注定惊心动魄的一周858期货网：本周还有比美联储决议更重要的事？

10月30日讯近来，继续暴虐的“美债风暴”简直成为了一切华尔街交易员重视的焦点。而在本周，更为重磅的消息面大事无疑将接二连三……

如果有交易员在本周伊始对你说——向来受重视程度爆表的美联储抉择，或许仅仅本周三“第二重要”的危险事情，你是否会感到惊讶？但在不少业内人士看来，到时的状况或许真的就将如此。

投资者在当天的注意力很或许会先会集在美国财政部的新发债方案上，该方案将在利率抉择发布前几个小时发布。

这一所谓的季度再融资方案将提醒美国财政部将在多大程度上添加较长时刻债券的供给，从而为不断扩大的预算赤字供给资金。这些长时刻债券曩昔几周一直在暴降，即便在美联储官员宣告他们“现已或挨近”完毕加息信号的状况下。

现在，美国长时刻国债收益率现已到达了全球金融危机迸发前的高位水平，10年期和30年期国债收益率均在近期升穿了5%大关——这推高了美国政府为较长时刻美债付出的利息。投资者火急想要看到，在这一布景下，政府官员们是否会保持他们在8月方案中宣告的中长时刻美债供给的添加速度。

最近几周，一系列美债标售的遇冷，更是进一步添加了这方面的重视度。

富国银行证券战略师Angelo Manolatos对媒体表明，“商场参与者现在真的十分重视国债供给问题，咱们也知道美联储正在按兵不动。因而，季度再融资方案是比美联储抉择更大的事情。这也与咱们看到的自8月再融资方案发布以来的收益率(动乱)走势有很大联系。”

此次季度再融资方案规划怎么？

现在，许多交易商估计本周三将发布的季度再融资操作规划将为1140亿美元，继8月增至1030亿美元后再度大幅添加——其时也是美国财政部逾两年半以来初次进步较长时刻债券的季度发行规划。

这1140亿美元的长债标售方案的详细构成或许如下：11月7日发行480亿美元的3年期国债(前一季度为420亿美元)；11月8日发行410亿美元的10年期国债(前一季度为380亿美元)；11月9日发行250亿美元的30年期国债(前一季度为230亿美元)。

在美国财政部8月初发布的季度再融资方案中，三年期、十年期和三十年期美债的标售规划别离添加了20亿美元、30亿美元和20亿美元，一切其他收据和债券的发行规划也有所添加。

值得一提的是，多家大型交易商在这一次猜测中得出的另一种观念是，考虑到收益率的飙升，长时刻债券发行的增幅或许将较小，而更多地依赖于一年或一年以内到期的收据。一些人以为，这种调整或许会与一个信号结合在一起，即在下一年2月初将发布的下一次季度再融资方案中，纷歧定会进一步添加长时刻美债的标售规划。

法国兴业银行(Societe Generale SA)美国利率战略主管Subadra Rajappa表明，从再融资来看，国债发行的构成或许对商场十分重要且密切有关。至于周三的另一项大事，这次议息会议对美联储来说已早有结论。

事实上，即便是美联储主席鲍威尔及其同僚，也或许会对投资者对再融资方案的反响感兴趣。鲍威尔和达拉斯联储主席洛根等人近期表明，长时刻收益率飙升或许意味着进步基准利率的必要性下降。洛根曾担任美联储的商场操作。

美债风暴背面最大推手？

到上星期末，10年期美债收益率报约4.8%，比8月份的季度再融资方案发布前大幅高出了逾75个基点。 即便在三周前巴以抵触迸发之后，美债收益率仍保持在高位——过往，这种地缘政治引爆点能够影响对美国国债的避险需求，但这一次明显并没有产生。

尽管美国财政部长耶伦在上星期否认了美债收益率因联邦债款胀大而攀升的说法，但鲍威尔本月确实将商场对预算赤字的重视列为一个潜在的推进要素。

美国财政部本月早些时候发布的数据已显现，在到9月份的财年中，联邦赤字较上年同期添加了大约一倍，实际上到达2.02万亿美元。正是这种不断恶化的趋势，促进惠誉评级在8月季度再融资方案发布前夕，掠夺了美国最高的AAA主权评级。

周一，美国财政部还将经过更新季度告贷预估和现金余额，为其发行方案奠定根底。8月份，官员们方案在10月至12月期间净告贷8520亿美元。Wrightson ICAP LLC的Lou Crandall表明，他估计周一的更新不会有任何向下批改。

除了债券发行方案，投资者本周还将重视美国财政部在拟定现有证券回购方案方面的最新进展。财政部此前表明，回购方案将于2024年发动。

财政赤字并非是迫使美国政府不得不向大众借入更多资金的仅有要素。美联储正在以每月高达600亿美元的速度减持其持有的国债。鲍威尔以为，这一被称为量化紧缩的进程是导致长时刻收益率上升的另一个潜在要素。

高盛集团首席利率战略师Praveen Korapaty表明，“美国财政部将不得不在11月1日和2月再次筹措各种期限的资金”。高盛经济学家以为，美联储的量化紧缩方针要到2025年头才会彻底完毕。

这一切都意味着，跟着时刻的推移，美国财政部或许已没有太多的挑选，只能一条道走到黑。

而有鉴于在8月季度再融资方案发布后，就曾引发过美债商场的短线剧烈动摇。这一次，在美联储11月抉择出炉的当天，动乱或许愈加难以避免！