10月快递行业数据点评:顺丰高增长湖北兴发集团持续,中通(02057)电商快递龙头优势突出
本文来自微信大众号“安信证券研讨”。
事情:四家快递公司发布10月份运营数据:
10月公司速运物流事务收入为120.58亿元,同比增加34.22%;完结事务量6.89亿票,同比增加57.31%;快递服务单票收入为17.5元,同比下降14.68%。
10月公司快递事务收入30.89亿元,同比增加10.24%;事务量14.17亿票,同比增加63.82%;单票收入2.18元,同比下降32.72%。
10月公司快递产品收入28.24亿元,同比增加17.59%;事务完结量13.18亿票,同比增加53.06%;快递产品单票收入2.14元,同比下降23.17%。
10月公司快递事务收入19.99亿元,同比增加0.95%;事务量8.89亿票,同比增加26.68%;单票收入2.25元,同比下降20.21%。
从事务量增速看,10月顺丰高增加继续,灵通系增速继续分解:各家10月量同比增速分别为:顺丰+57.3%(环比-3.0pts),韵达+63.8%(环比-1.1pts)、圆通+53.1%(环比+2.9pts)、申通+26.6%(环比+8.1pts)。顺丰全体事务量高增加继续,环比略放缓(10月假日同比多一天,且去年同期高基数),一起公司发表时效件坚持较高增加,咱们以为与高端电商需求继续开释有关;灵通系增速坚持分解特征,韵达件量增速接连坚持60%+,圆通增速继续提高,申通增速上升但与同行距离仍较大。2020M10各家日均件量分别为顺丰2223万单,韵达4571万单,圆通4252万单,申通2868万单。
单件收入来看,韵达、申通单价环比改进,圆通环比下降:10月份,顺丰、韵达、圆通、申通单价同比降幅分别为14.7%、32.7%、23.2%、20.2%,韵达、圆通单价同比降幅略扩展,顺丰、申通降幅收窄,整体来看灵通系价格竞赛继续;环比改变-5.2%、+1.4%、-1.7%、+3.2%,韵达、申通单价环比改进,圆通单价环比下降,或与公司竞赛战略有关;依据咱们调研状况,进入11月旺季以来,快递总部调整中转、派费方针,快递终端价格也逐渐企稳上升。
从事务量市场比例看,10月圆通比例提高显着,顺丰、韵达回落:各家事务量市场比例状况:2020M10韵达17.2%(环比-0.9pts),圆通16.0%(+0.97pts),申通10.8%(环比+0.2pts),顺丰8.4%(环比-0.6pts)。2020M1-M10累计市场比例:韵达17.2%,圆通14.9%,申通10.6%,顺丰9.9%,较2019年末来看,各家比例变化状况:韵达+1.4pts,圆通+0.6pts,申通-1.0pts,顺丰+2.3pts。
出资主张:从长时间看,咱们以为快递职业赛道需求增加确定性较强,依旧是增量职业,而供应端,比例向头部加快会集。当时双11旺季需求契合预期,一起结合近期咱们对部分“产粮区”加盟商的调研,咱们以为Q4旺季在价格竞赛趋缓布景下,电商快递企业成绩环比有望改进。咱们继续看好快递职业龙头,要点引荐:顺丰控股(品牌优势杰出,具有高护城河,成绩有望逐季度改进);中通快递(02057)(电商快递龙头优势杰出);韵达股份(比例提高,估值回调后具有吸引力);圆通速递(继续运营改进);一起重视市值底部的申通快递(重视本身革新)、德邦股份。
危险提示:职业需求不及预期;职业价格竞赛加重
(本文修改:孙健一)
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中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。
08:00【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)
08:00工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)
08:00澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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