ETF 6500亿规模“后海德股份股吧时代”：政策利好迭出，有望进一步提升需求

2019年是ETF正式发行的15周年，到2019年11月，我国境内挂牌买卖ETF超越240只，总市值已超越6500亿元。而近期一系列与ETF有关的利好方针的推出或酝酿，有望继续推进ETF规划的进一步扩展。

在沪深300 ETF 期权推出之际，深交所发布《股票期权试点买卖规矩》等10项规矩，清晰了ETF作为期权合约标的应当契合的条件，ETF作为期权标的将进步出资者对ETF的装备；而ETF调集申购机制的酝酿推出也在被业界积极地评论，该项机制一旦成行，相同有助于ETF规划的扩展。

期权推出进步ETF装备需求

12月7日，深交所发布《股票期权试点买卖规矩》等10项规矩。依据规矩，ETF被挑选作为合约标的时，应当契合4项条件：归于深交所发布的融资融券标的证券；基金建立时刻不少于6个月；最近6个月的日均持有账户数不低于4000户；深交所规则的其他条件。

计算显现，深市归入两融标的的ETF合计22只，假如算上沪深两市，ETF两融标的则有79只。

“ETF被作为期权合约标的，会令商场进步对ETF的装备需求，也有利于构筑ETF生态圈。”上海一位ETF基金司理剖析表明。以沪深300指数为例，除ETF产品外，还有期货，期权，两融等多种产品。

深交所推出的首只ETF期权标的为嘉实沪深300ETF。业界人士表明，嘉实沪深300ETF是深交所同类型产品中规划最大的ETF，根据这样的产品推出ETF期权，能够保证到期交割时商场平稳运转。

国泰君安基金研讨剖析师黄皖璇以为，嘉实沪深300ETF引进期权买卖后，有关产品的规划和流动性将得到进一步进步，头部效应会愈加显着。

嘉实基金表明，沪深300ETF期权的推出，也为出资者供给了精细化的出资东西。一是下降财物装备本钱。出资者买入期权开仓仅需交纳权力金便可取得期权权力，使用标的财物价格变化发生收益。二是危险对冲。比较于期货，期权供给了非对称的危险对冲。如出资者持有现货一起买入看跌期权，该组合当商场下行时由期权供给维护，当商场上行时却不损失上涨空间。三是引进了愈加丰厚的买卖战略。现在出资者只能经过涨跌来挣钱，而未来出资者能够在窄幅震动的商场环境下经过把握商场动摇来把握出资时机。

调集申购机制正在研讨，ETF换购有“解”了？

近来，上交所副总司理刘逖在参与上海证券买卖所ETF高峰论坛工银瑞信基金专场曾表明，未来将从将从几个方面继续推进上交所基金商场稳健开展。其间包含，继续优化基金买卖机制，研讨推出调集申购机制，优化ETF的申购组织。

所谓ETF的调集申购是指当ETF上市今后，在不危害原有持有人利益的前提下，定时答应多个出资者用单个或许多个成分股来申购ETF的比例。

记者了解到，现在现已有多家基金公司的产品会作为该事务的试点，详细的细则还未终究承认。

事实上，多只ETF产品在招募阐明书中预留了调集申购条款。第一批跨商场ETF之一的华泰柏瑞沪深300ETF首发其时发表的招募阐明书中也设有“调集申购与其他服务”这一章节：在条件答应时，基金管理人可敞开调集申购，即答应多个出资者调集其持有的组合证券，一起构成最小申购、换回单位或其整数倍，进行申购。近期正在发行的鹏华中证银行ETF、富国中证全指证券公司ETF、泰康沪深300ETF等多只ETF也均预留了调集申购条款。

上海一公募基金人士告知记者，这一机制把换购的机制用到申购中来，首要想进一步下降申购的操作门槛。关于出资者来说，能够扩展出资者申购的时点，出资者能够择时进行换购。

此前，部分基金公司因ETF换购导致了较大动摇引发了商场争议后，现在，ETF发行期换购现已不答应“超越指数权重”。据悉，未来或许部分存在ETF换购需求的出资者能够考虑调集申购方法，且调集申购也不影响本来ETF持有人的利益。

一位ETF基金司理告知记者整体而言，ETF调集申购机制对ETF自身利好。从机制上来看，虽然会跟ETF换购有点相似，但是在操控危险上，必定会有额定的考虑，比方换购的本钱都是由出资者来承当。在不危害原持有人利益的前提下神行换购，相较于先行的申购机制，更为灵敏。此外，他还表明，该项机制有助于ETF规划的扩展。