[上海产权交易所]“零佣金”横空出世发出了什么信号

黄湘源 曩昔八年，我国证券职业整体佣钱率水平尽管累计下滑了49%，在我国资本商场投资者以个人为主的根本结构短期内难以产生根本性改变的条件下，不少券商已挨近本钱极限，但跟零佣钱总还有那么点间隔。但为了抢夺对佣钱率特别灵敏的客户，各路券商马年伊...

黄湘源

曩昔八年，我国证券职业整体佣钱率水平尽管累计下滑了49%，在我国资本商场投资者以个人为主的根本结构短期内难以产生根本性改变的条件下，不少券商已挨近本钱极限，但跟“零佣钱”总还有那么点间隔。但为了抢夺对佣钱率特别灵敏的客户，各路券商马年伊始的血拼又更上了一层楼。此前，华泰证券经过上、手机开户将新客户佣钱从“万八”降至“万三”，德邦证券、国金证券随即也相继宣告于2月底完成不高于“万二”的极低佣钱。也便是说，若除掉证监会和买卖地点证券买卖中收取的费用，券商实际上已处于“零佣钱”状况。

“零佣钱”的横空出世，阐明跟着互联金融的攻城掠寨，不只银职业已没有铜墙铁壁的世袭领地，券商业也在走出故步自封的传统生意运转方法。在笔者家园，一度车水马龙的证券营业部一年佣钱收入乃至比某些中小券商全公司的总和还多。隐秘就在于其竟然悄悄地保持了多年的“千三”佣钱率。一般情况下，开户者不请求，就不会自动降佣。当然，这是前几年的事。现在，其佣钱率水平也不得已随了大流。佣钱在券商收入比重中的继续下滑，是谁也无法违背的大势所趋。

互联技能的飞速前进为券商本钱的大幅度下降供给了或许，也为券商进一步下降佣钱发明了切实可行的条件。换言之，此“零佣钱”与旧日的“低佣钱”已有了实质的不同。

本钱组成的改变尽管不失为券商被逼改变运转方法的标志，但作为竞争手法，本钱的紧缩空间已非常有限。服务也是有本钱的，服务水平的进步有时同运转本钱的添加是切割不开来的。当佣钱率降到零或挨近于零的水平常，再像曩昔那样靠很多人力资本的投入来进步流于外表方法的服务水平，迟早也将会穷途末路。

其实，互联金融挤进传统金融业态的切入方法与券商抢夺客户的价格战外表上看起来不无几分相似之处。互联金融以树立极致的客户体会为其开展事务的榜首要务，可以说，没有比这种“客户体会为王”的范式更低的买卖本钱，更有功率的购物流程。但是，这种简略直白的产品设计也在告知人们，免费=流量。说穿了，互联金融便是以免费手法获取客户资源并添加对客户的黏性，从而在这个渠道上进入更能发挥其专长的增值服务、广告和电子商务等盈利方法。这同人们一般所说的“堤内损失堤外补”有异曲同工之妙，关于只知其一不知其二，走进佣钱价格战的死胡同里走不出来的券商来说，不啻醍醐灌顶，恍然大悟。

拥抱互联金融，关于中小券商尤其是民营券商来说，这也是他们原本就潜在的与互联精力一拍即合的观念敞开、运营灵敏的思想范式在新起点上更有力度的开释。一波以国金证券、太平洋、中山证券(锦龙股份)为代表的触举动新潮流正在鼓起，便是有力证明。运营机制灵敏、勇于转型的券商首先和活泼的互联企业联起手来，不只意味着券商在向互联金融这种新的运营业态求索更适合本身的新的盈利方法，也意味着互联金融正将大举进入具有进入门槛低、买卖流程标准化程度高的证券范畴。针对零售客户的生意事务既是互联金融进入证券职业的极佳切入点，也是以零售客户为主要目标的生意事务份额相对较大的券商联手互联金融的最佳结合点。

估计国金与腾讯协作未来或许有三种事务方法：榜首，上开户、买卖：经过极致客户体会加低佣钱来争夺很多证券客户资源。第二，上基金、理财产品销售。第三，上做市商收益：经过做市商机制完善上理财产品的买卖、转让。另据国金证券一位内部人士泄漏，公司与腾讯将经过国金通用基金有限公司协作发钱银型基金。国金证券以49%持股份额相对控股国金通用基金有限公司。国金证券拟挑选的方法与美国大型“佣钱扣头商”嘉信理财不无几分相似之处。成立于1971年的嘉信理财，为价格灵敏的中产阶级供给万能金融服务，自动下降佣钱率；对客户搁置资金付出利息，开展钱银基金，公司因而由扣头生意商变身为规划巨大的财物办理公司。

券商触破题，关于亟须经过培育增值事务以提高开展优势的大型券商无疑也是有力的牵动。正是在这个意义上，笔者断语，“零佣钱”的横空出世，固然是券商转型的新起点，无妨也可以说，这也是券商业变天的开端。(作者系资深商场谈论人)