环球视点！“东北药茅”被吓没1351090000亿，曾有老太狂赚百倍

从2021年5月传出广东集采将归入生长激素产品开端，长春高新的股价就开端溃散，到现在已暴降六成。商场忧虑，如果其“主力产品”生长激素水针被归入集采，或许导致价格暴降、公司赢利骤降，因而每当有集采风闻，长春高新的股价就大跌一轮。

作者丨曾嘉艺

(材料图片)

修改丨韩忠强

两天跌去14%，声称“东北药茅”、生长激素龙头的长春高新股价再遭集采风闻“爆锤”。

许多股友还关怀着一年前那位13年狂赚100倍，浮盈500多万元的大连老太，究竟8月19日长春高新股价为193.6元/股，已较2021年的最高点521.4元/股暴降六成，市值蒸腾1326亿元。有网友称：“这个老奶奶的呈现便是清仓的信号。”

作为国内生长激素的龙头股，长春高新曾凭仗独占多半商场份额的位置被资本商场捧成了“明星”，股价更是10年暴升12倍，堪比茅台。

可是，从2021年5月传出广东集采将归入生长激素开端，长春高新的股价就开端溃散。商场忧虑，如果其“主力单品”生长激素水针被归入集采，或许导致价格暴降、公司赢利骤降，因而每当有集采风闻，长春高新的股价就大跌一轮。

长春高新这两天的大跌，便是由于8月18日又传出浙江集采将归入生长激素种类。

此次浙江省集采音讯现在虽还未证明，但长春高新作业人员告知市界：“这个征求意见函是实在的，可是否将生长激素归入其间并未得到切当音讯。”而关于公司股价多次因生长激素集采震动，作业人员表明：“这便是仁者见仁智者见智的作业。”

一位一级商场出资人表明：“降价并不能进步长春高新的市占率，却会直接危害公司的增加逻辑。”

进退维谷的龙头

进也不是，不进也不是。长春高新的集采之路走得有些“不情不肯”。

长春高新的千亿市值简直完全是建立在主力产品生长激素上，而这一赢利奶牛的奉献者正是公司控股99.5%的子公司金赛药业。2021年公司营收107.47亿元，仅金赛药业就奉献81.98亿元，更是为上市公司奉献了98%的净赢利，高达36.84亿元。

生长激素是人脑垂体天然排泄的促进生长发育和调理代谢的要害蛋白质。足球明星梅西的身高可以从1.4米长到1.7米，正是生长激素的受益者。

作为一款处方药，除了生长激素缺少症，现在国内儿科常见的导致身材低矮的内排泄遗传病特发性低矮症、特纳综合症等，都可以用生长激素医治。不过有些家长却因孩子的身高焦虑，有乱用生长激素的现象。

金赛药业是国内仅有具有短效粉针、短效水针和长效水针三种剂型的公司。身为生长激素商场的“明星”，2020年，水针商场金赛药业样本医院的销售额为4.88亿元，占有99.88%的份额。

而长春高新不只在短效水针范畴，仅有安科生物和诺和诺德两家竞争对手，还具有国内商场上仅有的长效水针生长激素。强壮的商场位置，让金赛药业的收入从2005年1.31亿元增加至2021年81.98亿元，62倍的增加速度，让长春高新赚得盆满钵满。

从药品到耗材，从心脏支架到栽培牙，在集采的触及规模越来越广后，长春高新也没想到集采的“大刀”会挥向自家的中心产品。

就在2021年5月21日，商场传出广东省医保局或将重组人生长激素归入集采的风闻后。长春高新也在第一时刻站出来回应，称“并未收到将被归入集采的正式书面文件和告知”。乃至对此持活跃达观的情绪。依据界面新闻报道，公司对外称：“即便网传文件为真，（生长激素）粉针的集采或许性更大一些。”

但实际往往很严酷。依据东莞证券研报，在广东省此次的联盟收购中，不只将生长激素归入集采，乃至还给出了两种水针15 IU和30 IU两种标准的申报最高限价，别离为173.58元、295.08元，而这两种产品现在的挂网价大约是567元、1031元。也便是说即便长春高新报出最高限价，其产品价格将大降约70%。

终究受商场呼声最高的水针集采以“无一家企业中选”收尾，国产的两家水针企业金赛药业和安科生物以“未申报”拒绝了此次省际联盟集采，而仅有当选的诺和诺德因降价不及预期落选。在这次集采中，金赛药业仅申报了三种粉针的标准，降价起伏约25%。

