1.9万亿美元来了 “撒钱”还能推动股南京网上配资市上涨吗？

新冠疫情期间，美国政府向居家阻隔的美国人发放了支票作为补助。由于顾客在服务上的开销削减，再加上政府之前发放的1.2万亿美元经济补助，到本年1月，美国人的储蓄额比在没有疫情的状况下，添加了1.8万亿美元左右。

美国人的储蓄额比疫情没有发生时多了1.8万亿美元

黑色线：美国个人实践储蓄额；绿色线：疫情未发生状况下的储蓄额

数据来历：美国经济剖析局，巴伦核算

与此同时，股票和房产价价格大幅上升。这些现象带来的净效应是，美国家庭的总净财物比2019年末水平添加了约14万亿美元。

一些经济学家曾忧虑，一旦疫苗广泛接种推进社会生活回到疫情前的正常状况，过多现金会影响稀缺产品和服务需求激增，从而导致经济过热。但这种状况或许不会呈现，仔细观察这些现金的实践去向就会发现，这些多出来的储蓄或许只能给疫情后的时间短消费热潮带来必定程度的推进，而不会导致价格继续大幅上涨。

得出这必定论主要有两个原因。首要，与住宅和不动产等非流动性财物的账面收益比较，存在银行账户里的钱更有或许被花掉；其次，与收入较低的人比较，收入最高的人不太或许花掉一次性取得的意外之财。

现在最具体的数据来自美联储发布的“可分配金融账户”(DistributalFinancialAccounts)的数据，该数据盯梢的是一段时间内不同收入水平美国家庭的财物负债状况。从2019年末到2020年第三季度末，美国家庭净财物总额添加了5.2万亿美元，其间2.3万亿美元来自银行存款、货币市场基金股票出资和其他流动财物(如在券商开设的现金账户)，这部分钱是能够立刻花掉的。美国家庭净财物中约1.2万亿美元来自股票价格的上涨，与此同时，房子净值添加为美国家庭的净财物奉献了了1万亿美元。美国人在轿车、家具、电子产品、家用电器和其他耐用品上的开销为家庭净财物奉献约3000亿美元。

美联储最近一次发布该数据是在2020年9月，但在那之后美国股市上涨了约20%，家庭净财物总额又添加了约7万亿美元。房价也上涨了约5%，业主房子净值添加了约1万亿美元。银行体系中的存款总额增加了近7000亿美元，尽管其间一些是企业取得的额定流动性而非顾客。信用卡债款已削减了1000亿美元以上。

2020年以来，美国人信用卡债款削减了1000亿美元以上

数据来历：美联储，巴伦核算

那么，谁手中有更多现金能够花呢？美联储称，从2019年末到2020年9月底添加的流动财物中，约28%流向了收入最高的1%的美国人，70%流向了收入最高的五分之一的美国人，只要14%(2.3万亿美元中的3300亿美元)流向了收入最低的60%的美国人。

自美联储编制这一数据以来，流动财物的散布或许变得愈加歪曲，绝大多数美国人手中的搁置现金或许更少了。上一年夏日政府撤销收入补助后，许多美国人不得不动用上一年早些时候堆集的储蓄来保持开销。摩根大通研讨院的经济学家发现，自上一年9月以来，收入最低的四分之一、最具代表性的美国人现已花掉了支票帐户中近三分之一的钱。实践上，到上一年年末，除了收入最高的那部分人，大多数美国人支票帐户上的资金都少于第三季度。

股票的所有权极端会集，所以大部分收益都流向了那些现已具有满意现金来满意消费需求的人。尽管房价上涨带来的收益分配得更为均匀，但也不太或许促进顾客开销大幅上升。经济学家在研讨历史数据后发现，顾客往往将房子净值收益的5%用于消费，但在疫情爆发前的几年里，这种“财富效应”接近于零，在必定程度是由于金融危机后典当借款规范愈加严厉。

关于中低收入美国人来说，增加最快的财富类别是耐用品，但这只反映了他们对消费复苏的奉献，而不是由于他们的财务状况有了改进、足以支撑未来的开销。

依照收入水平来看，不同收入阶级对美国家庭财物净值增加的奉献份额

(2019Q4-2020Q3)

数据来历：美联储，巴伦核算

因而，高盛的约瑟夫·布里格斯(JosephBriggs)和戴维·梅里克(DavidMericle)估量，在政府新一轮经济支撑的协助下，就算从现在到2021年中“超量储蓄”的总量还能增加50%，但只要大约18%的钱在经济全面重启后会用于购买产品和服务，其他的钱或许会被高收入者用来出资股票或住宅，以及被中低收入美国人用于树立他们所需的现金储藏。

因而，尽管新一轮1.9万亿美元经济影响方案向大多数美国人发放1400美元支票，但美国人取得的搁置现金加起来或许只会为2021年的GDP增加奉献大约2个百分点，虽然能给经济复苏带来协助，但效果十分有限。