四月结构性存款规模大成沪深300指数刷新近年“新低” 挂钩股市产品不受追捧

4月份结构性存款继续下降。近来，央行发布的数据显现，到4月末，全国商业银行结构性存款余额为6.55万亿元，较3月末进一步下降1156.60亿元，创下监管压降结构性存款规划以来的最低值。

有业内人士表明，从现在各类高本钱负债监管状况看，结构性存款标准化办理进一步趋严。结构性存款的预期收益率也有所下行，未来这类产品预期收益率短期内大幅调整的可能性不大。一些银行推出了挂钩股市的结构性存款产品以提高收益率，但因为收益不确定性要素较大，估计未来这类产品的占比将很难上升。

个人结构性存款规划再降上千亿

央行数据显现，4月结构性存款余额较3月继续下降，削减1.73%。其间，大型银行压降1215亿元，降幅明显超越3月和去年同期水平；中小型银行较3月添加0.16%，根本保持稳定。

分类别来看，4月份个人结构性存款下降起伏较大。其间，大型银行个人结构性存款规划下降至14420.02亿元，较3月末下降1376.40亿元。中小型银行个人结构性存款规划环比也下降了480.78亿元。而单位结构性存款的规划则呈现了小幅上涨，大型银行环比上涨161.73亿元至14621.91亿元，中小银行则上涨538.85亿元。

融360大数据研究院分析师刘银平表明，4月份结构性存款总规划略降，可见银行仍在操控结构性存款规划，但个人与单位结构性存款规划呈现分解走势，或与保本理财继续退出有必定联系。

刘银平以为，企业对资金的安全性要求较高，一般倾向于购买保本类产品，但不断有银行保本理财产品清零，且现在全国性银行现已悉数停发保本理财产品。对企业来说，结构性存款则是保本理财产品的杰出替代品。

还有银行人士表明，当时虽然监管层暂无进一步压降结构性存款的指令，但全体对结构性存款仍处于高压态势，银行未来不会大起伏添加结构性存款规划，而结构性存款的收益率遍及不高，已不是银行理财首推的产品。

受政策性影响，2020年5月以来，银行继续大幅压降结构性存款规划，当年 12 月降至最低水平。2021 年一季度，结构性存款规划在前一年底的基础上略有添加，但增幅很小，根本保持稳定。

中泰证券研究所所长戴志锋估计，在本年监管约束高息揽储、结构性存款利率下行、流动性小幅收紧导致收据转贴现利率上行的布景下，商场套利空间削减，估计后续结构性存款规划反弹的空间有限，占总存款份额仍会维持在低位。

亦有商场分析人士指出，结构性存款的压降有助于银行削减负债本钱，从而改进净息差。但随着结构性存款标准化办理进一步趋严和压降，其对银行负债本钱的扰动效果将越来越小。

结构性存款收益继续下降

结构性存款的预期收益仍在继续下降。据融360大数据研究院数据显现，4月份发行的人民币结构性存款，均匀预期最高收益率为3.6%，环比下降17BP。从全体趋势来看，自2020年7月以来，均匀预期最高收益率动摇不大，一直在3.5%~3.9%之间小幅调整，估计短期内大幅调整的可能性不大。

现在银行结构性存款的最高收益遍及在3%到3.5%之间，一些期限较长的结构性存款最高预期收益率可到达4%以上，但出资期限则长达367天。而一些短期的结构性存款产品的最高预期收益率则缺乏3%。

亦有银行人士表明，央行已将结构性存款保底收益率归入自律办理，意在优化存款利率监管，并依托商场利率定价自律机制来标准利率定价的行为。在“优化存款监管，推进实践借款利率进一步下降”的大布景下，结构性存款的收益率或仍将进一步下降。

此外，近期多家银行均推出了挂钩股市的结构性存款产品，一些期限较长、看涨股市行情的结构性存款产品最高收益率可达4.5%以上。有银行人士直言，当时我国股市处于慢牛走势，银行推出挂钩股市的长时刻结构性存款产品，首要是为了能够提高有关产品的最高收益。

不过，有银行理财人士对记者表明，全体来讲结构性存款的收益率遍及偏低，这类产品并没有呈现热销。“因为结构性存款保本保最低收益，收益率均不会太高。从收益的视点来说，挑选结构性存款，不如挑选净值型产品，或是股票型基金。”

刘银平以为，挂钩股票等权益类的结构性存款，到期收益率存在较大不确定性，期限又比较长，一方面产品收益危险较高，另一方面资金占用时刻较长，对出资者的吸引力不高，这类结构性存款的占比很难上升。

“此前监管层制止银行发行假结构性存款，商场上真结构性存款的份额会逐步提高。 ”刘银平表明，这也意味着，结构性存款的预期最高收益率可能会有所动摇，出资者购买该产品也面对更多的收益危险，购买之前需求仔细检查产品的收益规矩，了解产品到达不同收益率的条件及概率。