[华新水泥股吧]沽蓝筹买小票短期套利 四成私募不看好蓝筹上涨

“近期滬港通預期從估值角度推動了市場重構，是藍籌中樞上移、小盤股中樞下移的重要因素。短期內預計風格轉換將持續，市場將繼續二八行情。”銀河證券首席策略分析師孫建波在11月17日，交易時間之前發佈的研報如此判斷。

當天，上證指數高開低走，報收2474.01點，下跌0.19%，成交1992億元；創業板指則收報1471.68點，大漲2.11%，成交295億元。當天中小盤及概念股表現活躍，二八行情再現反轉。

21世紀經濟報道記者採訪了多位私募基金人士，對於滬港通帶來的機會，私募的套利手法各有其妙。私募人士中多數仍看好中長期大勢，但對於“大票”與“小票”的看法則爭議明顯。

而據上週末私募排排網對50多傢俬募基金的隨機調查，54.55%私募認爲滬港通利好A股，18.18%私募擔憂利好見光死，而有59.09%私募認爲藍籌股會繼續上漲，40.91%私募則認爲藍籌股不會上漲。

套利機會

“今天我們利用藍籌股的高開進行了套利操作。”11月17日，國誠投資[微博]投資總監黃道林告訴21世紀經濟報道記者，大盤藍籌股在前期的預期中已有一定體現，17日開盤有很好的價格，不少藍籌股甚至高開四五個點，就連中國平安(43.44,0.00,0.00%)(601318.SH)都高開大概3個點，因此在開盤階段套現了一部分大盤藍籌的利潤。

黃道林透露，除了大盤藍籌的交易，公司在開盤階段也買入了一些小盤股，是因爲判斷小盤股有超跌反彈的需要，但這只是交易性的機會，並不是戰略性地拿着，說不定明天2024-09-26就會出掉。

“遵循節奏感是目前市場操作中的重要策略，關鍵在於怎麼去把握。”黃道林表示。

除了上述在滬港通開啓首日的交易中實現套利的方式，還有私募公司發行了專門針對滬港通交易機會的產品。

11月17日，上海鼎鋒資產管理公司總經理李霖君[微博]告訴21世紀經濟報道記者，由於內地和香港兩邊的定價、估值、偏好差別很大，滬港通帶來了新的機會，公司在9月就發行了針對AH股套利的私募產品。

據李霖君描述，9月份AH股中，A股比H股貴20%以上的有20多隻，相反的也有20多隻，而從理論或者實踐的研究都表明這種差異會逐漸收斂。公司第一個針對AH股套利的私募產品就是從雙邊價格的收斂中套利。事實上到10月，已基本沒有價差超過20%的AH股了。

李霖君透露，公司目前正在發行的針對滬港通的產品，既有類似上述套利產品，也有直接做A股、H股投資的。

近六成看好藍籌

“滬港通開通後，相對於港股，A股的機會更多。”11月17日，展博投資總經理陳鋒對21世紀經濟報道記者表示，目前更看好的是低估值，分紅率高的藍籌股。

據上週末私募排排網對全國50多傢俬募基金進行的隨機調查，54.55%私募認爲滬港通啓動對A股短期而言是利好，會推動A股繼續上行，27.27%私募認爲滬港通對A股短期影響中性，18.18%私募則表示謹慎，認爲滬港通會是利好見光死，市場短期有下跌的可能。

調查還顯示，對於藍籌股的未來走勢，有59.09%私募認爲藍籌股會繼續上漲，40.91%私募則認爲藍籌股不會上漲。

峻谷投資總經理李樹偉認爲，港股通啓動，藍籌股應該上漲。實際上，不僅A股藍籌股估值低，香港藍籌股受A股影響估值也較低，歐美股市藍籌股估值都遠高於港股和A股，而中國經濟增速遠高於歐美，經濟增長前景遠好於歐美。最關鍵的是，歐美的利率很低，有的是零利率，A股藍籌股3%-5%股息率的藍籌股不在少數，這些股票對國際資本的吸引力還是比較大的。

11月17日的市場中小盤及概念股表現活躍，二八行情再現反轉，但小盤股的中長期走勢預計也會逐步受滬港通的影響。

“今天沒有什麼特別的操作。”季勝投資董事長徐小喆對記者表示，公司主要還是做成長股，目前來看滬港通的影響較小。徐小喆稱，預計短期A股風格受香港影響不大，小盤股說不定還會受催化，記得去年IPO開閘，大家說創業板都漲這麼多了，會暴跌的，但是其實又開始漲。

神農投資管理有限公司總經理陳宇則認爲，一旦滬港通打開，國際化估值的潮流就浩浩蕩蕩。藍籌的定價權將逐步國際化，小票的定價權還在遊資手裏，不過會有所收斂。

11月17日一家北京知名私募基金的基金經理告訴記者，滬港通對於A股的影響，預計短時間並不明顯，但中長期影響比較大。就像比爾·蓋茨的名言，“我們總是高估今後一兩年內將要發生的變革，總是低估未來10年將要發生的變革。”

“現在對港股也很感興趣，但不會立即去參與，會觀察一段時間。”這位基金經理表示。

東方港灣投資董事長但斌[微博]認爲，滬港通是開放進程的一部分，值得期待的還有人民幣國際化，以及國際板的開通等等，應該鼓勵全世界最好的企業到中國上市，就像海外投資者享受到200倍騰訊和百度[微博]的回報一樣。