中小房企不乏追赶者，大发地产(06111)销售额隔夜拆借三年复合增长率126%

都说2019年中斗室企很伤心，许多房企破产的音讯不绝于耳，本来排名前200的银亿股份也“不幸”进入破产名单。但假如回头看近期发布的2019年成果，有部分中斗室企在严峻的商场环境下仍然取得不错的成果，大发地产(06111)便是其间一个比如。

了解到，2019年全国商品房出售面积171558万平方米，下降0.1%;商品房出售额159725亿元，添加6.5%。同期，大发地产完成合同出售金额约210.17亿元人民币(单位下同)，同比添加67.8%，超出公司的预期，远高于职业增速，首要因为公司一向深耕长三角区域，累计可出售修建面积添加。

详细而言，得益于此前的布局，大发地产2019年新增合肥、徐州、嘉兴、重庆、成都等10个城市的合约出售，而2018年公司的出售项目首要散布在温州、宁波、上海等9个城市，项目规划大幅扩张，降低了公司过于依靠某个区域的危险，也反映了上市以来公司迅猛添加的态势。

出售额逆势高添加，承认收益开释空间大

大发地产1996年发家于温州，2001年扩张至上海，并将总部建立在上海，后来又先后进入南京、宁波、舟山、芜湖、安庆等长三角区域的城市，2018年10月登陆港股商场。2017-2019年，大发地产出售规划完成从41亿至210亿的跨过，三年复合添加率到达126%，在房地产密布调控的布景下逆势完成了惊人的高添加。

2019年在“稳地价、稳房价、稳预期”的主基调下，大发地产和大都上市房企相同，合同出售金额添加首要因为量的添加带动，期内，公司合同修建面积约为155.11万平方米，同比劲升97.4%。

但已承认出售物业收益的情况略有不同。2019年大发地产收益约为73.98亿元，同比添加约24.4%，母公司具有人应占赢利5.16亿元，同比添加8.18%。收益添加并非因为已竣工及交给的修建修建面积添加，而首要归因于承认均匀价格由2018年的12690元添加至16049元，同比增幅到达26.5%，罢了竣工及交给的修建修建面积同比微降1.9%。

从2019年的合约出售及已竣工持作出售的物业来看，公司未来几年的收入仍有较大的开释潜力。到2019年底，大发地产已竣工持作出售物业的金额约为28.64亿元，同比添加约161.8%，这些物业项目估量在未来几年交给及承以为收益。

管理层在成果会上泄漏，现在的全年可售货值到达430亿元，2020年去化率设定在65%，出售方针坚持在15%以上的添加。放在整个职业来看，受商场下行和疫情的不确定性影响，许多房企在设定方针时都比从前显着慎重，出售方针增速大都降至10%、5%以内，这意味着大发地产仍将持续坚持高于职业的增速。

大发地产一向强调高周转，以完成出售规划和赢利的均衡添加。在成果会上，董事会主席葛一暘表明，大发地产将坚持5-6个月拿地开盘、8-9个月根本完成现金流回正的快周转运营形式。

聚集长三角，环绕“1+5+X”布局

土储方面，2019年，公司持续环绕“1+5+X”战略布局，深耕长三角中心区域的一起，辐射到成渝、西部、中部、环渤海、粤港澳大湾区5个城市群，并战略性重视其他要点城市。

2019年，大发地产新增土地25块，估量总规划修建面积约270万平方米，均匀地价约为5349元/平方米，新进入杭州、郑州、金华、南昌、太仓、泰安、江门、桐乡、西宁等城市。

于2019年底，土储总规划修建面积约500万平方米，均匀地价约为4460元/平方米，合计69个项目，散布在29座城市。公司称，现有土储可供未来两年以上的开展需求。

在现在的土储结构中，约88%的货值坐落长三角区域，大部分会集在具有较强的经济基础和开展潜力的优质城市，公司土地本钱合理，有利于助推后续的盈余添加。

扩张形式上，大发地产从2018年中期开端选用协作的方法，先后与弘阳、融信、阳光城等地产开发商建立合联营公司，然后进步资金的运用功率，涣散财政危险。

关于2020年，大发地产称拿地预算将控制在出售回款的50%，本年的拿地金额估量在70亿元左右。

现金倍增，净负债率大幅下降

进入“白银时代”，大部分房企都已不再将寻求规划放在第一位，而更重视安全和赢利，“稳财政、降杠杆”天然也成为大发地产上市后的重要任务。经过提升回款功率、引进协作方，及严格控制出资与回款份额，大发地产2019年现金和债款情况大幅改进。

财报显现，到2019年12月31日，公司货币资金(包含受限制现金及已质押存款)总额约为46.94亿元，同比添加约116.9%。净负债比率从2018年底的107.2%大幅下降29.4个百分点，至77.8%，落于合理区间内。

在其债款结构中，高本钱的信任及资管告贷占比21%，较2018年大幅下降34个百分点，经过多样化的融资途径，公司债款结构进一步优化。

2019年上半年，大发地产获标一般穆迪分别首予发行人评级“B”级及“B2”级，评级展望为“安稳”。此外，大发地产还获归入MSCI明晟我国小型指数成份股，反映公司的财政体现和事务开展前景取得资本商场认可。

上市一年多，大发地产在坚持添加的一起，将财政调整到了稳健的状况，本年的地产职业或许比从前更难熬，但大发地产也比以往更有稳健前行的决心。