[600071]沪港通将加速A股市场国际化进程

各方期盼多时的沪港通即将于11月17日开闸，此音讯本周初发布后沪港两市反响激烈。境外出资者的参加除了有望进一步拉升内地股市外，对内地本钱商场与国际接轨老练展开亦有久远的推进作用。 沪港通对从香港出资上海A股商场规矩的总额度为3000亿元，虽然资金占...

各方期盼多时的沪港通即将于11月17日开闸，此音讯本周初发布后沪港两市反响激烈。境外出资者的参加除了有望进一步拉升内地股市外，对内地本钱商场与国际接轨老练展开亦有久远的推进作用。

沪港通对从香港出资上海A股商场规矩的总额度为3000亿元，虽然资金占上海股票商场总流转市值不超越5%，但剖析人士普遍以为，通过沪港通进入内地的海外资金在推进内地本钱商场深化变革方面具有“四两拨千斤”的作用，未来内地股市有望在买卖规矩、出资者结构、商场功率等方面进一步与国际接轨。

国泰君安首席经济学家林采宜以为，沪港通就好比是“内地本钱商场的自贸区”，是A股商场以敞开倒逼变革的“试验田”。这将促进上交所和香港联交所在准则规矩上对接，而香港股票商场作为老练商场，可以协助内地本钱商场在买卖规矩、准则组织和定价方面逐步与国际接轨，是内地本钱商场国际化的重要一步。

沪港通的正式发动被各方以为是内地本钱商场对外敞开具有里程碑含义的事情，并等待随后推进本钱商场进一步铺开的行动。

中金公司剖析师王汉峰在近期的一份陈述中指出，沪港通标志着内地股市和金融商场更大敞开格式的开端。未来“深港通”、QFII和RQFII准则以及本钱账户的敞开等行动，都将是值得等待的改动。

除了更大起伏的敞开，A股商场现有的买卖规矩或将为迎候国际出资者的到来而做出改动。在宣告沪港通正式注册日期后，上交所表明，通过近20年的展开，内地股票商场现已发生根本性改动，已具有康复T+0的条件，并称将对现有T+1买卖准则的研讨评价，在防控危险的基础上展开试点。

不同于老练本钱商场，近年来内地A股商场全体买卖额中有80%来自散户。现在QFII和RQFII的额度分别为641亿美元和2944亿元，加上沪股通3000亿元的额度，海外出资者参加内地股票商场的资金规划现已打破1万亿元。

重阳出资指出，海外资金规划的进步将有用改动内地本钱商场出资者结构，改动A股商场出资需求取向和危险偏好，由此也将有利于构成愈加老练的理性出资和价值出资的商场文明。

此外，内地股市多年来处于关闭运转，全球商场改动对股市行情影响相对较小。在这一布景下，沪港通的敞开也让A股成为全球出资者装备出资组合对冲危险的新挑选。

高盛我国首席战略剖析师刘劲津表明，A股报答与全球股票之间的关联度一向较低，股市买卖活动在很大程度上遭到内地个人出资者的主导。这一明显特征意味着将A股归入典型的全球、新式商场或专心于亚洲的出资组合，在大多数情况下都会发生活跃的出资组合效应。

而关于内地出资者来说，因为内地本钱商场的关闭，出资挑选有限，多年来很多的居民财物存在银行或进入房地产。沪港通有望推进内地股市进一步走高，增强人们关于本钱商场的决心。

港交所总裁李小加也在近来表明，沪港通将会带来“国际最大规划的财物再平衡”，并估计将有7到8万亿美元的银行财物流入A股商场，进一步添加内地本钱商场深度。

凯投微观剖析师马克·威廉姆斯在本周发布的研讨陈述中表明，从中期来看沪港通将成为本钱从我国进出的重要途径，估计沪港通答应的跨境资金活动规划会在不影响商场和微观经济稳定的前提下逐步进步。

虽然海外对装备我国股票热情高涨，并有剖析猜测现有额度在沪港通注册后会“爆表”，但威廉姆斯表明，监管者仍应采纳审慎的敞开情绪。他还指出，我国仍需进一步完善人民币汇率构成机制并深化比如IPO核准向注册制过渡、出资者维护和信息发表等相关本钱商场的变革。

多家组织表明，跟着沪港通的接近，QFII和RQFII的进一步扩容，A股商场在下一年归入MSCI全球指数系统将成为大概率事情。高盛亦指出，虽然我国的经济总量、交易、固定财物出资和消费占全球的比重在逐年添加，但其股票商场在MSCI全球系统中的权重仅为2.2%，沪港通的注册和未来本钱商场的进一步铺开，将改动全球出资者低配我国股票的格式，也有利于我国更有功率地使用国际商场服务国内经济展开。