，港股则从2019年开端参加，现在以美股和港股为主。去年底我基本上满仓，一向到本年2月底进行了减仓操作，并增加了做空仓位，对持有的多仓进行对冲。现在我的仓位大约95成，亏本在6%左右。

中概股危机不能只靠数据找廉价货

我的第一份作业是美股买卖员，2007年入行。我记忆里比较严峻的商场事情有2008年金融危机，2011年美股中概公司信任危机，2015年美股中概私有化浪潮，以及2020年头的新冠疫情危机。

2008年金融危机时，我还在美股买卖员的职位上，以短线快进快出的思路在二级商场买卖。其时有一件十分重要的事对我的出资观念产生了巨大影响。金融危机时，巴菲特大手笔抄底，可是不久后商场持续跌落，搭档们嘲讽巴菲特，说股神也被套，巨亏十几亿，还不如咱们短线买卖，局势不对了就止损，哪里会亏那么多。可是过了一年，局势翻天覆地，巴菲特2008年出手的出资现已大赚。

巴菲特的抄底，让我对什么是“出资”有了新的知道。短线买卖思路让危机后许多公司股价的数倍涨幅跟我无缘，在数年一遇的财物地板价促销时间，我只赚到了一点皮裘。促进我对自己的出资战略开端反思。

之后我加入了雪球创始人方三文的创业团队，做一个叫i美股的美股出资中文站。在那里，开端学习从基本面下手去了解、剖析一家公司，逐渐转向了以商业价值为锚的出资思路。

也正是在那时，商场遭受了一次严峻的我国概念公司信任危机。其时有一批经过反向收买到美国上市的小中概公司被做空组织揭穿造假，直接被退市或许退去粉单商场，如浑水第一份做空陈述的发布目标东方纸业、我国高速集团等。

这极大的影响了我国公司在美国资本商场的形象，使美国出资者对中概全体产生了不信任感。后来这种重视向一些闻名中概公司分散，比方分众传媒、新东方和奇虎360都被做空组织发布过做空陈述。加上后来的支付宝事情，更是对中概公司的不信任感火上浇了一把油。

这一连串事情导致那段时间中概公司的估值十分低。但咱们知道，一些十分优异的互联公司都是在美国上市的，包含百度和易等优质蓝筹中概，它们也遭受了必定程度的错杀。关于出资者而言，如果是采纳以基本面为锚的出资战略，买入持有事务厚实、赢利实在的公司，报答会十分好。

这场中概信任危机，让我深刻地知道到出资不只是看数据找廉价货，更要深化实际，去看这家公司的产品和服务是不是实在存在，影响力有多大。只要深化调查研究过，才能对出资标的有发言权。

2015年A股上半年大牛市时，许多中概公司比照国内的高估值，不满在美国终年轻视值，纷繁发出了私有化邀约。可是年中A股牛市在去杠杆中被戳破，商场连续非理性的暴降，影响了一些财团的私有化资金，以及比照而言估值好像又没有那么轻视。许多中概公司的私有化进程进入了僵局，而其时许多美股出资者对私有化是抱有很大成功希望的，不少出资者不吝动用高额融资进行“私有化套利”。A股的暴降也传导到了美股中概公司上，股价跌落又使得许多融资盘被逼去杠杆，股价终究跌到不忍目睹。

我也是在那个时候重仓了陌陌，从6块多美元一向买到9块多美元。后来陌陌取消了私有化，一起期直播事务快速增加，股价也逐渐攀升，最高抵达51.5美元。不管从绝对额仍是报答率看，陌陌都是给我资金账户奉献最多的一只股票。买入具有必定用户体量，具有较强用户黏性，且现已探究出符合产品气质，具有较强盈余才能的事务，一起管理层诚信有才能，这样的公司值得重仓。

加仓美港股两地的我国公司

接下来，便是本年的新冠疫情危机。A股由于国内疫情敏捷受控，没有多么大的跌幅。可是疫情失控使得美股大幅跌落2周，又叠加原油价格暴降，使美股进入熔断暴降形式，又跌了两周。之后美联储连续开释强力方针，美国经过2万亿美元经济救助法案，商场现在进入了稳定时。

我在2月20日减少了多仓，而且增加了一些做空仓位进行对冲。在3月4日前，美股第一轮跌落晚期，我逐渐卸掉了空仓，处于大约4到5成净多仓的状况，遭受了接下来两周的暴降熔断行情。到3月6号收盘，本年账户仍是盈余的，但随着原油价格暴降，美国又阅历几回熔断后，现在账户转为亏本6%。

现在关于疫情对经济的影响，有许多微观判别，不过，我以为微观上的改变或许无法切当地给予出资主张，究竟出资要落在详细的职业或许公司。从微观的层面，能够观察到一些职业需求阑珊乃至消失，而另一些职业却迎来需求微弱增加。出资者需求重视的，是分辩清楚哪些职业受损，哪些职业获益，受损是暂时的仍是长时间的。疫情在很大程度上改变了人们的消费行为，这些会在很大程度上影响咱们出资的成果。

我以为美股连续熔断的跌幅，是结合疫情初期特朗普反响不及时、商场的失控忧虑以及其时美元流动性干涸的两层反响。而现在美国政府现已显现出了对疫情的高度重视，美联储现已开释了不设限的流动性，把商场的忧虑都处理了。至于对经济远景的忧虑，美国政府2万亿美元的影响方针很好的起到了支撑的效果。用美联储主席鲍威尔的话说，他没有看到美国经济下半年不会微弱复苏的理由。

至于国内商场，最大的问题或许在进出口方面，欧美的疫情导致需求消失、订单延期，国内的出口公司会十分困难。由于国内疫情现在现已受控，内需应该不会成为太大的问题，可是单个职业需求方针支撑，比方航空、酒店等，不然也撑不过去。出资方面国家现已有了新基建的出资方向，这点应该不是问题。

站在当时时点，我以为现在是比较好的加仓机遇。我也会挑选在美股和港股上市的我国公司，这是由于最优异的一批我国互联公司首要在这两个商场上市，一起港股估值处于前史低位。一起，我只会挑选运营商场在国内的公司，包含上下游供应链；获益疫情影响的公司；疫情完毕后需求会回补的公司。

至于加仓的节奏，左边买卖的重点是心里要对公司的价值有一个锚，股价跌破了这个锚点，才逐渐加仓，越跌越买。不是刚开端跌落就开端逐渐买入，而实际上公司估值仍然很贵。

关于好公司来说，的确只要在短期的意外事情影响下才给了出资者一个较好的买入时机，但一起也要知道到，短期的意外事情是否影响了公司长时间的竞赛优势，以及好公司在什么价格上归于贵了、不贵、廉价。

这次全球金融商场的巨震，我最大的收成是进一步加深了对商场短期不行预知的知道，以及随时要为极点状况留足缓冲空间。一起，我也想跟出资者共享两点：一、不要冒着失掉本金的危险去借钱出资，二、跌落的飞刀在不同阶段其实便是银子、金子和钻石。(注：作者系独立出资人)