振华科技美银美林：20个事实揭示你所不了解的全球金融市场

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十年前，全球央行启动了前史上最大的钱银试验——经过下降实践利率和名义利率来消除不行继续的债款担负，但一起又购买12万亿美元的证券以支撑危险财物。

而现在，通货紧缩又再次成为国际最大的要挟，超越10万亿美元的主权债券收益率低于0% 。在重整钱银政策的灾难性测验之后，商场坚信美联储将在未来几个月降息。

不过除了钱银政策在曩昔十年里阅历了一次轮回，当今全球的金融商场已与2009年大为不同。为证明这一点，美国银行首席出资策略师Michael Hartnett在日前发布的《出资界攻略》(The Hitchhiker’s Guide to the Investment Universe)的陈述中就关于全球商场进行了一次大总结。

下面咱们就来看看他所描绘的20个令人“震动”的现实。

一. 全球金融财物（包含债券和股票市值总和）其时的价值为175万亿美元，占全球GDP的200%。而在1990年，这一数据还仅为23万亿美元，2000年到达64万亿美元，2010年升至139万亿美元。2018年更是到达创纪录的180万亿美元。

不过，全球未偿债款也从1990年的13万亿美元添加到现在的100万亿美元，占全球金融财物的57% 。

二. 全球股票市值总和从1990年的9万亿美元飙升至今日的75万亿美元， 比2009年金融危机时的低点30万亿美元增加了两倍。

三. 到现在为止，美国科技股市值已占美股总市值的21%，而在2018年，这一占比更是到达了26%。不过前史上的最大占比记载仍是在2000年互联网泡沫时期，其时科技股占美股总市值的34%。

四. 美国国债商场是全球最大的债券商场，总价值到达18.4万亿美元，在每10美元的未偿国债中，就有4美元是美国国债。

而作为全球第二大经济体，我国是全球最大的美国国债海外持有国。

五. 自2014年以来，商场每年对美国国债收益率的估计都在3%以上，但是实践上从未到达这个水平。与此一起，在大西洋对岸，曩昔6年里，商场遍及猜测的德国国债收益率也都比实践均匀高出100个基点。此外，商场对2020年末日本10年期国债收益率的猜测也只要少的不幸的0.2% 。

六. 债款过剩、银行去杠杆化、破坏性技能和人口老龄化的四个通货紧缩要素解说了通胀预期的共同下冲。

七. 虽然债款处于前史高位，但利率却挨近前史低位，央行对债券商场进行了史无前例的干涉。这样的“金融按捺”（Financial suppression）也就意味着，全球负收益率债券已到达11万亿美元。

八. 美国高收益债券自2009年以来的已跌落了2747个基点。

九. 关于年头至今出资报答：大宗产品为2002年以来体现最好，现金的出资报答体现则初次超越了股票和债券。

十. 曩昔10年的超低利率也导致了僵尸企业的兴起。上一年兴旺经济体的僵尸企业数量为536家，占总数的13%，而且与大惨淡最严峻时期的626家峰值已相差不远。

十一. 关于全球首要商场的科技股市值：美国5.5万亿美元，欧洲0.47万亿美元，日本0.35万亿美元，我国0.05万亿美元。

按市值核算，在全球最大的10家公司中有7家是科技公司，其间，微软是仅有一家在21世纪进入排名前十的公司。

十二. 金融类股市值占本国股票总市值三分之一的国家：加拿大、西班牙、意大利、澳大利亚、巴西。

十三. 商场对2019年全球每股收益增加猜测为4.7%，低于2018年的13.9%。

十四. 标普500指数在本轮牛市里到达的前史最高点位为3498点。

十五. 现在，欧元区的银行股股价已从前史高点下降了67%。

十六. 在进入美股牛市的第十年，全球67%的股市指数从各自前史高点跌落超越20%。

十七. 全球债券信誉评级：从国家来看，瑞士债券信誉最好（信誉违约交换利差为12个基点），委内瑞拉债券信誉最差（信誉违约交换利差为7760个基点）；从企业来看，雀巢公司债券信誉最好（信誉违约交换利差为17个基点）。

十八. 全球股票指数现在股息率为2.5%，低于前史均匀水平的2.9%。

十九. 全球股票指数现在市盈率为15倍，低于15.7倍的均匀水平。

二十. 2017年6月美国企业债相关于大宗产品创下前史新高，超越1933年大惨淡时创下的前高，现在又再度挨近这一高点。