康比特业绩持续爆发 近3年扣非净利杭州大立科技复合增长率超81%

4月26日，北京康比特體育科技股份有限公司（股票代碼：833429）發佈2024年年報，再度秀出運動營養賽道領軍企業的實力。數據顯示，2024年度，實現營業收入8.43億元，同比增長32.78%；歸屬於股東公司淨利潤8810.13萬元，較上年同期增長52.92%；扣非歸母淨利潤7575.20萬元，同比增37.22%，該項指標從2024年起近3年來年均複合增長率超過81%，遠超行業均值。同時，銷售毛利率近年來均保持在40%以上的較高水平。

康比特稱，持續進行研發投入、積極進行產品升級，並且不斷擴大銷售渠道，增加市場推廣力度，在保證原有市場佔有率的情況下，開發新的細分市場；同時軍需業務增長迅速，多重作用下實現了營業收入的穩定增長。

研發爲本創新產品鞏固企業壁壘

作爲以自主研發創新爲發展之本的行業推動者之一，康比特2024年繼續加大科研投入，基於健身、運動兩大市場聚焦核心單品，進行突破式產品創新，夯實產品差異化競爭力。

針對健身增肌市場，康比特對爆款產品乳清蛋白進行了升級，創新開發出更高品質的CPTpro版本等衆多創新產品。得益於新產品帶來的品牌力提升，康比特增肌蛋白產品銷量持續走高。增肌蛋白產品長期佔據天貓“增肌蛋白質粉熱銷榜”第一名，也被天貓健康評爲“年度高增長品牌”。全年蛋白增肌類產品收入3.06億元，同比增長50.18%。

面向廣泛的運動市場，康比特更是借勢馬拉松熱潮，2024年加大投入佈局開拓跑步能量補充市場。以產品創新爲核心，將產品從口味到場景，開發出了多款能量膠產品，從賽事補能場景延拓至日常訓練補能場景，構建跑步市場“快消化”產品矩陣。在創新產品驅動下，康比特能量膠在京東平臺能量膠銷量第一，其產品矩陣全年實現收入翻倍，爲2609.65萬元，同比增長167.15%。

在運動營養基本盤外，康比特針對數字體育科技業務，不斷加強自主開發與實施應用，形成產品技術、交付實施、銷售的鐵三角模式。2024年，實現了多項數字體育科技樣板項目。同時，康比特聯合院校牽頭成立數字化運動健康營養行業產教融合共同體，爲發展職業教育渠道奠定良好基礎。此外，在軍需業務上，康比特持續加強與部隊科研院所的聯合科研攻關，不斷提升軍需食品的口味口感和產品品質，強化軍需產品技術優勢。報告期內，軍需食品收入超2.41億元，同比爆增209.46%。

渠道+營銷雙驅助力市場快速拓展

在提升產品力的同時，康比特在渠道和營銷上繼續深化佈局，一方面執行更強渠道策略，深化客戶合作，賦能客戶發展；一方面通過整合資源、創新營銷模式，驅動銷量和品牌溢價能力。

2024年，康比特在線上，繼續加強、深化與京東、阿里、抖音等電商平臺的戰略合作，深耕垂直領域，借勢平臺資源深化合作。在線下，針對競技營養品市場將分銷與直營策略性整合與優化，實現營養品銷量突破；面對健身市場，以動銷、消費者服務和做大品牌人羣資產爲核心構建渠道體系，加強對經銷商團隊的賦能；在跑步市場，康比特通過賽事營銷發展經銷商；在軍需市場，繼續鞏固招標渠道，開拓部隊跟採渠道，加強組件客戶合作。

實現渠道策略的同時，康比特在營銷上也在不斷創新。針對核心大衆健身市場，康比特充分利用抖音、小紅書等線上營銷平臺，借力垂直達人影響力，輸出優質傳播內容，爲品牌賦能；同時，線下通過CBBA賽事、大學生健身比賽等賽事，快速觸達更多消費者並進行深度溝通轉化；在跑步市場方面，簽約競走世界冠軍楊家玉作爲品牌代言人，簽約馬拉松健將焦安靜和殷曉雨爲跑步品類代言人，簽約毛大慶和Oscar爲推廣大使，利用名人效應快速撬動消費者認知；同時，以國內賽事爲精準人羣觸達載體，2024年全年贊助240餘場跑步賽事，觸達近200萬精準跑者。通過多舉措營銷，形成深度用戶陣營。

核心優勢壁壘或持續受益市場高景氣度

運動營養食品行業近年來一直保持高速增長。中商產業研究院發佈的《2024年中國運動營養食品市場調查與行業前景預測專題研究報告》顯示，2024年中國運動營養食品市場規模達到60億元，近五年年均複合增長率達23.25%。該機構預測，2024年中國運動營養食品市場規模將達到74億元。

國內運動營養食品市場主要被內資品牌主導，以康比特爲首的前三大品牌商佔據了60%以上的市場份額。經過長期市場歷練，康比特構建了較爲明顯的競爭壁壘——高研發投入使公司的研發能力和科研隊伍一直處於國內同行業領先水平；以高品質優勢連續入圍國家體育總局國家隊集中採購營養食品目錄，入圍產品的品類、數量、銷售額多年位居前列，“國家隊供應商”、“軍工品質”級別的產品質量優勢，幫助公司鎖定了國家體育隊、軍隊等長期、優質的客戶訂單；參與起草並制定多項行業標準和國家標準，成就了康比特的行業標杆優勢；高成長性則顯示出公司產品及品牌的市場競爭力。

四大優勢加持，疊加追求卓越的“運動營養更高品質”戰略定位，堅持品牌營銷戰略、創意創新戰略、人才發展戰略和數字化戰略四大戰略，康比特在行業高景氣週期內有望強者恆強，進一步提升市場佔有率。