中原环保(wison)

特斯拉4680电池已完成量产，有望引领工业革新。现在干流电池厂纷繁跟进，估计2023年迎来迸发。引荐4680布局抢先的电池企业、获益4680电池迸发需求提高的高镍、硅碳、补锂剂、碳纳米管、LiFSI、结构件等主辅材供货商，主张重视激光设备和冲压设备供货商。

2022年2月19日，特斯拉官方账号在交际平台上宣告1月份出产100万颗4680电池，对此咱们点评如下：

▍4680电池集新技能、新规划于一身，有望引领工业革新。

2020年9月“特斯拉电池日”首先发布4680电池，21Q4财报电话会上公司宣告2022Q1开端交给搭载4680电池的车型Model Y，近来宣告4680电池现已开端量产，发展相对顺畅。与此前的2170电池比较，特斯拉的4680电池计划选用了一套全极耳、干电极、高镍高硅系统和CTC的新规划、新技能组合拳，以到达完成电池高能量/功率密度的一起，降低度电本钱。因而，4680电池的顺畅量产有望加速工业革新，引领工业再次晋级。

▍电池：干流供货商纷繁跟进，估计2023年迎来团体迸发。

除特斯拉以外，松下计划2022H1在日本试出产4680电池，产品开发的技能方针已根本完成；LG化学和三星的方针是2022-2023年量产。国内企业方面，亿纬锂能在荆门规划20GWh大圆柱电池产能；比克也在2021年3月深圳CIBF上展出其大圆柱产品；一起宁德年代正加速4680电池研制节奏。现在特斯拉的良率现已超越90%，咱们估计跟着各家良率问题逐渐处理，4680电池有望在2023年迎来迸发元年。

▍主辅材：高镍+硅碳负极获益，拉动补锂剂、碳纳米管、LiFSI、结构件需求。

4680圆柱电池单体容量约24Ah，比典型方形电池100-300Ah小，单体热失控影响较大方形小且泄压方向可控，叠加选用全极耳导致发热量小、热办理难度小；一起圆柱形能均匀涣散应力，因而更适用高镍+硅碳计划。跟着4680电池量产，咱们估计高镍+硅碳负极浸透率有望提高。而高镍高硅的系统将拉动补锂剂、碳纳米管、LiFSI等辅材的用量。结构件方面，4680与2170比较选用全新的规划，各家计划有所区别，未形成规范计划，定制化程度高，在收购上更倾向于在同一供货商收购壳体和盖板，因而价值量提高的一起比例更会集。

▍设备：4680激光焊用量添加，壳体冲压设备有望迎国产化代替。

干流电池厂未来两年有望快速扩产4680电池产能，利好设备供货商。激光焊方面，4680电池因为运用全极耳，需求添加集流盘，全极耳与集流盘之间的焊接近似于面焊，焊点需求远多于2170电池的4-8个焊点，一起全极耳的焊接难度较高，简单呈现虚焊或过热将隔阂消融，因而4680电池所需的激光焊设备价值量提高。壳体冲压设备方面，因为4680运用预镀镍钢带作为原资料，叠加尺度添加后加工难度比2170有所晋级。海外设备造价贵重且供应缺乏，在未来两年4680需求迸发之际，国产化冲压设备迎来代替机会。

▍危险要素：

4680良率爬高不及预期，原资料降本不及预期，新能源汽车销量不达预期。

▍出资战略：

特斯拉4680电池已完成量产，有望引领工业革新。现在干流电池厂纷繁跟进，估计2023年迎来迸发。引荐4680布局抢先的电池企业：宁德年代、亿纬锂能；引荐获益4680电池迸发需求提高主辅材供货商：中伟股份(高镍)、璞泰来(硅碳)、杉杉股份(硅碳)、德方纳米(补锂剂)、天奈科技(碳纳米管)、天赐资料(LiFSI)、新宙邦(LiFSI)，主张重视贝特瑞(高镍+碳纳米管)、芳源股份(高镍)、科达利(壳体)、联赢激光(激光设备)、宁波精达(冲压设备)。