可以说此次集采试水，以长春高新“小赢”收尾。尽管公司的三个粉针标准当选，但这部分只占金赛药业收入的10%。关于粉针的集采，长春高新作业人员告知市界：“这是一个好作业，尽管价格下降了，可是在医院的商场份额也扩展了。”

关于此次浙江的集采以及公司未来开展，作业人员表明：“公司关于集采是有预判的，有做相应的战略预备。”不过详细是怎样的战略，作业人员表明“不能说”。

“晴雨表”金磊

相较于公司采纳怎样的集采战略预备，公司的“二号魂灵”人物金磊却用言行给群众“敲响警钟”。

25年前，金磊以“生物学大拿”的身份回国并以技能入股的方法，与长春高新一起出资组成金赛药业。作为金赛药业的创始人，金磊正是为长春高新打造出一系列生长激素产品的中心人物，对长春高新的影响可以说是无足轻重。

而金磊作为金赛药业的董事和总经理，其一言一行，都被视作长春高新股价的“晴雨表"。2018年10月，有商场风闻称，金磊将从金赛药业离任。不过终究长春高新发布公告称，金磊因个人原因恳求辞去其所担任的长春高新第九届董事会董事职务，但仍继续担任金赛药业的董事、总经理职务。公告后，长春高新股价接连两日跌停。

或许是认识到了金磊的不行代替性，2019年持有金赛药业70%股权的长春高新以56.37亿元的价格，购买了金磊及林殿海手中金赛药业29.50%股权。其间，以发行股份的方法付出买卖对价的92.02%，即51.87亿元；以发行可转化债券的方法付出买卖对价的7.98%，即4.5亿元。

经过换股，长春高新与金赛药业、金磊深度绑定在一起。长春高新持有金赛药业的股权份额由70%上升至99.50%，金磊也顺势成为上市公司第二大股东。到2021年底，金磊持有长春高新8.56%的股份。依照最新783亿的市值，金磊身家达67亿元。

实际上，这么多年来，尽管长春高新具有以生长激素为主的金赛药业、疫苗板块的子公司百克生物、以及中药子公司华康药业和房地产高新地产四大事务板块。可是其疫苗、房地产板块成绩都处于下滑状况，而长春高新2021年全体营收可以完成23%的增加，金赛药业功不行没。

但要想公司坚持继续的增加，那么金赛药业则必然还要坚持高速的增加态势，也便是说压力给到了金磊这边。

从公司在生长激素的布局来看，除了扩展习惯人群，活跃推动成人生长激素缺少相关习惯症的推行作业，还有便是不断探究、研制生长激素新的习惯病症。依据国金证券研报，现在国内首要生长激素厂商中，金赛药业和安科生物的水针已获批习惯症数量根本适当，大概有6种习惯症重合。

依据出资者调研记载，公司表明：金赛药业在成人生长激素范畴收入占比仍较低，口服生长激素相关项目还在临床前研讨阶段。也便是说一时半会公司的首要增加还得靠传统的粉针、水针、以及长效水针支撑。

依据国金证券研报，以1年为医治周期，粉针的费用约2.2万元，水针的费用约4.4万元，长效水针的费用19.4万元。而患者运用生长激素的时刻简直都是一年起，而且还有延伸趋势。

而关于长春高新的生长激素归入集采，这位出资人表明：“公司股价跌这么多，很难起来，除非在整个水针赛道坚持高速增加才能救长春高新。”

而在广东集采风闻后，作为金赛药业一把手的金磊挑选用实际行动“表态”。2021年5月22日，长春高新发布公告称，二股东金磊于2020年12月22日至2021年5月20日期间以大宗买卖方法累计减持公司股份809.3万股，占公司总股本的1.9997%。若别离以金磊减持当日的收盘价来核算，金磊已套现约38亿元。

可以说，集采就像悬在长春高新头上的一把剑，行业内人士告知市界：“长春高新作为国产龙头老大，一旦集采，简直没赢利了。”

在集采风闻还没落地之前，基金组织还对长春高新青睐有加，依据东方财富Choice数据，在2020年底共有1229只基金持有长春高新，可是到2021年底，基金数量已削减366只，至863只。曾重仓长春高新的医药一姐葛兰，在2021年底还位列公司前十大股东，持股1.57%，但2022年一季度末葛兰的中欧医疗已不在前十大股东之列。

而如长春高新作业人员告知市界：“公司的股东都有一个强心脏。”不只如此，16万股民投入的还有真金白银。