大事件！中国平安涂国身拿下方正证券与平安证券如何-共处-？

7月5日一纸公告，方正证券的控股股东将改变为我国安全直接操控的新方正集团。

但新问题呈现，若直接操控方正证券后，我国安全持股券商是否契合“一参一控”要求？若不契合应怎么整改？对此，到发稿时，安全集团未对记者作出回应。有券商人士以为，在此股权架构下，方正证券还会独立运作一段时间，券业兼并不会来得太快。

此外，若方正证券与安全证券未来要重组，应经过哪种途径，引发业界评论。现在商场上首要有两种猜测，我国安全经过“A吃A”方法收买方正证券；或分拆安全证券，注入方正证券上市主体，有业界人士以为后者更利于安全证券开展。

控股股东行将生变

7月5日晚，方正证券宣告控股股东及实践操控人拟产生改变的提示性公告。依据公告，控股股东方正集团及其共同行动听方正产控方案将持有的方正证券股份，悉数转入拟建立的新方正集团（详细称号以商场监督办理部门的挂号为准），方正证券控股股东拟改变为新方正集团。

“新方正集团”是方正集团重整后的产品之一。据了解，因债款问题严峻，方正集团在2020年开端走上重整之路。本年7月5日，北大方正集团有限公司办理人收到北京一中院送达的《民事裁决书》，裁决同意方正集团等五家公司重整方案，并停止重整程序。

安全人寿或其部属全资主体拟依照70%的份额受让新方正集团73%-100%的股权，成为新方正集团的控股股东，我国安全作为安全人寿的控股股东，拟直接操控方正证券。方正证券实践操控人拟由北京大学改变为无实践操控人。

据了解，除了方正证券以外，我国高科等企业也被装入“新方正集团”。

“一参一控”问题怎么解？

深圳一家中型券商人士向券商我国记者剖析，在这个股权架构下，方正证券还会独立运作一段时间，商场猜测的券商兼并不会来得太快。

但该架构也面对现实问题：我国安全持股券商是否契合“一参一控”要求？若不契合应怎么整改？

据了解，在直接操控方正证券之前，我国安全已是安全证券的终究控股股东。

依据《证券公司监督办理条例（2014修订）》，2个以上的证券公司受同一单位、个人操控或许相互之间存在操控联系的，不得运营相同的证券事务，但国务院证券监督办理机构还有规则的在外。

而在本年新修订的《证券公司股权办理规则》也清晰，证券公司股东以及股东的控股股东、实践操控人参股证券公司的数量不得超越2家，其间操控证券公司的数量不得超越1家。五类景象不计入参股、操控证券公司的数量规划：

一、直接持有及直接操控证券公司股权份额低于5%；

二、经过所操控的证券公司入股其他证券公司；

三、证券公司控股其他证券公司；

四、为施行证券公司并购重组所做的过渡期组织；

五、国务院授权持有证券公司股权；

六、我国证监会确定的其他景象。

业界人士遍及表明，未来我国安全依然要处理同业竞赛问题，或兼并方正证券与安全证券，或从方正证券股权架构中退出。

关于“一参一控”问题，券商我国记者已向安全集团宣告采访问题，到发稿时，未能得到对方回复。

兼并方法猜测

依据券商我国记者此前从不同途径的知情人士得悉，安全集团看中方正证券的经营部布局，以为能与安全证券构成互补，有利于安全证券开展财富办理事务。

假定两家券商未来重组，其并购方法或与以往的券业兼并不同，首要由于安全证券的终究控股股东我国安全以及方正证券均为A股上市公司。

在从前成功的券商兼并事例中，或上市券商并购非上市券商，如中信证券(23.640,0.11,0.47%)收买广州证券，广州证券后更名为中信证券华南股份有限公司，成为中信证券的子公司；或非上市券商吸收兼并上市券商，比方申银万国以换股方法吸收兼并宏源证券，后者停止上市并刊出法人资格，兼并后的申万宏源作为存续公司申请在深上市。而上一年从前呈现两家上市券商并购音讯，国联证券拟换股吸收兼并国金证券，但终究失利。

若安全证券与方正证券兼并，商场上一种猜测是经过“A吃A”方法，即我国安全收买方正证券，再对两家券商进行重组。现在本钱商场上“A吃A”事例现已不少见。

另一种猜测则是我国安全分拆安全证券，再将安全证券注入方正证券上市主体。

一名并购重组范畴的资深投行人士向券商我国记者表明，第二种方法更有利于安全证券的开展。“证券板块在安全集团中的体现一向不杰出，上市后能够做强做大；别的证券板块机制与银行稳妥也不一样，上市后坚持相对独立运营，是合理的。”该名投行人士谈到。

从安全证券在集团中的位置来看，安全证券规划一向较小。数据显现，2020年安全集团总财物9.53万亿，经营收入1.22万亿，而安全证券总财物1993亿元，经营收入136.18亿元。

“从操作难度来看，假如要分拆安全证券，是契合分拆上市条件，分拆难度并不大，分拆后再把安全证券财物注入方正证券上市主体。”上述投行人士向记者剖析。

事实上，安全证券从前有过独立上市的愿景。据券商我国记者多年前从安全证券内部人士处了解到，安全证券曾方案赴港上市，但后来无下文了。

等候“问题股东”出清的方正证券

关于方正证券而言，该公司现已被“问题股东”困扰多时。此次，除了行将尘埃落定的控股股东产生改变，方正证券第二大股东北京政泉控股有限公司（简称“政泉控股”）也或许面对变数。

本年6月19日至20日，政泉控股持有10.9亿股方正证券股票（占总股本13.24%）被辽宁省大连市中院在阿里司法网络途径揭露拍卖，起拍价94.37亿元。据悉，第二大股东政泉控股持有17.996亿股方正证券股份，占公司总股本的21.86%，若拍卖成功将导致方正证券股权结构产生变化。不过，由于终究无人出价，该笔拍卖终究以流拍告终。

据券商我国记者了解，自从2020年2月以来，由于遭到控股股东北大方正集团重整的影响，方正证券融资途径暂时受限，融资成本上升，展业难度添加，必定程度上影响方正证券的财务目标和事务目标排名。

依据我国证券业协会数据，到2020年末，方正证券总财物和净财物别离到达104.92亿元和38.71亿元，在职业中排名第19和第15，两项目标排名比上一年度均下降一名；净本钱规划248亿，在职业中排名第19名，下滑了2名；净利润目标排在职业第33名，比上一年度下滑7名。

从车牌事务来看，方正证券还全资持有方正承销保荐、方正证券出资、方正和生出资、方正香港金控，控股方正中期期货、方正富邦基金两家子公司，参股瑞信证券，旗下车牌包括投行、期货、公募、私募及境外事务。

2020年方正证券失掉与外商瑞信集团合资的瑞信方正证券控股权和“冠名权”。瑞信集团上一年获批持有瑞信方正证券股权改变为51%，替代方正证券成为控股股东。本年6月30日，瑞信集团宣告，瑞信方正证券正式更名为瑞信证券。